Германия, похоже, готова пойти на ослабление евро
24 ноября 2011 года, 16:52
Кризис в финансах докатился и до центральных стран еврозоны.
Евро стабилен в четверг, 24 ноября, и оценен рынком в $1,347 к 12.00 мск. Участники закрывают короткие позиции по валюте, с одной стороны. С другой – присматриваются к подешевевшим рисковым активам, сообщает РБК.
Экономика Германии оправдывает надежды
Из значимой статистики стоит отметить, что ВВП Германии в третьем квартале 2011 года, по окончательным данным, по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 0,5%. Об этом сообщило Национальное статистическое бюро Германии. Аналитики ожидали роста ВВП также на 0,5%. По сравнению с третьим кварталом 2010 года ВВП Германии за аналогичный период 2011 года вырос на 2,5% (предварительные данные указывали, что рост показателя составил 2,6%).
Таким образом, даже несмотря на явные кризисные явления уже в сентябре, показатели Германии остаются сильными. Но в Европе фондовые торги только начались, и игроки еще не присмотрелись к новым условиям, которые в последние недели меняются очень быстро. Главной темой по-прежнему остаются долговые проблемы периферийных стран. И эта проблема вызывает кризис ликвидности в Европе. Об этом ярко свидетельствует Лондонская ставка Libor, которая на текущей неделе перевалила за отметку 0,5% годовых – рост более чем в два раза за три месяца.
Немецкие бонды уже не пользуются спросом
Еще одним показателем дефицита ликвидности стал прошедший накануне не слишком удачный аукцион по размещению бондов Германии. Аукцион по размещению десятилетних гособлигаций оказался одним из самых неудачных в истории Германии как участницы зоны евро. Правительство рассчитывало привлечь у инвесторов €6 млрд, однако коммерческие банки приобрели бумаги лишь на €3,64 млрд. В итоге Центральный банк страны был вынужден выкупать почти 40% выпуска, чтобы аукцион состоялся.
Министерство финансов Германии попыталось успокоить рынки, заверив, что этот прецедент не вызовет затруднений с рефинансированием госдолга в дальнейшем. "Последний аукцион не означает, что у правительства начались проблемы с рефинансированием", – заявил пресс-секретарь министерства Мартин Коттхаус, слова которого приводит Reuters.
Подавленный спрос на бумаги обусловила низкая предложенная доходность – всего лишь 2%. Средняя доходность при размещении составила 1,98%. Участники рынка навали результаты аукциона "ужасными". "Это полная и абсолютная катастрофа", – прокомментировал стратег Monument Securities Марк Оствальд. По мнению аналитиков, плохие итоги размещения показали, что инвесторы начинают сомневаться в оправданности столь низких ставок по немецким бондам, учитывая растущие риски для Германии в результате расползания долгового кризиса.
Греция и Франция остаются в центре внимания
Слабый аукцион по продаже немецких бондов оказался далеко не единственной плохой новостью для Европы – Центральный банк Греции выступил с предостережением относительно плачевного состояния государственных финансов и пикирующей траектории национальной экономики. В Центробанке считают, что Греции дан последний шанс перестроить экономическую систему и остаться в зоне евро. Кроме того, рейтинговое агентство Fitch предупредило, что высший кредитный рейтинг Франции (AAA) может оказаться под угрозой, если в еврозоне начнется рецессия, а правительству Франции придется тратить огромные средства на поддержку банковского сектора.
Так что упорство немцев, видимо, будет сломлено в ближайшее время. Кризис в финансах докатился и до центральных стран еврозоны, и ситуацию, похоже, может исправить лишь вкачивание в зону евро огромной массы ликвидности через программу количественного смягчения. И рынки, похоже, закладывают именно этот сценарий. По-другому объяснить стабильность цен на нефть, золото и акции просто нельзя.