Испания не дает покоя евро

Лето для еврозоны начинается бурно: едва немного улеглись в преддверии повторных парламентских выборов страсти по Греции, как эпицентр риска для еврозоны постепенно перемещается в Испанию – рейтинговое агентство Fitch снизило кредитный рейтинг страны сразу на три ступени.

"Теперь страна сравнялась с Таиландом и Мексикой, и от "мусорного" статуса ее отделяют всего две ступени. Скорее всего, в отсутствие других ключевых событий, именно эта тема будет править рынком", – комментирует событие Алена Афанасьева, старший аналитик ГК Forex Club.

На этом фоне единая европейская валюта в паре с долларом США снижается до отметки 1,2487, а против японской иены снижается до уровня 98,99.

Как объяснили в своем сопроводительном письме аналитики рейтингового агентства Fitch, кредитный рейтинг Испании был понижен с А до ВВВ, с "негативным" прогнозом, из-за большого уровня внешнего долга, который, напомним, составляет уже 145% ВВП, тогда как аналогичный показатель Греции – 162% ВВП.

Источником риска для испанской экономики являются банки. Так, в конце мая недавно национализированный испанский банк Bankia попросил правительство страны выделить ему €19 млрд в рамках финансовой помощи. Как заявил тогда министр экономики Испании Луис де Гиндос, Bankia будет рекапитализирован при помощи фонда банковской рекапитализации FROB, который выпустит облигации. Между тем, по оценкам Fitch, на реструктуризацию испанских банков в целом может уйти около €100 млрд, или около 9% ВВП, тогда как ранее правительство озвучивало цифры €50–60 млрд.

Тем не менее, падение евро не столь существенно, так как вероятность понижения рейтинга Испании рынок уже закладывал в стоимость акций и валют. "Положение дел в этой европейской экономике достаточно шаткое, и хватит одной искры, чтобы пожар в банковской системе разгорелся с большей силой, – отмечает аналитик МФХ Fibo Group Анатолий Воронин. – Вполне возможно, что следующий шаг сделает Standard & Poor's, понизив рейтинг Испании на одну, максимум – две ступени, особенно если Мадрид сообщит о растущих финансовых потребностях на рекапиталиазацию своих банков".

На фоне новостей о снижении рейтинга Испании доходность десятилетних облигаций страны поднялась до 6,27%, после того как вчера в результате удачного аукциона по размещению долгосрочных бондов доходность по бумагам снизилась до 6,17%. Надо отметить, что неделей ранее доходность испанских десятилеток приближалась к критической отметке 7% – когда доходность по десятилетним бондам ее достигла, Греция, Португалия и Ирландия обратились за финансовой помощью к международным кредиторам.

Испания тоже запросит внешней помощи, считают аналитики. "В этом почти нет сомнений, вот только делать это она будет осторожно и под видом краткосрочных кредитов у того же МВФ, с тем чтобы не стать еще одним катализатором рыночной волатильности", – считает Анатолий Воронин.

Кроме того, в главной валютной паре перевес находится на стороне доллара после выступления главы ФРС Бена Бернанке перед экономической комиссией Конгресса в четверг – по его словам, новые стимулы экономики США могут быть введены лишь при необходимости. "Это помогло доллару удержать важные для себя уровни в паре с евро. С технической точки зрения, подкрепленной нежеланием США включать печатный станок, ситуация сейчас в пользу доллара. Мы ожидаем снижения курса единой европейской валюты в рамках диапазона консолидации с границами 1,26–1,23", – комментирует аналитик "Трейд-Портала" Алексей Маликов.

По мнению экспертов МФХ Fibo Group, по паре EUR/USD стоит присмотреться к покупкам на коррекциях, с тем чтобы начинать продавать на вероятном новом внешнем негативе, а цель текущих "шортов" расположена на 1,245 и 1,24.

C точки зрения технического анализа, проведенного в Admiral Markets, паре EUR/USD не удалось закрепиться выше отметки 1,2600, что смещает риски в сторону снижения к текущему минимуму 1,2290, а в случае его преодоления – к потенциальной среднесрочной цели в районе 1,2000. "Если же пара сумеет закрепиться выше отметки 1,2600, она продолжит рост к второстепенному сопротивлению 1,2825, откуда также вероятно возобновление нисходящей тенденции", – комментирует аналитик компании Эдуард Коваленко.