Угроза дефолта Греции опускает евро

Единая европейская валюта коснулась минимумов 2001 года по отношению к иене и полугодовых минимумов в паре с долларом США на спекуляциях о том, что власти Германии говорятся к дефолту Греции, а кредитные рейтинги крупных французских банков могут быть понижены Moody’s.

Так, на торгах в Нью-Йорке 9 сентября пара EUR/JPY опустилась до отметки 104,10, минимума с июня 2001 года. В настоящий момент пара торгуется на уровне 104,29. По отношению к доллару евро упал до минимальных отметок 16 февраля – $1,3495. В понедельник с утра пара EUR/USD падает до 1,3573.

Динамика евро отражает негативные новости из еврозоны. Так, чиновники в правительстве канцлера Германии Ангелы Меркель обсуждают, как поддержать немецкие банки в том случае, если Греция не сумеет сократить бюджет в соответствии с требованиями по предоставлению помощи от МВФ и ЕС, сообщают СМИ со ссылкой на осведомленные источники. В частности, министерство финансов Германии занимается разработкой вариантов последствий дефолта Греции для ЕС. Так, в первом из них в случае дефолта Греция останется в ЕС, а во втором – откажется от евро и вернет драхму.

"Такое чувство, что Германия готовится к дефолту, – прокомментировал для Bloomberg Жак Кейллу, главный экономист Royal Bank of Scotland Group Plc  в Лондоне. – Действия Германии могут дать сигнал для разработки такого плана и в других странах".

Тем не менее, Германия будет принимать решение о направлении своих действий после получения доклада с результатами работы греческого правительства над сокращением бюджета, заявили СМИ источники в правительстве ФРГ.

Тем временем, в самой Греции премьер-министр страны Георгиос Папандреу пообещал спасти экономику страны от дефолта любой ценой и получить денежный транш объемом €8 млрд до конца сентября. Так, чтобы избежать дефолта и удержать Грецию в еврозоне, правительство страны намерено в дальнейшем сокращать расходы бюджета. Помимо этого, в минувшие выходные стало известно, что Греция планирует повысить налоги из-за невыполнения согласованной с кредиторами программы бюджетной экономии. По словам министра финансов страны Евангелоса Венизелоса, будет повышен налог на недвижимость. Ранее были еще раз сокращены зарплаты бюджетников и уволено около 20 тыс. госслужащих. Тем  временем, доходность двухлетних облигаций Греции составила в пятницу около 57%.

"Однако этого может быть мало: МВФ указывал, что Афины не выполняют свою часть соглашения в вопросе массовой приватизации и активной работы в налоговой сфере – именно из-за слабого сбора налогов и появилась брешь в бюджете, уже и без того серьезно урезанном, – комментирует аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова. – Премьер-министр Греции г-н Папандреу продолжает заверять, что его страна сделает все возможное, чтобы избежать дефолта, но последнее слово в этот раз останется за МВФ. Точкой невозврата будет 30 сентября – если до этого времени денежный транш Афинам одобрен не будет, властям нечем будет платить зарплату населению, и тогда тень дефолта накроет страну".

"Иными словами, сейчас все больше доказательств, что кризисные события в Греции окончательно вышли из-под контроля, и будущее плавно смещается в сторону "жесткого дефолта", а не "управляемой реструктуризации", – комментирует Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets. – Попутно при этом в виде проблем Италии и итальянской банковской системы, либо банков Франции и Германии о себе начинает постепенно давать знать "эффект домино", который также может быть в ближайшие месяцы основным движущим фактором снижения курса евро".

Так, еще одним фактором, оказывающим давление на евро, являются слухи о том, что кредитные рейтинги крупнейших французских банков, таких как Societe Generale, BNP Paribas и Credit Agricole, которые держат греческие облигации на €6 млрд, могут быть понижены рейтинговым агентством Moody’s. В июне Moody 's поместило рейтинги трех банков на пересмотр, чтобы изучить "потенциал компаний после возможного греческого дефолта или реструктуризации".

Кроме того, негатива для евро прибавляет и неожиданное заявление об уходе со своего поста члена Управляющего совета ЕЦБ Юргена Штарка. "Заметим, что столь показательный демарш Штарка многие эксперты связывают с его позицией в отношении покупок Европейским Центральным банком государственных облигаций стран, испытывающих серьезные долговые проблемы, – комментирует аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев. – Также напомним, что член Управляющего совета ЕЦБ Штарк ранее неоднократно высказывался против подобной политики банка. При этом поддержку его позиции высказывали и другие немецкие чиновники, в частности, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле".

Таким образом, все эти события становятся фактором дестабилизации ситуации на европейском рынке и оказывают давление на евро.

"Есть такая точка зрения, что сейчас идет вторая волна кризиса на финансовых рынках и в мировой экономике, и единственное, что в этой связи может радовать, так это то, что уровень плеча (левериджа) в системе на данный момент на порядок ниже, чем в 2008 году и что регуляторы и бизнес в целом готовы к кризисным явлениям и сделают все, чтобы события трехлетней давности не повторились, – комментирует Константин Бочкарев. – Если так, то имеет смысл обратиться к недельному графику пары EUR/USD 2008 года, обратив внимание на то, что тогда тоже по евро имел место затяжной боковой тренд (коридор 1,5350–1,60 в течение февраля–июля), который в итоге завершился падением пары EUR/USD в район 1,25 в течение трех месяцев. Почему бы сейчас на фоне роста спроса на защитные долларовые активы нам не увидеть снижение пары EUR/USD, если не на 25, то хотя бы на 10–15 фигур до конца года, в район 1,29/1,30–1,35".

Более пессимистичны в "Пробизнесбанке". "Следующей целью среднесрочных продаж будут уровни вблизи отметки 1,20, после достижения которых, и последующей жесткой, но недолгой борьбы мы ожидаем достижения паритета курсов евро и доллара", – комментирует Вахид Валиев.

Пока пара торгуется выше отметки 1,3475, все еще высока вероятность возврата к 1,38, считают в Fibo Group. Более того, движение пары четко указывает на желание проторговать диапазон равновероятных рисков 1,35–1,38 (здесь речь идет об уровнях (страйках)), отметила аналитик компании Елена Кашина.

Евро может протестировать поддержку в области 1,3350 или 1,3000, считает Валерий Полховский, аналитик Forex Club и отмечает, что в случае если со стороны ФРС 21 сентября последуют заявления о намерении реализовать еще один раунд количественного смягчения, доллар может оказаться под давлением.