Опасения за состояние экономик Германии и Франции ослабят евро

В четверг утром евро корректируется после просадки накануне, вызванной новостным фоном из Европы, где опасение за дальнейшее развития долгового кризиса продолжает набирать обороты. Евро в паре с долларом технически корректируется до отметки 1,3381 с минимумов среды, одновременно в  паре с иеной евро подтягивается до отметки 103,23, а в паре с франком – до уровня 1,2276.

Негативные новости для евро продолжают накапливаться: одним из главных факторов снижения евро стали опасения инвесторов насчет состояния экономики Германии, которая в среду провела неудачный аукцион по размещению бондов. Так, страна продала облигации на сумму €3,664 млрд, тогда как планировалось размещение на €6 млрд, а доходность по бумагам составила 1,98% годовых. При этом Бундесбанк был вынужден выкупить 39% всего запланированного объема размещения.

По словам некоторых аналитиков, такую ситуацию можно расценивать как катастрофичную для ЕС, так как Германия всегда воспринималась инвесторами как надежный заемщик и оплот европейской экономической системы. И все же прошедший аукцион стал для Германии худшим со времен введения евро в 1999 году.

"Понятно, что долговой кризис рано или поздно пустит метастазы и здесь: для этого достаточно посмотреть на вчерашнюю доходность бондов Германии, которая составила 1,98%, что выше уровней кризисного 2008 года", – отметила аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова.

"Это первый сигнал о том что Германии доверяют уже только наполовину, и, следовательно, это начало проблем в экономике первой страны Европы, во многом зависимой от торговли с соседними странами, уже пораженными кризисом, – комментирует Дмитрий Вобликов, аналитик Forex Club. – Таким образом, можно наблюдать начало крушения европейской мечты о всеобщей валюте и экономике, поскольку даже Германия не сможет устоять в результате глобальной рецессии".

На этом фоне участники рынка игнорируют данные по ВВП Германии, которые совпали с прогнозами – рост экономики страны в третьем квартале, согласно окончательным данным, составил 2,5% в годовом исчислении и 0,5% – в квартальном.

Предпосылками для слабости евро стали и опасения за суверенный рейтинг Франции, второй после Германии крупнейшей экономики Евросоюза, находящийся на высшей отметке AAA. Так, по мнению экспертов Fitch Ratings, ухудшение ситуации с долгами Европы угрожает рейтингу Франции. Долг самой Франции в настоящий момент составляет около 82% ВВП.

"Естественно, что при сильном росте госдолга, страна будет вынуждена тратить очень большие средства на обслуживание этого долга, и здесь также является пороговой ставка примерно 7%, как и в целом для европейских стран, – комментирует аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов. – Пока Франция может решить свои проблемы сама, но помогать соседям становится все затруднительнее, а значит, и при усилении долгового кризиса, когда будет стоять вопрос о сохранении еврозоны в целом, кредитные рейтинги могут быть "принесены в жертву".

Угрожает рейтингу Франции и возможность провала плана по спасению франко-бельгийского банка Dexia. В частности, cейчас в лентах информагентств появились сообщения о том, что Бельгия ведет переговоры с Францией о том, чтобы та взяла на себя повышенные обязательства в отношении Dexia. Напомним, что ранее Франция планировала предоставить гарантии Dexia в размере €32,85 млрд и €6,65 млрд его французскому отделению.

Тем временем, Греция до сих пор остается без финансовой поддержки – новый кредитный транш в размере €8 млрд, который стране планировалось предоставить еще в октябре, до сих пор не согласован, так как греческие политики не смогут предоставить письменные гарантии реализации масштабных мер бюджетной экономии. В частности, представители партии "Новая демократия" отказываются ставить подписи под подобным документом, аргументируя это тем, что дали согласие лишь на создание коалиционного правительства.

"Ситуация была бы забавной, если бы не грозила катастрофой: люди, которые составляют сейчас новое правительство, под руку ведут страну к дефолту, не сумев договориться между собой", – замечает Анна Бодрова.

В результате, в МСМИ появилась информация, что, по словам одного из высокопоставленных греческих чиновников, в стране осталось денег еще на 20 дней. После того, как деньги закончатся и в том случае, если до этого момента страна не получит финансовую помощь от международных кредиторов, Афины будут вынуждены объявить дефолт по облигациям на €2,8 млрд.

Негативный настрой инвесторов усугубила и неоднозначная статистическая информация. Так, новые промышленные заказы в сентябре в еврозоне снизились на 6,4% в месячном сопоставлении, тогда как аналитики прогнозировали понижение на 2,5%. Индекс деловой активности в секторе услуг в еврозоне, по предварительным расчетам, в ноябре составил 47,8 пункта, тогда как ожидалось 46,0 пунктов, а индекс деловой активности в промышленности составил 46,4 пункта в ноябре, что разошлось с ожиданиями 46,5 пункта.

"По словам главного экономиста компании Markit Криса Уильямсона, такая динамика индексов предполагает сжатие экономики еврозоны в четвертом квартале на 0,6%, что также укладывается в рамки наших прогнозов, обозначенных в начале года, – замечает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров. – Более того, по словам   Уильямсона, снижение экономической активности распространилось и на такие локомотивы европейской экономики, как Германия и Франция. Их ВВП в текущем квартале также может оказаться отрицательным".

Таким образом, на этом новостном фоне евро ушел ниже психологической отметки 1,34 в паре с долларом. "Паре EUR/USD удалось пройти сильные уровни поддержки, где был сосредоточен большой объем "стопов". В результате сегодня утром она обновила минимум, опустившись до 1,3320, после чего произошел технический отскок, который, с высокой долей вероятности, может трансформироваться в повышательное движение пары в  направлении уровня 50% коррекции Фибоначчи (1,34440), – комментирует г-н Захаров. – После этого снижение  может продолжиться по направлению к октябрьским минимумам – 1,3146. Однако, обращая внимание на "тонкость" рынка из-за отсутствия инвесторов из США, на рынке могут отмечаться локальные выбросы пары в ту или иную сторону".

С технической точки зрения, цены возвращаются к уровню сопротивления 1,34, замечают в Forex Club. "О начале возвратного хода своим разворотом сигнализировали осцилляторы (SS вышел из зоны перепроданности) на четырехчасовом графике. Если он будет пройден, стоит ждать дальнейшего роста, первичной целью которого, скорее всего, станет отметка 1,3450/60, – комментирует аналитик компании Ирина Рогова. – Однако и МА (100), и МА (10) уверенно устремлены вниз. Это позволяет предположить, что после отката цены возобновят нисходящее движение и еще раз попытаются зафиксироваться ниже уровня поддержки 1,3340".

По мнению аналитика "Пробизнесбанка" Вахида Валиева, текущая коррекция вернет пару EUR/USD на уровни 1,3420–30, откуда среднесрочные позиции в продажу, с целями на 1,20, а затем и на 1,00, вновь могут обрести свою актуальность.

В "Инвесткафе" рекомендуют по части "лонгов" зафиксировать прибыль и остаться вне рынка.