Многоголосица в еврозоне вредит курсу евро
23 апреля 2012 года, 14:50
Общий новостной фон лишил евро фундаментальной поддержки.
Евро в понедельник, 23 апреля, перед открытием сессии в Европе находился под заметным давлением. К 12.00 мск единая валюта потеряла полфигуры, и ее курс установился на отметке $1,315, сообщает РБК.
Франция нажала на спусковой крючок
Общий новостной фон (споры о кризисе в еврозоне и путях выхода из него) лишил евро фундаментальной поддержки, а поводом для снижения стала слабая статистика из Франции. Индекс деловых настроений во Франции в апреле 2012 года по сравнению с предыдущим месяцем снизился и составил 95 пунктов. Об этом говорится в опубликованном в понедельник докладе Национального бюро статистики Франции Insee. Аналитики же ожидали, что показатель составит 96 пунктов. Значение индекса делового климата за март 2011 года составило 96 пунктов.
Insee отмечает, что индекс деловых настроений во Франции в апреле 2012 года остается значительно ниже долгосрочного среднего показателя 100 пунктов (по данным с 1976 года). Индекс рассчитывается на основе опроса руководителей 4 тыс. крупнейших предприятий, учитывающего их оценки ситуации в промышленном секторе, в том числе данные об изменении производственных запасов, объемов выпуска и портфеля заказов, а также прогнозы цен и объемов производства.
МВФ выступает за введение единых облигаций еврозоны
Протесты Германии в вопросе введения единых облигаций еврозоны не вполне обоснованны, считает главный экономист Международного валютного фонда (МВФ) Оливье Бланшар. По его словам, до тех пор, пока не было надежных инструментов для контроля за национальными бюджетами, такие возражения имели право на существование, но со вступлением в силу фискального пакта они должны быть сняты. "Теперь у нас есть европейский финансовый договор, и немецкая сторона должна признать, что все идет к введению единых облигаций еврозоны", – сказал О. Бланшар в интервью немецкому деловому изданию.
По словам экономиста, для начала можно попробовать ввести бонды со сроком обращения до одного года и на конкретном примере оценить все достоинства единых облигаций еврозоны. Инициатива, по мнению О. Бланшара, должна предотвратить повторение ситуации, когда страна, испытывающая финансовые проблемы, попадает в ловушку, передает Reuters. "Инвесторы требуют высокую премию за риск, и государство оказывается втянутым в порочный круг, когда невозможность рассчитаться с кредиторами из-за высокой доходности гособлигаций буквально отрезает страну от финансовых рынков", – заявил представитель МВФ.
Кроме того, О. Бланшар отметил, что Берлину необходимо согласиться на более высокий уровень инфляции в кризисные времена. Установленный Европейским Центробанком ориентир 2% действует для всех стран еврозоны, но в отдельных государствах рост потребительских цен может превышать этот уровень. "Если Германия хочет сократить профицит торгового баланса, более значительного роста потребительских цен избежать не удастся", – заключил экономист.
Германия не хочет брать проблемы еврозоны на себя
Между тем власти Германии остаются верны своей позиции в вопросе введения единых облигаций еврозоны. ФРГ по-прежнему выступает против этой идеи, несмотря на призывы отдельных европейских лидеров и экономистов к осуществлению данной меры. Глава немецкого Минфина Вольфганг Шойбле категорично заявляет: "Единых облигаций еврозоны быть не может. Немецкая экономика не выдержит, если будет вынуждена обеспечивать гарантиями долги всех государств еврозоны".
Германия, чьи гособлигации в настоящее время являются эталонными в Европе, выступает против введения единых облигаций еврозоны, так как в случае введения общих долговых обязательств стоимость привлечения средств для Берлина неизбежно возрастет: процентные ставки будут выше, чем те, по которым занимает сейчас на рынке ФРГ. Немецкие власти также указывают на то, что единые облигации еврозоны лишат правительства проблемных стран стимула к сокращению дефицита бюджета и финансовой дисциплине, поскольку их трудности будут "размыты" по всем остальным странам валютного союза и заложены в общие долговые инструменты.
Таким образом, в еврозоне по-прежнему нет единого мнения по поводу пути выхода из кризиса. Южные страны союза страдают из-за завышенного курса евро, а высокий курс складывается в первую очередь из-за огромного профицита торгового баланса лидера зоны евро – Германии. Соответственно, профицит свидетельствует о здоровье немецкой экономики, и нет ничего удивительного в том, что южные страны пытаются переложить свои проблемы через единые бонды на Германию. Пока ситуация складывается таким образом, у евро только один путь – вниз.