Доллар укрепляется вопреки негативным прогнозам ФРС

Доллар США после обнародования итогов заседания ФРС США утратил завоеванные ранее позиции по отношению к большинству конкурентов на Forex, однако существенной просадки у американской валюты не вышло из-за негативных новостей из еврозоны. В результате, в четверг днем американский доллар укрепляется в паре с евро до отметки 1,3704, в паре с франком – до уровня 0,8864, а против иены, тем не менее, слабеет до отметки 78,02.

"Исходя из неплохих данных по ВВП за третий квартал, в ведомстве господина Бернанке в этот раз не планировали обсуждать никаких дополнительных мер по стимулированию экономики, но провели дебаты, посвященные возможности стимулирования рынка труда без значимых рисков для уровня инфляции", – комментирует Валерий Полховский, аналитик Forex Club.

Так, по итогам ноябрьского заседания Федрезерв сохранил процентную ставку на рекордно низком уровне – в диапазоне 0–0,25% годовых, как и ожидали аналитики, и подтвердил свое намерение держать учетную ставку на минимальном уровне до середины 2013 года. Помимо этого, регулятор продолжит покупки долгосрочных казначейских облигаций в обмен на краткосрочные, в рамках "Операции "Твист". По мнению членов ФРС, эти меры будут способствовать экономическому росту Штатов.

Тем не менее, ФРС ухудшила прогнозы по безработице в США и росту ВВП до 2013 года. Так, рост ВВП США в 2012 году составит не 3,7%, прогнозировавшиеся ранее, а 3,3%. Также ведомство повысило прогноз по уровню безработицы по сравнению с июньской оценкой на 2012 год до 8,5–8,7% с 7,8–8,2%, отметив, что рынок труда остается крайне слабым.

"В то же самое время Центральный банк дал понять, что инфляция его не беспокоит, и он ожидает ее снижения, так как основной причиной ускорения выступил рост цен на сырье в первой половине года, – комментирует Валерий Полховский. – В подобной ситуации ранее Федрезерв обычно шел на смягчение денежно-кредитной политики, но в текущих условиях учетная ставка и так уже находится на минимальных уровнях, а задействовать дополнительные монетарные рычаги в ФРС не хотят. Более того, господин Бернанке и его коллеги не раз выражали мнение, что помощь экономике сейчас должна прийти со стороны Конгресса и Белого дома".

Тем не менее, на фоне слабого рынка труда и несмотря на рост экономических показателей в третьем квартале (ВВП США вырос на 2,5% в третьем квартале), глава ФРС Бен Бернанке в своем выступлении по итогам заседания намекнул на то, что регулятор готов принять дополнительные меры для стимулирования спроса, что позволит повысить уровень занятости и сдерживать рост инфляции.

При этом позиции членов FOMC  изменились в сторону "голубиных". "Стоит отметить, что ранее на заседаниях Комитета всегда были один-два "ястреба", которые отстаивали позицию сворачивания стимулирующих программ, – отмечает аналитик "Инвесткафе" Илья Раченков. – Теперь таких нет, из чего можно сделать косвенный вывод о том, что ситуация в экономике США может быть настолько сложной, что потребуется вновь пойти на такую спорную меру, как QE". При этом Чарльз Эванс, глава ФРБ Чикаго, настаивал на немедленных еще более агрессивных мерах поддержки экономики, например на полном обнулении ключевой ставки, добавляет аналитик.

Таким образом, инвесторы склонны полагать, что QE3 не за горами, и такая позиция участников рынка не добавляет силы доллару. Однако "гринбэк" остается ключевой защитной валютой на фоне последних событий в Европе.

В среду президент Франции Николя Саркози заявил, что Греция не получит очередного транша финансовой помощи, пока не будут обнародованы результаты запланированного греческим правительством референдума по вопросу о поддержке Греции со стороны ЕС, и пока Греция не выполнит все обязательства перед ЕС.

При этом стало известно, что референдум может пройти 4 или 5 декабря, следовательно, рынки будут находиться в напряжении еще месяц. Тем временем, согласно опросам, противники программы, предусматривающей меры жесткой экономии, составили около 60%. "Отказ от плана означает одно: Греция лишится источников финансирования и будет вынуждена объявить дефолт. Под этим понимается дефолт по первому траншу объемом в €110 млрд, согласованному ЕС и МВФ в прошлом году, который обязывал греков ввести политику жесткой экономии, – комментирует Мадс Кофоэд, рыночный стратег Saxo Bank. – Европейским лидерам сейчас очень важно не допустить такого развития событий не столько из-за страха дефолта в Греции, сколько из-за опасности распространения кризиса в периферийной части Европы. Им необходимо смягчить требования, которые они предъявили грекам, или поддержать финансовый сектор в достаточной мере, чтобы убедить инвесторов, "наказывающих" власти за проводимую ими политику продажами гособлигаций, что атака на другие периферийные страны – заведомо проигранная битва".

Таким образом, доллар США, несмотря на перспективы новых стимулирующих мер для экономики от Федрезерва, в настоящий момент остается в силе. "С технической точки зрения, на часовом графике EUR/USD формируется вариант "медвежьей" модели "голова и плечи" с "шейной линией" на уровне 1,367, – комментируют аналитики  "Финама". – Кроме того, курсу не удалось преодолеть устойчивое сопротивление в зоне 1,3718–1,3723, где пролегают 50-периодная скользящая средняя и граница облака Ишимоку. Положение стохастических линий также свидетельствует в пользу продаж".

"Наиболее актуальным диапазоном движения для EUR/USD будут рамки 1,3600–1,3800, для GBP/USD – 1,5800–1,6000. В паре с иеной доллар продолжит движение у отметки 78,00", – прогнозирует Алексей Трифонов, шеф-дилер Forex Club.

На российском рынке, с технической точки зрения, доллар остается в пределах 30–30,50 руб, и эти границы совпадают с недавними локальными минимумами-максимумами и значимыми трендовыми линиями, тогда как выход из этого диапазона определит направление трендов на период до конца года, отметил аналитик "БКС" Валерий Дмитриев.