Игроки покупают евро на греческом прорыве

В пятницу, 24 февраля, евро торгуется на новом максимуме года – отметке $1,337. Участники празднуют победу на греческом фронте и восстанавливают позиции в активах, номинированных в евро, сообщает РБК.

Греция реально вернет инвесторам дефолтные 25%

Греческий парламент принял закон об обмене гособлигаций республики, принадлежащих частному сектору, что позволит сократить государственный долг на €107 млрд, сообщает Reuters. В соответствии с регламентом, исполняющий обязанности председателя парламента Анастасиос Куракис объявил законопроект принятым автоматически, поскольку правительство Греции располагает парламентским большинством и от депутатов не поступало запросов на поименное голосование.

Держатели греческих бондов (банки, страховые компании, пенсионные фонды и другие представители частного сектора) обменяют существующие бумаги на новые с сокращением номинальной стоимости. Основной долг по облигациям будет сокращен на 53,5%, или €107 млрд. По неофициальным данным, реальные потери инвесторов при обмене составят 73–74% от чистой приведенной стоимости (NPV) вложенных средств. Срок погашения новых бумаг – 2042 год. Ставка купона – переменная нарастающая, в среднем она составит 3,6%.

Ранее правительство Греции обещало законодательно утвердить так называемую оговорку о коллективных действиях (collective action clause), которая обяжет согласиться на обмен абсолютно всех инвесторов, если доля добровольно согласившихся достигнет 66%.

Греция планирует официальную оферту держателям ее гособлигаций направить 24 февраля и завершить обмен к 12 марта 2012 года. Долг необходимо реструктурировать до 20 марта, когда Греции предстоит расплатиться с держателями старых облигаций на €14,5 млрд. Сделка по обмену бондов и новые кредиты от партнеров по еврозоне и Международного валютного фонда, одобренные 21 февраля, призваны обеспечить сокращение греческого госдолга до 120,5% от ВВП к 2020 году по сравнению с 160% ВВП на текущий момент.

"Я думаю, соглашение по греческому госдолгу можно называть как угодно – добровольное списание, участие частного сектора. Но когда возвращается только 25% задолженности – это называется дефолт. И я считаю, что это правильный шаг, так как Греция была совершенно неплатежеспособна. Я думаю, теперь нужно больше участия госсектора. То, что по одним и тем же облигациям по-разному производятся выплаты, – это проблема для рынка. Я не думаю, что Греции стоит уходить из еврозоны – это приведет ко множеству непредвиденных последствий. Да и механизма выхода из валютного союза пока не существует", – заявил Bloomberg экс-управляющий Центробанка Аргентины Марио Блехер.

У зоны евро мрачные перспективы

Еврокомиссия резко ухудшила прогноз динамики ВВП еврозоны в 2012 году. Как следует из опубликованных накануне новых прогнозов Еврокомиссии, теперь она ожидает снижения ВВП еврозоны в текущем году на 0,3% против роста на 0,5%, ожидавшегося ранее. Экономика 27 стран – членов Евросоюза, согласно обновленному прогнозу, в 2012 году покажет нулевую динамику, тогда как ранее Еврокомиссия ожидала роста ВВП ЕС на 0,6%.

Еврокомиссия предупреждает, что в отношении экономического прогноза ЕС на 2012 год преобладают риски снижения. "Если обострение кризиса суверенных долгов приведет к кредитному сжатию и упадку внутреннего спроса, это будет означать глубокую и затяжную рецессию", – отмечается в пресс-релизе исполнительного органа ЕС.

ВВП Германии и Франции – крупнейших стран еврозоны – в 2012 году увеличится лишь на 0,6% и 0,4% (обе оценки сокращены на 0,2 процентного пункта). Прогноз роста ВВП Великобритании, не входящей в зону евро, остался на уровне 0,6%.

Рецессию ожидает Еврокомиссия во всех странах PIIGS, за исключением Ирландии, которой удастся удержать рост на 0,5%. Снижение ВВП Италии в 2012 году оценивается в 1,3%, Испании – 1,0%. Экономика Греции, сжимающаяся пятый год подряд, сократится еще на 4,4% (ранее Еврокомиссия прогнозировала спад на 2,8%), а Португалии – на 3,3%.

Еврокомиссия также повысила прогноз инфляции в еврозоне на текущий год с 1,7% до 2,1%, приблизив оценку к 2% – целевому показателю Европейского Центробанка.

В результате эйфория от греческой истории несколько затянулась, а евро явно перегрет. Европа медленно, но верно погружается в кризис, и пока правительства стран ЕС даже не думают над мерами выхода из затяжной рецессии. Самый надежный способ это сделать – увеличить государственные траты. Однако этой опции после реструктуризации долга Греции еврозона лишена. Поэтому впереди трудные месяцы борьбы с кризисом при практически полном отсутствии запасов какого-либо оружия. Для евро это не лучшая перспектива.