Евроралли не остановить дефолтным рейтингом Греции
28 февраля 2012 года, 16:05
Мораторий на использование греческих бумаг в качестве залоговых инструментов не должен оказать влияние на банки.
С открытием сессии в Европе во вторник, 28 февраля, евро продолжает дорожать, и к 13:00 мск его курс составил $1,345. Участники торгов по-прежнему скупают рисковые активы, ожидая новой порции ликвидности от ЕЦБ. Плохие новости на рынок пока не имеют влияния. Так, главной темой дня стало решение агентства Standard & Poor's понизить кредитный рейтинг Греции до SD ("выборочный дефолт"). Это вызвало цепную реакцию среди регуляторов, которые должны запустить соответствующие процедуры, сообщает РБК.
Еврогруппа была готова к снижению рейтинга Греции
Решение международного рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P) о понижении рейтинга Греции не стало неожиданностью для Еврогруппы, сообщил глава собрания министров финансов Европы и премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер, добавив, что соглашение о реструктуризации греческого долга с участием частного сектора (программа PSI) уже предусматривало возможное снижение рейтинга страны агентствами, передает Reuters.
По словам Ж.-К.Юнкера, страны еврозоны приняли меры, направленные на то, чтобы новые облигации Греции смогли использоваться как обеспечение в операциях Европейского Центрального банка (ЕЦБ). При этом европейский политик отметил, что ожидает высокого уровня участия частного сектора в программе PSI.
Для самой Греции решение Standard & Poor's также не стало сюрпризом. "О данном решении было объявлено заранее, и как Европейский совет, так и Еврогруппа предусмотрели и запланировали меры, которые помогут предотвратить негативные последствия. Данное решение не повлияет на состояние банковской системы в Греции, поскольку Банк Греции вместе с Европейским фондом финансовой стабильности предусмотрел меры в случае любого влияния на ликвидность", – отметило греческое Министерство финансов.
Греки остались без кредитного окна
Между тем ЕЦБ временно прекратил использование гособлигаций Греции в качестве обеспечения по кредитам коммерческим банкам. Данное решение связано с дефолтным кредитным рейтингом страны в результате проведения обмена госбумаг, принадлежащих частному сектору, отмечается в заявлении ЕЦБ.
Регулятор указал, что мораторий на использование греческих бумаг в качестве залоговых инструментов не должен оказать влияние на банки, поскольку их потребности в ликвидности могут быть удовлетворены за счет соответствующих программ национальных центральных банков в еврозоне.
Как ожидает ЕЦБ, долговые инструменты греческого правительства вновь начнут приниматься в качестве залога по монетарным операциям в середине марта 2012 года, когда реструктуризация греческих бумаг будет завершена.
Стабильность евро будет зависеть от ISDA
Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA) рассмотрит вопрос о признании кредитного события по суверенным долговым обязательствам Греции, сообщается в пресс-релизе ISDA. Комитет ассоциации по определению кредитных событий по региону EMEA (Европу, Ближний Восток и Африка) к 21.00 мск 29 февраля 2012 года решит, принимать ли к рассмотрению вопрос о наступлении кредитного события по греческим облигациям или отклонить его.
Комитет должен определить, является ли оговорка о коллективных действиях (collective action clause), принятая греческим парламентом в отношении обмена гособлигаций, основанием для признания кредитного события состоявшимся. Если кредитное событие будет признано, должны быть исполнены обязательства по кредитным дефолтным свопам (CDS) – внебиржевым контрактам, страхующим держателей облигаций от дефолта третьей стороны. По некоторым данным, валовая номинальная стоимость всех действующих контрактов CDS на Грецию составляет $70 млрд.
Вопрос о том, признать ли реструктуризацию греческого долга дефолтом, как это сделало Standard & Poor's (в таком случае на европейские банки и страховые компании ляжет дополнительная нагрузка в $70 млрд), или же решить, что дефолта не случилось, остается, пожалуй, самым тяжелым. При последнем сценарии эти деньги потеряют страхователи, что поставит под вопрос целесообразность наличия рынка CDS в зоне евро. Это решение может нанести колоссальный удар по всем долговым рынкам в Европе, поскольку многие держатели бондов могут не закрывать свои позиции по облигациям, страхуя их через CDS. Исчезновение доверия к этому инструменту может повысить турбулентность на долговом рынке, а значит, и на рынке наличной валюты.