ЦБР доволен поведением рубля, ставками и золотом в резервах

Банк России удовлетворен курсовой политикой, которая выдержала осеннюю девальвацию рубля, стоившую регулятору $14 млрд, адекватной реакцией населения и бизнеса на нее, уровнем процентных ставок, а также статусом крупнейшего покупателя золота среди других центробанков, сообщает агентство Reuters.

Ситуацию с ликвидностью регулятор называет устойчивой и готов по мере необходимости возвращать антикризисные инструменты.

Первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев сказал в четверг, что механизм курсовой политики за последнее время прошел серьезные испытания и доказал свою эффективность.

"До сих пор он испытывался в противоположном направлении – насколько он хорошо работает в случае превышения предложения над спросом, а вот теперь мы посмотрели, что происходит при обратной ситуации, и мне кажется, что он доказал, что работает нормально", – сказал он, выступая перед комитетом Госдумы.

Центробанк РФ начал продавать валюту с конца августа, и с тех пор курс рубля к доллару снизился на 8,5%; максимальное падение в начале октября составило более 14%. Границы плавающего коридора бивалютной корзины сдвинулись до уровня 32,70–37,70 руб.

"Мы избежали каких-то крайних ситуаций, в большинстве случаев колебания курса были невелики, и они не только не давят на границы валютного коридора, но и находятся ближе к середине, где Банк России совершает минимальные операции", – сказал Улюкаев, добавив, что только в отдельные дни курс рубля доходил до границ, где были максимальные объемы интервенций, и заставлял регулятора сдвигать коридор.

По словам Улюкаева, "плавная девальвация национальной валюты" с начала сентября стоила Центробанку "относительно небольших затрат" в $14 млрд – столько валюты регулятор продал за этот период – по сравнению с 2008 годом, когда падение курса обошлось в $130 млрд.

С начала октября ЦБР продал около $4 млрд.

На этот раз Банк России порадовало поведение населения, которое не кинулось менять рубли на иностранную валюту, как это было три года назад.

"Население оказалось нечувствительным, люди поняли, что не нужно совершать ошибок, покупать бежать, или продавать в зависимости от колебаний", – сказал Улюкаев, добавив, что бизнес и банки тоже вели себя адекватно, что позволяет говорить об эффективности политики.

"Основные параметры нашего валютного курсообразования – они остаются в обозримой перспективе, то есть система плавающего коридора с подвижными границами в зависимости от покупки или продажи валюты", – сказал он.

Но технические корректировки – изменение ширины коридора бивалютной корзины, значений накопленных объемов покупки или продажи валюты, при которых он сдвигается, возможны, добавил Улюкаев.

Баланс ставок

Улюкаев сказал, что совет директоров Банка России обсудит процентную политику 28 октября, но ЦБ пока не видит необходимости менять уровень ставок, наблюдая баланс между рисками инфляции и экономического роста.

"Риски по инфляции существенно уменьшились, но они не исчезли, потому что во многом удачная понижательная динамика по инфляции сейчас связана с продовольственными ценами. Если посмотреть на базовую инфляцию, то динамика не такая благоприятная", – сказал он.

Рост экономики, по его словам, "не быстрый", но укладывается в прогноз правительства – 4% по итогам 2011 года.

"С точки зрения потребительского спроса и инвестиций – ситуация не блестящая, но вполне устойчивая, поэтому мы сейчас считаем, что у нас есть примерно баланс этих рисков, и мы пока не видим необходимости изменения ставок как в одну, так и в другую сторону", – сказал Улюкаев.

Однако в беседе с журналистами он оговорил, что "это в своем релизе написал совет директоров какое-то время назад", и ответа на вопрос, изменился ли баланс рисков, нужно ждать 28 октября.

На заседании в сентябре Банк России сохранил ставку рефинансирования на уровне 8,25% годовых, повысил ставки по депозитным операциям на 0,25 процентного пункта и снизил стоимость почти всех своих кредитных операций на такую же величину.

Последние три месяца инфляция не давала ЦБ поводов для беспокойства – к середине октября рост цен в РФ замедлился до 4,8% при прогнозе 6,5–7,0% на год.

Необходимости стимулировать рост кредитования ЦБ не видит.

"17% накопленного роста кредитов – я, например, считаю, что это многовато. Тот рост, который был – 48–50% – я надеюсь, мы к нему не вернемся никогда, и таких рисков на нашу финансовую систему никогда больше принимать не будем", – сказал Улюкаев.

Золотой запас

ЦБ, который сейчас занимает седьмое место в мире по запасам золота в резервах, продолжит наращивать его объемы.

"Мы уже в течение нескольких лет реализуем программу по увеличению объемов золота в резервах... приобретаем большие объемы... мы не собираемся уходить с этой дороги", – сказал Улюкаев.

Доля золота в резервах РФ составляла на 1 октября 2011 года порядка 8,5% от общего объема $516,8 млрд. В 2010 году Центробанк купил около 136 т золота, и сейчас у него порядка 850 т "желтого металла".

"По темпам роста мы самые большие среди других ЦБ – покупателей золота", – сказал Улюкаев.

Другой сотрудник ЦБ добавил при этом, что за полтора года Банк России "купил золота больше, чем все страны другие вместе взятые", и по запасам золота каждый год делает шаг на ступеньку вверх в рейтинге.

"Никаких оснований менять нашу стратегию по увеличению объема золота в запасах нет", – сказал Улюкаев.

До конца года ЦБР обещает начать операции с австралийским долларом, над включением которого в структуру резервов он работает.

"Отобраны наши контрагенты, подписаны соответствующие соглашения, и мне кажется, совсем скоро должны начать, я думаю, что в этом году", – сказал Улюкаев, по словам которого, нормативная структура резервов не претерпела изменений.

В мае глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев раскрыл структуру российских резервов: доля доллара США составляет 47%, евро – 41%, фунта – 9%, иены – 2%, канадского доллара – 1%, присутствие же швейцарского франка и австралийского доллара "практически нулевое".

Спящая ликвидность

Улюкаев сказал, что политика рефинансирования ЦБ будет соответствовать спросу на ликвидность со стороны банков, и сопровождаться "разворачиванием" антикризисных инструментов по мере необходимости, но сейчас ситуация на этом рынке устойчивая: "Мы не зажимаем ликвидность и предоставляем столько, на сколько видим спрос... Мы не ограничиваем (ликвидность) искусственно ни повышением ставки, ни ограничением доступа".

В последнее время ежедневная задолженность по операциям репо с ЦБ составляет не менее 250 млрд руб., лимиты повышены до 450 млрд руб.

Улюкаев говорит, что возросший спрос на ликвидность был обусловлен фискальной политикой, изменением ситуации на фондовом рынке и давлением на рубль.

"Но мы видим, что ситуация развивается довольно умеренно, и банки на половину или на две трети используют свои лимиты, далеко не доходя до пределов, и ситуация довольно устойчивая", – сказал он.

По мере появления спроса ЦБ готов возвращать антикризисные инструменты: регулятор уже увеличил предоставление кредитов под обеспечение из ломбардного списка и под нерыночные активы до 180 дней с 90 дней, восстановил кредиты под поручительство, удлинил репо, ввел кредиты под залог золота.

"Мы готовы будем при необходимости, если будет спрос, предоставлять и другие возможности, например, можно подумать о восстановлении репо под залог акций", – сказал Улюкаев.

"Все инструменты, которые использовались в 2008 году, они не отменены, а приостановлены... это спящие механизмы, которые в любой момент могут быть развернуты".