Евро остается под давлением из-за роста доходности по облигациям еврозоны

Евро торгуется с понижением против доллара в понедельник, немного отступая от трехнедельных максимумов, достигнутых накануне: в начале европейской сессии пара EUR/USD проседает до уровня 1,3236, тогда как ранее, в ходе торгов в Азии, достигала отметки 1,3294, максимума 2 марта.

Так, поддержку евро оказало ожидание решений Еврогруппы об объединении временного Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) и постоянного Механизма финансовой стабильности (ESM) для того, чтобы увеличить финансирование фонда и ограничить распространение долгового кризиса в еврозоне. Ожидается, что данный вопрос будет ключевым в ходе встречи министров финансов ЕС в Копенгагене 30 марта.

Напомним, что финансирование Европейского фонда финансовой стабильности составляет €500 млрд, а и постоянный Механизм финансовой стабильности, который начнет действовать с июня 2013 года, имеет объем €700 млрд.

Позитивные ожидания покупателей евро поддержало и сообщение о том, что канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов страны Вольфганг Шойбле отказались от своей оппозиции к объединению двух фондов спасения, сообщила газета Der Spiegel со ссылкой на неназванные источники в правительстве ФРГ.

Тем не менее, данный фактор является спекулятивным и не оказал серьезной поддержки евро на данный момент. "Разговоры об объединении резервов фондов EFSF и ESM вполне способны оказать евро краткосрочную поддержку, – считают аналитики Fibo Group. – Хотя, фундаментально говоря, для того чтобы серьезно поддержать основную пару, ЕС должен быстро провести все законодательные поправки и предъявить рынкам более мощный фонд. От самого факта поддержки евровалюте будет существенно больше – но до этого очень далеко".

Так, в центре внимания в понедельник статистика из Германии: индекс делового оптимизма IFO в марте составил 109,8 пункта, тогда как аналитики прогнозировали 109,6 пункта. Тем не менее, доходность немецких облигаций продолжает расти, что беспокоит инвесторов, так как  перед тем, как страны-должники, такие как Греция, Португалия, Испания, и Ирландия, обратились за помощью к международным кредиторам, кредиты для них дорожали.

"Планомерное удорожание кредитов свидетельствует о том, что займов стране предоставляется меньше, а значит, и численность желающих вкладывать средства в экономику отдельно взятого региона тоже уменьшается, – поясняет Дмитрий Вобликов, аналитик ГК Forex Club. – Инвесторы чутко реагируют на платежеспособность страны-заемщика, и любые возникающие трудности, даже в отдаленной перспективе – это существующий риск, а если есть риск, то и цена вознаграждения должна быть выше, что и происходит сейчас с долговыми бумагами Германии со сроком погашения десять лет. Серьезных проблем как таковых в стране не видно, но инвесторы оценивают риски существующих рецессий у соседей страны, что угрожает существующему рынку сбыта".

Коррекционному снижению евро способствуют и  комментарии представителей Европейского Центрального банка относительно стратегии выхода из нетрадиционных мер по стимулированию экономики. Так, член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны и глава Бундесбанка Йенс Вайдман заявляли, что прекращение нестандартных мер станет возможным, когда для этого будут сформированы подходящие условия. "Но вряд ли стоит ждать от ЕЦБ каких-либо шагов по абсорбированию ликвидности в ближайшей перспективе, учитывая то, что еврозона стоит на грани рецессии, о чем на прошлой неделе свидетельствовали индексы PMI (значение консолидированного индикатора составило за март 48,7 пунктов), а также последние заявления европолитиков,  способствующие поддержанию ожиданий касательно выхода Греции из состава валютного блока, и комментарии премьер-министра Италии Марио Монти относительно испанских рисков", – напоминает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров.

В частности, госдолг Испании вырос в четвертом квартале 2011 года до максимума с 1995 года и составил 68,5% ВВП против 66% ВВП в третьем квартале, превысив установленный договором бюджетной стабильности ЕС лимит 60% ВВП. Таким образом, риски "греческого" сценария для других стран-должников еврозоны представляются актуальным драйвером снижения для евро. Одновременно доходность облигаций Испании впервые с января преодолела опасный уровень 5,5%.

На этом фоне пара EUR/USD после продолжительной технической консолидации при появлении новых негативных сигналов из eврозоны может возобновить свое снижение по направлению к 1,24, считают в Промсвязьбанке.

"Технически пара EUR/USD пока остается внутри проторгованного диапазона 1,3139–1,3375, рекомендация – "вне рынка", – комментируют в Fibo Group. – Только при выходе из диапазона может сформироваться наконец более-менее выраженный тренд".

С технической точки зрения, эксперты Forex Club ждут нисходящего движения пары EUR/USD с целью 1,3130 и предпочитают продавать ее при движении выше от 1,3250.