Золото останется под давлением европейских проблем к концу года

Во вторник днем цены на золото поднимаются выше отметки $1600,00 за унцию, которую не смогли удержать в понедельник на новостях из Европы. Так, в начале европейской сессии цена на золото поднимается на 0,319%, до $1601,79 за тройскую унцию.

Сегодняшний рост "золотых" котировок можно назвать коррекционным. "Золото ниже $1600 является очень привлекательным для инвесторов, которые все еще верят в долгосрочную тенденцию к повышению, – комментирует динамику цен на золото для Bloomberg Йенг Шандан, старший трейдер Cinda Futures Co. – Динамика доллара будет оставаться основной движущей силой цен на золото".

Так, европейские проблемы и отсутствие четких и основательных решений по их устранению вызывают спрос на доллар США в качестве защитного актива: на этом фоне цена на золото уже в четвертом квартале потеряла 1,5%. При этом 15 декабря цена на золото упала до сентябрьских минимумов – $1,560,97.

"Европейские политики как никогда раньше далеки от решения проблем, и это стало причиной роста курса доллара и ухудшения перспектив мировой экономики на 2012 год, – комментируют аналитики Saxo Bank. – В таких условиях инвесторы снова поместили золото в категорию рисковых активов с учетом времени года и установили очень краткосрочный инвестиционный горизонт, в результате чего убыточные позиции стали закрываться гораздо быстрее, чем обычно. Инвестиционные менеджеры активно уходят в сторону и монетизируют свои вложения, так как до Нового года не хотят принимать никаких новых инвестиционных решений".

В частности, в понедельник последние комментарии главы ЕЦБ Марио Драги и телефонная конференция министров финансов ЕС поддержали курс доллара США у 11-месячных максимумов, но продавили цену на "желтый металл" ниже ключевой отметки $1600 за тройскую унцию.

Так, глава Европейского Центрального банка Марио Драги отметил, что рынки облигаций Европы могут оказаться под давлением в первом квартале 2012 года из-за значительных объемов погашений бумаг. Так, по его словам, в первом квартале 2011 года банкам еврозоны необходимо погасить облигации на сумму €230 млрд, государственные облигации должны быть погашены на €250–300 млрд и более €200 млрд корпоративных обязательств. При этом, как отметил Драги, единые облигации еврозоны целесообразно выпускать лишь при наличии фискального союза, подразумевающего единые правила займов.

Помимо этого, несколько разочаровывающими для рынка стали итоги телеконференции министров финансов ЕС: в ходе обсуждения чиновниками было согласовано предоставить МВФ €150 млрд двухсторонних кредитов для финансирования проблемных стран еврозоны. Тем не менее, рынок опечалило отсутствие обсуждений нового бюджетного союза, который был согласован на саммите лидеров ЕС 8-9 декабря, и размер кредитования.

"По мнению наблюдателей, этого будет недостаточно, чтобы спасти Италию и Испанию от гораздо более высоких выплат по задолженности, особенно если рейтинговые агентства понизят рейтинг одной или более стран еврозоны, – комментирует аналитик Admiral Markets Эдуард Коваленко. – Кроме этого, министры финансов не смогли договориться о расширении фонда поддержки. Все это оказало давление на рискованные активы, а также золото, которое последнее время торгуется как рискованный актив. В то же время, многие участники рынка заняли выжидательную позицию перед приближением рождественских и новогодних праздников, что значительно снижает активность на рынке и ограничивает колебания котировок металла".

Таким образом, в настоящее время золото несколько утратило статус защитного актива: в качестве защиты от риска инвесторы предпочитают использовать доллар и государственные облигации США. "Отчасти сказывается тот факт, что в целом золото выглядит относительно перекупленным за последние несколько лет, а также сохраняющаяся низкая инфляция, – указывает управляющий активами УК "Агана" Сергей Мурафер. – Не исключено, что спрос может вернуться в середине следующего года, что будет обусловлено как техническими факторами, так и сохраняющимися долговыми проблемами в Европе. Наш прогноз на конец этого – начало 2012 года – $1450–1650 за тройскую унцию. В качестве диверсификации долгосрочного портфеля можно прикупить фьючерсов на золото с временным горизонтом более года, но я бы рекомендовал не отводить значительную часть портфеля под данный инструмент".

С точки зрения технического анализа, проведенного аналитиками Saxo Bank, падение цены на золото ниже 200-дневной скользящей средней на уровне $1619 расчищает путь для повторного тестирования сентябрьского минимума на отметке $1532, которая совпадает с поддержкой линии тренда, построенной от минимумов 2008 года. "Однако, учитывая, что RSI вышел в зону перепроданности, вполне вероятен откат обратно к уровню $1619, который теперь служит сопротивлением", – комментируют аналитики компании.

В текущей неопределенной ситуации с осторожностью смотрят на инвестиции в золото и в "Инвесткафе". "В целом, на мой взгляд, ситуация такого неопределенного паритета будет продолжаться как минимум в течение первого квартала 2012 года. Соответственно, это приведет к тому, что цена на золото вряд ли сильно изменится в ближайшее время, – комментирует аналитик компании Павел Емельянцев. – Я полагаю, что металл будет торговаться на уровне $1600 за унцию. А в случае появления каких-либо положительных новостей из еврозоны, имеющих долгосрочную перспективу, золото имеет все шансы несколько подрасти – до $1650 за унцию. На мой взгляд, золото не является защитным активом – даже беглого взгляда на график за текущий 2011 год достаточно для того, чтобы это понять. Золото – это спекулятивный инструмент". В текущих условиях неопределенности эксперт не советует инвестировать в золото.