Рубль за неделю вырос на 2,5% из-за экспортеров и "рыхлого" рынка

Рубль торговался в плюсе в конце пятничной сессии и завершал неделю ростом к бивалютной корзине и ее компонентам благодаря агрессивным продажам экспортной выручки и принудительному закрытию длинных валютных позиций на фоне сжатия рублевой ликвидности и одновременного улучшения ситуации на внешних рынках, сообщает агентство Reuters.

Дилеры предполагают дальнейшее истончение валютного рынка к новогодним праздникам, из-за чего характер торгов малопредсказуем, но не исключают потерь рубля по завершении налогового периода.

Изменение монетарной политики ЦБ РФ не оказало влияния на внутренний валютный рынок, чья динамика практически полностью зависела от денежных потоков экспортеров и от готовности других участников принимать их.

Внутрироссийские политические факторы также откатились далеко на задний план, несмотря на запланированные на субботу митинги против итогов думских выборов: нерезиденты свернули активность к Рождеству, а локальным участникам, по словам дилеров, было не до политики на волатильном рынке.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и €0,45) на торгах ММВБ к 18.30 мск находились на уровне 35,50, стоимость корзины снизилась на 0,16 руб. В пятницу корзина отметилась на минимуме трех недель – 35,35 руб.

Рынок не переварил валюту

"Рынок "рыхлый" под конец года, и поэтому относительно малыми силами удалось показать такую значительную динамику – в обычное время вся текущая экспортная продажа вполне бы переварилась спросом на валюту, теперь же для этого потребуется некоторое время", – сказал Роман Пахоменко из "Ланта-банка", отметивший перекос в сторону потоков на продажу валюты.

"Хотя "ручеек" на покупку по-прежнему остается, и он сформирован из оттока капитала и спроса импортеров на неожиданно подешевевшую валюту", – отметил он.

"Рынок не ожидал такого навала экспортной выручки, и в начале дня получился "паровоз" из стоп-лоссов, а сейчас на рынке идет перепасовка друг другу валюты, полученной от экспорта", – предположил Андрей Мишко из Номос-банка.

"Сегодняшняя положительная динамика – отражение недостатка ликвидности и реакция на продажи валюты от экспорта, а также на закрытие длинных валютных позиций локальными игроками", – считает Денис Коршилов из "Сити-банка".

По его мнению, перекупленность валюты в предыдущие дни привела к сжатию рынка и падению в четверг и пятницу.

Коршилов предположил, что неконтролируемое снижение в паре USD/RUB ограничено уровнями чуть выше 31,00, где доллар может получать поддержку импортеров, которые хотя и снизили активность перед праздниками, но готовы покупать валюту по выгодному курсу.

На денежном рынке продолжает ощущаться нехватка ликвидности, стоимость однодневных ресурсов на межбанковском рынке превышает 6% годовых, ставки на аукционах репо ЦБР в пятницу превысили 6,4%.

ЦБ удивил, но не развлeк

Рынок практически не отреагировал на неожиданное решение ЦБ внести изменения в монетарную политику, поскольку его участники решали текущие проблемы – отбивались от чрезмерно активных экспортеров и "резали" оставшиеся валютные позиции, хотя теоретически снижение ставки рефинансирования в традиционном понимании для национальной валюты является скорее негативным сигналом.

В пятницу Центральный банк РФ неожиданно сузил коридор процентных ставок, понизив ставку рефинансирования и стоимость кредитных операций на фиксированных условиях на 0,25 процентного пункта и повысив на столько же фиксированную ставку по депозитам.

Тем не менее, несмотря на текущее отсутствие реакции, для рубля решение ЦБ скорее будет положительным, считает Станислав Ярушевичус из банка ING: "Несмотря на то что снижение ставки рефинансирования обычно играет против рубля – общее улучшение условий для развития экономики после действий ЦБ должно будет благоприятно сказываться и на курсе российской валюты".

Он также связывает рост рубля с налоговым периодом и общей неопределенностью на рынках, поскольку когда валюта сильно росла несколько дней назад, экспортеры просто побоялись или "пожадничали" продавать выручку, и начали распродажу лишь после смены тренда.

"До конца года рубль может уйти в рэйндж, в частности, в паре RUB/USD не исключены покупки в случае снижения к уровню 31,00, и при росте к 32,00 за доллар могут появиться продавцы валюты", – резюмировал Ярушевичус.

Доллар в секции расчетами "завтра" торгуется у отметки 31,23, потеряв 0,13 руб. по сравнению с закрытием предыдущего дня.

Евро теряет 0,20 руб., расчетами "завтра" снизившись до 40,74 руб. Сегодня единая валюта отметилась на минимальном значении с начала августа 40,62.

Динамика российской валюты, несмотря на преобладание внутренних факторов, шла в русле тенденций глобальных рынков, где в целом также продолжалась покупка рискованных активов.