Валютные опционы застрахуют рубль от выборов

По мере приближения президентских выборов в России многих волнует вопрос о том, что будет с курсом рубля после 4 марта, какие другие факторы, помимо мировых цен на нефть, будут оказывать на него влияние этой весной. "Обвалится ли российская валюта в марте 2012 года или будет укрепляться на фоне роста цен на нефть и положительных новостей из еврозоны и Америки?" – задаются вопросом эксперты ММВБ-РТС, сообщает РБК.

На сегодняшний день на рынке есть два возможных сценария с ориентирами 28–29 руб. за доллар и целью 33 руб. за доллар. С начала года рубль укрепился к доллару почти на 7%. Таким образом, при сохранении текущей ситуации на мировых площадках вполне достижимым уровнем для рубля против доллара могут быть отметки 28–29 руб. Отток капитала в иностранные валюты при худшем сценарии может привести к падению рубля, аналогичному тому, которое мы видели в августе-сентябре прошлого года, когда доллар достигал отметки 33 руб.

Валютные опционы – "каско" для рубля

Простым решением в данной ситуации может стать страхование от изменения курса рубля, аналогичное каско, которое в случае резкого колебания курса иностранной валюты позволит купить либо продать доллары по фиксированному курсу. Такой страховкой на финансовом рынке служат опционы, торгующиеся на срочном рынке ОАО "ММВБ-РТС".

Любая страховка стоит денег и покупается на определенный срок. Опционный контракт дает право купить или продать доллары по фиксированному курсу в определенную дату в будущем. Так, сейчас курс доллара составляет 28,95 руб., идет предвыборная неделя, царит неопределенность. Страховка от снижения курса рубля или, другими словами, право купить доллары по курсу 29 руб. после выборов, 15 марта, будет стоить около 30 коп. за доллар. Это означает, что при росте курса доллара выше 29,30 руб. вы будете получать компенсацию пропорционально укреплению иностранной валюты.

Например, вы решили застраховать от роста $1000, купив страховку стоимостью 300 руб. В таком случае возникает три варианта развития событий. Первый: курс доллара останется на том же уровне, 29 руб., или опустится ниже данной отметки. В этом случае вы не будете пользоваться правом покупки доллара по фиксированному вами курсу, а приобретете доллары в обменном пункте по текущему рыночному курсу. Или вовсе не будете покупать доллары, поскольку российский рубль окреп и теперь в этом нет необходимости.

Второй вариант: курс доллара поднялся выше 29 руб., но остановился на уровне ниже 29,30 руб. Уровень 29,30 руб. = 29,00+0,30 – уровень окупаемости страховки: вы заплатили 30 коп., зафиксировав уровень покупки курса доллара на отметке 29 руб. Получается, что окупится только часть страховки, но тем не менее можно выгодно воспользоваться правом покупки долларов по зафиксированному курсу – приобрести их по рыночному курсу, а разницу в виде рыночного и зафиксированного курсов, которая составит от 1 до 30 коп. за доллар, получить в виде компенсации.

Третий вариант развития событий: курс доллара вырос выше 29,30 руб. – например, он достиг отметки 30 руб. В данном случае можно купить доллары по рыночному курсу, а разницу в 1 руб. за доллар, или 1000 руб. за $1000 получить в виде компенсации. С учетом того, что за страховку уже было уплачено 300 руб., чистая компенсация на $1000 составит 700 руб.

Если вы захотите продать доллар по тому же курсу, 29 руб., и в ту же дату – 15 марта 2012 года, такая страховка обойдется даже немного дешевле – около 25 коп. за доллар.

Можно застраховаться одновременно и от роста, и от падения рубля

При этом можно сразу купить обе страховки, заплатить за это 55 коп. и иметь возможность или купить, или продать доллары по курсу 29 руб. Таким способом приобретается страховка сразу и от роста, и от отпадения курса рубля. Ее стоимость будет немного дороже, чем при страховке только "в одну сторону", но зато это поможет получить полную независимость от изменения курсов иностранной и отечественной валют.

Если принимать во внимание тот факт, что разница между курсами покупки-продажи валюты в обменном пункте составляет в среднем 30 коп., что соответствует текущей стоимости опциона, то покупка страховки только от роста курса доллара, если у вас сбережения в рублях, или только от снижения курса иностранной валюты, если у вас сбережения в долларах, кажется вполне интересной альтернативой.