Пара USD/CHF снизится к уровню 0,8800 пункта

В среду, 2 ноября, по состоянию на 11.30 мск пара USD/CHF на Forex торговалась на уровне 0,8843. Пока валюта США находится под сильнейшим давлением. Из значимых для динамики швейцарского франка драйверов во второй половине текущей недели можно выделить следующие: в пятницу ЦБ страны обнародует данные об объеме резервов в иностранной валюте, а днем ранее состоится выступление члена правления Национального банка Швейцарии (НБШ) Жанa-Пьера Дантина, которое может дать участникам торгов несколько ориентиров относительно динамики франка. На фоне этих событий у пары есть все шансы снизиться к уровню 0,8800, сообщает РБК.

Таким образом, турбулентность на валютном рынке, обусловленная фундаментальными факторами, все сильнее провоцирует переток средств из долларa и евро в швейцарский франк. При этом стоит отметить, что ЦБ Швейцарии, как и финансовая система страны, в условиях мирового финансового шторма стоит на надежном якоре: финансовые показатели швейцарского регулятора меняются в зависимости от узкого ряда факторов: динамики золота, иностранной валюты и капитала.

При этом SNB вопреки мнению большинства может довольно эффективно управлять курсом франка. Как представляется, ЦБ страны удалось нивелировать негатив для экспортной составляющей экономики от роста нацвалюты с помощью своевременного увеличения удельного веса золота в своем портфеле. Кроме того, есть мнение, что еще до привязки франка к евро была повышена диверсификация корзины валют, используемая швейцарским ЦБ. На долю доллара сейчас приходится 34% резервов по сравнению с 25% во втором квартале 2011 года. Это максимальная доля за пять лет.

Но есть и другое мнение, которое основано не столько на фундаментальных факторах, сколько на не самых позитивных сигналах, подаваемых ЦБ Швейцарии. К примеру, в обнародованном ранее отчете регулятора за третий квартал 2011 года фигурируют ожидания того, что в четвертом квартале экономика страны будет двигаться в "боковике", во многом благодаря последствиям дорогого франка. Согласно ожиданиям SNB, по итогам 2011 года рост ВВП страны составит 1,5–2%. Хотя в отчете регулятора фигурировал вывод о том, что без внедрения жестких монетарных мер экономика страны скатилась бы в рецессию, не стоит воспринимать это как фактор, способный оказать давление на франк. Можно предположить, что нескольких месяцев ограничения роста франка ЦБ вполне хватило на то, чтобы залатать дыры в экономике. На этом фоне наивным выглядит мнение о том, что регулятор может пересмотреть свою позицию по ключевым уровням, привязав курс пары EUR/CHF к более высокой отметке – 1,25 франка, лишь из-за того, что сил и средств для удержания нацвалюты на уровне 1,2 у SNB становится все меньше. Как представляется, швейцарский ЦБ понимает, что экономический смысл в удержании евро на отметке 1,2 франка теряется. И подобные противоречия будут еще какое-то время способствовать росту франка относительно доллара.