Единая валюта ждет открытия бирж в Европе

Евро на утренней сессии в пятницу, 18 ноября, оценен в $1,348. Участники торгов не спешат покупать евровалюту до открытия сессии в регионе, сообщает РБК.

Fitch следит за Италией

Итальянская экономика, вероятно, уже вступила в фазу рецессии, а непростая обстановка в еврозоне дополнительно усложняет задачи, которые стоят перед новым правительством страны во главе с Марио Монти. Соответствующая позиция экспертов Fitch содержится в обнародованном докладе международного рейтингового агентства по ситуации в Италии после смены власти.

Приоритет в политике новых властей будет отдан проведению фискальных реформ (мер бюджетно-налогового оздоровления), при этом на первом месте в списке задач антикризисной программы правительства стоит вопрос о снижении уровня госдолга. Чтобы подстегнуть экономический рост и вернуть доверие инвесторов, новому правительству страны придется изрядно потрудиться: предпринять шаги по сокращению госрасходов, либерализации экономики и повышению гибкости рынка труда, отмечает Fitch.

В докладе указывается, что возвращение доверия инвесторов является первостепенной задачей для итальянского правительства на фоне роста доходности гособлигаций страны. Напомним, в ходе торгов 9 ноября рыночная доходность десятилетних бондов Италии превысила отметку 7%. Стоимость заимствований на таком уровне расценивается участниками рынка как критическая: при подобных ставках покрытие бюджетного дефицита и гладкое рефинансирование истекающих обязательств становится затруднительным. Именно после того, как ставки по аналогичным госбумагам Греции, Португалии и Ирландии превысили 7%, эти страны еврозоны были вынуждены обращаться за международной финансовой помощью.

Fitch полагает, что европейские и международные структуры вмешаются в ситуацию и постараются спасти любую системно значимую суверенную единицу в валютном блоке, включая Италию. В то же время смещение акцента на участие частного сектора в программе экстренной помощи и второстепенная позиция требований частных кредиторов (ЕС и МВФ будут обладать первостепенными правами) обусловливают значительные риски, которые несут держатели бондов, хотя внешняя поддержка со стороны ЕС и МВФ снижает кредитный риск в краткосрочной перспективе. Fitch отмечает, что суверенные рейтинги Италии зависят от способности страны привлекать финансирование на рынке.

Таким образом, Италия попала в довольно затруднительное положение: с ее огромным долгом привлекать внешнее финансирование становится все труднее и дороже. Разомкнуть этот круг может финансирование ЕЦБ.

ЕЦБ запустит печатный станок

Европейский Центральный банк может прокредитовать страны еврозоны, включая крупнейших ее членов, посредством МВФ. Такой сценарий обсуждали представители фонда и валютного блока, передает Reuters со ссылкой на информированные источники. "Этот шаг может стать одним из вариантов обхода законодательных норм, запрещающих ЕЦБ напрямую кредитовать проблемные страны", – отметил собеседник агентства.

В настоящее время все больше европейских политиков склоняется к тому, чтобы посредством получения помощи от ЕЦБ выиграть время на проведение жизненно важных реформ в своих странах. По их мнению, использование ресурсов финансового регулятора Старого Света может помочь предотвратить распространение бюджетно-долгового кризиса на большее число стран Евросоюза, например на Италию или Францию.

Экономисты в свою очередь считают, что лишь ЕЦБ может выступить надежным гарантом стабильности финансовых рынков: у аналитиков усиливаются сомнения, что одобренное ранее увеличение кредитоспособности Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) до €1 трлн будет в итоге реализовано.

Таким образом, нормы ЕС могут быть обойдены, а ЕЦБ выступит кредитором последней инстанции. Это значит, что он напечатает столько евро, сколько нужно, и курс единой валюты на этом фоне может заметно снизиться.