Иена игнорирует Ноду

Японская иена во вторник продолжила рост после кратковременного падения, вызванного избранием на пост премьер министра Японии министра финансов страны Есихико Ноды. Тем не менее, сегодня в начале европейской сессии на Forex иена вновь укрепляется: пара USD/JPY падает до 76,78, а пара EUR/JPY снижается до 110,97.

"По иене мы видим боковой тренд со временными отклонениями к 75,8. Рост пары USD/JPY имел спекулятивный характер и вызывался обещанием правительства Японии сформировать пакет мер против укрепления иены, – комментирует аналитик "Альпари" Михаил Крылов. – Но смена правительства в Японии укрепит инвесторов в нежелании продавать иену. Причина – преемственность экономической политики из-за того, что бывший министр финансов Японии Есихико Нода стал премьером".

Напомним, что Есихико Нода, ранее занимавший пост министра финансов Японии, во вторник был избран новым главой правительства Японии вместо Наото Кана и стал шестым главой кабинета министров Японии за последние пять лет. При этом 29 августа Нода был избран новым главой правящей Демократической партии вместо Кана.

В то время, когда в руках Ноды был портфель министра финансов Японии, японская иена достигала послевоенных максимумов на фоне сложившейся в стране ситуации после землетрясения и цунами 11 марта, а также аварии на атомной станции Фукусима. За последние полгода курс иены в паре с долларом стал подрывать восстановление экономики Японии и затруднять усилия правительства по уменьшению долговой нагрузки, которая в настоящий момент превышает 200% от ВВП страны.

Под руководством Ноды в августе Банк Японии провел валютную интервенцию в размере ¥5 трлн. Тем не менее, иена продолжила рост уже через два дня. "Судя по дневному графику пары USD/JPY, иена, прервав повторное тестирование мартовских пиков, ослабела почти на три фигуры, однако в течение полутора суток вернулась к укреплению", – отметила аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова. Причиной укрепления иены послужило бегство инвесторов от рисков, вызванное паникой на биржах из-за замедления темпов роста экономики США и долгового кризиса в еврозоне. После этого Нода подчеркнул необходимость внезапных валютных интервенций в стране.

На прошлой неделе, будучи еще министром финансов, Есихико Нода заявил о том, что власти страны для поддержки компаний-экспортеров запускают механизм кредитования сроком на один год и объемом $100 млрд. Согласно этой программе, Japan Bank for International Cooperation будет выделять кредиты компаниям, чья прибыль страдает из-за укрепления иены. Помимо этого, банк будет стимулировать покупки иностранных активов компаниями-экспортерами.

Также министр Нода отметил, что японские власти будут "пристально следить" за состоянием валютного рынка, для чего намерены усилить требования к крупным финансовым институтам раскрывать свои торговые позиции по валюте, для предотвращения роста спекулятивных операций.

Таким образом, после прихода Есихико Ноды на пост премьер министра, участники рынка опасаются новых валютных интервенций со стороны властей Японии. Эксперты предполагают, что главным инструментом политики по отношению к иене останутся интервенции – как устные так и фактические вмешательства Банка Японии и министерства финансов.

Однако иена все еще продолжает расти, оставаясь валютой-убежищем. "Во-первых, инвесторы потеряли веру в способность Ноды вывести USD/JPY из пике. Во-вторых, его назначение премьером почти автоматически повлечет за собой назначение министром финансов одного из его сторонников", – комментирует Михаил Крылов. – До оглашения пакета мер по выводу USD/JPY из пике, которое обязательно состоится уже на первых заседаниях правительства, иена продолжит коротать время под потолком Банка Японии. Приближение верхней границы допустимого курса неизменно сопровождается интервенциями".

Следовательно, не исключено, что еще какое-то время курс иены будет оставаться высоким. "Среднесрочный коридор для USD/JPY видится в диапазоне 75,60–78,90, причем верхнюю границу диапазона пара проверит на прочность только при новом вливании ликвидности в рынок, – комментирует аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова. – На самом деле японская экономика уже более полугода живет в условиях дорогой иены, которая временами откатывается от новых локальных максимумов, чтобы через какое-то время вернуться к ним снова".

На этом фоне текущая рекомендация по паре USD/JPY в "Инвесткафе" – "продавать" с целью к 76. "Однако при словесных интервенциях в адрес излишне резвой "японки" пара USD/JPY может скорректироваться к 77–80, откуда ее снова можно будет продавать к обозначенным выше целям", – считает г-жа Бодрова.

В Fibo Group считают, что для пары USD/JPY пока ситуация принципиально не изменилась – Нода известен как осторожный и вдумчивый политик, поэтому его резких действий сейчас ждать не стоит. Кроме того, еще не прошло и месяца после августовской неудачной валютной интервенции. Поэтому среднесрочный тренд для пары остается нисходящим, цель продаж – на 76,50/40, комментируют аналитики.

Михаил Крылов считает, что можно торговать пару в узком диапазоне с помощью алгоритма в MQL, предусматривающего покупку или продажу при изменении цены больше чем на 2 пункта.