Долговой рынок Европы не оставляет евро шансов подрасти

Единая европейская валюта в паре с долларом уходит к минимумам начала октября и в середине дня в среду торгуется на отметке 1,3459, вблизи от уровня 1,3433, самого слабого с 10 октября. В паре с иеной евро падает до 103,59, а против франка опускается до 1,2393.

Новой причиной для продаж евро стали опасения инвесторов относительно Франции, обладающей наивысшим кредитным рейтингом, которая завтра проведет размещение облигацийс погашением в 2013 и 2016 годах. Растет и доходность французских "десятилеток", что свидетельствует о повышенных рисках – накануне доходность по облигациям второй крупнейшей экономики Европы колебалась около отметки 3,5%."Если результаты будут такими же неудачными, как в случае с размещением испанских и бельгийских бондов накануне, то это также будет означать дальнейшее усиление кризиса в Европе", – комментирует Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

"На фоне событий в Италии доверие инвесторов к Франции также начинает снижаться. Проблема в том, что долги Италии на балансе французских банков превышают €300 млрд, – комментирует Дмитрий Вобликов, аналитик Forex Club. – В прошлом году дефицит французского бюджета составил 7% ВВП, тогда как нормальным уровнем считается 3%, соотношение госдолга Франции к ВВП превысило 80%".

В результате Франция может потерять наивысший кредитный рейтинг, опасаются инвесторы. Так, сегодня спрэд между облигациями Франции и Германии составил 189 пунктов, что также является сигналом к росту рисков. "Спекулятивные потоки, на фоне усиления спекуляций о грядущем долговом коллапсе и в надежде найти "тихую гавань", устремились на немецкий рынок долговых бумаг", – комментирует аналитик "Пробизнесбанка" Вахид Валиев.

Напомним, что во вторник давление на рынок оказало неудачное размещения долговых бумаг Испании. Так, по итогам аукциона 12-месячных и 18-месячных векселей, Испания продала долговые бумаги на сумму €3,16 млрд, тогда как цель была установлена на уровне €3,5 млрд. При этом продолжает расти и доходность по десятилетним облигациям Испании, которая накануне приближалась к отметке 6,4%.

Ранее на этой неделе свои бумаги рынку предложила Италия, разместив пятилетние облигации на сумму €3 млрд с доходностью 6,29%, что является самым  высоким показателем с июня 1997 года. При этом месяцем ранее страна разместила аналогичные облигации, доходность по которым составила 5,32%.

"И если итальянские бумаги (накануне доходность десятилетних бондов опять перешагнула критический уровень 7%) в целом предсказуемы, то сейчас на рынке не осталось иных бумаг, кроме германских, к которым бы не было вопросов", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова.

Сегодня свои короткие облигации  на сумму €1,25 млрд рынку предложит Португалия. "Она, конечно, уже не так повлияет на рынок, ведь ее экономика существенно меньше, чем Испания или Италия. А соответственно, и проблемы Лиссабона с доступом к капиталу с меньшей вероятностью приведут к системным потрясениям, – комментируют в Adrenalin Forex. – Однако слабых результатов будет достаточно, чтобы испортить инвесторам настроение".

Тем временем, рынок также насторожила информация о том, что Европейский Центробанк вдвое сократил покупки гособлигаций еврозоны на прошлой неделе по сравнению с предыдущей, до €4,48 млрд, тогда как аналитики ожидали объем покупок на уровне около €10 млрд.

При этом Германия и Франция заняли полярные позиции по данному вопросу, что не добавляет уверенности в покупках евро. "Так, если власти Германии продолжают настаивать на том, чтобы ЕЦБ придерживался вверенного ему мандата, не снисходя до неоднозначных решений по покупкам долговых бумаг проблемных экономик, то французская сторона, напротив, продолжает настаивать на расширении подобных шагов", – поясняет Вахид Валиев.

В результате, "евробыкам" на данный момент не остается шансов возвратить евро к росту. "Нерешенные долговые вопросы с Грецией, Италией и теперь уже Францией, скоро приведут к воротам великой Германии, которой, видимо, самой судьбой предначертано столкнуться лицом к лицу с европейским кризисом в ближайший год, – комментирует Дмитрий Вобликов. – С технической же точки зрения, ожидание продолжения нисходящего движения с целью 1,3200. Предпочтение: продавать от 1,3450".

С точки зрения аналитиков Fibo Group, по EUR/USD сформировался понижательный среднесрочный тренд, а цель текущего движения – колебания внутри диапазона 1,3400–1,3800. "Согласно показаниям индикатора Ишимоку, фьючерс на евро находится в среднесрочном понижательном тренде, при этом ключевые средние торгуются синхронно. Проторгованный уровень поддержки проходит через уровень 1,3500, – комментируют аналитики Fibo Group. – Важный уровень сопротивления – 1,3900. Важный уровень поддержки проходит через уровень 1,3200. В настоящий момент значение стохастика вернулось в зону перепроданности (20 пунктов и ниже) – рекомендуем сохранять короткие позиции до повторного выхода значения из зоны экстремумов (20 пунктов)".

В "Пробизнесбанке" рекомендуют рассматривать возможность открытия "шортов" по паре EUR/USD на повышательных откатах. "Первый из подобных откатов может быть реализован вскоре после падения поддержки 1,35, при этом фиксировать "шорты" мы рекомендуем заранее, на подступах к уровню 1,32, откуда возможна реализация очередного восходящего отката", – пояснил Вахид Валиев.

По мнению Константина Бочкарева, поддержку евро может оказать формирование в Италии нового правительства во главе с Марио Монти. "Соответственно, если данный вопрос будет закрыт в среду, то такое развитие событий может оказать ощутимую поддержку EUR/USD и другим активам. И, напротив, любое затягивание сроков, либо разговоры о том, что итальянская оппозиция всячески вставляет палки в колеса Марио Монти, может быть косвенным аргументом к дальнейшему снижению курса евро в район 1,3100–1,3150", – прогнозирует эксперт.