Ожидание решений Федрезерва давит на доллар

Американский доллар в среду находится под давлением в ожидании итогов двухдневного заседания Федеральной резервной системы – участники рынка готовятся услышать от регулятора о дополнительном стимулировании экономического роста США в связи с продолжением финансового кризиса в странах Европы и сохранением уровня безработицы в США выше 8% в течение 40 месяцев подряд.

"В последнее время в связи с ухудшением в США ряда макроэкономических показателей от председателя Федеральной резервной системы ждут сообщения о конкретных действиях, направленных на поддержание экономики, при этом все больше инвесторов склоняется к тому, что уже сегодня могут быть услышаны намеки на проведение третьего раунда количественного смягчения, а также заявления по поводу продолжения операции "Твист", – комментируют аналитики ИК "Финам".

В ожидании решений ФРС индекс доллара (DXY), который используется для отслеживания динамики доллара по отношению к валютам шести основных торговых партнеров США, снизился до уровня 81,391 с 81,400 вчера, после того как в начале недели коснулся отметки 81,161, самого низкого показателя с 22 мая. Между тем в паре с японской иеной доллар снижается до уровня 78,91.

"Мы полагаем, что г-н Бернанке объявит о переносе даты сворачивания текущих мер (операции "Твист" – прим. FinCake.ru) на август, – комментируют аналитики Adrenalin Forex. – Радикальные экономисты сегодня ждут объявления QE. Этот вариант нашим экспертам представляется крайне маловероятным (хотя и его исключать полностью нельзя). 20–30% инвесторов не ждут от Федрезерва вообще никаких шагов. Наличие такой крупной группы желающих "воздержаться" практически гарантирует сильное направленное движение в долларе по факту объявления решения".

При этом консенсус-прогноз рынка указывает на продление программы "Твист", как наиболее подходящей меры экономической поддержки экономики США в текущих условиях, – данная программа не несет в себе инфляционных рисков, отмечают аналитики.

"Принимая во внимание тот факт, что потребительская инфляция в США находится у самой границы целевого для регулятора уровня 2%, ожидать очередного раунда QE не приходится. Заявление о его возможности может последовать только в контексте возможных мер, в случае если долговой кризис в Европе начнет оказывать давление на финансовый сектор США, – предполагает Валерий Полховский, аналитик Forex Club. – А вот в условиях, когда надо бы что-то сделать, а делать особо нечего, расширение oперации "Tвист" выглядит шагом привлекательным".

Напомним, что oперация "Твист" подразумевает продажи краткосрочных долговых облигаций США и выкуп долгосрочных бондов на сумму $400 млрд. В результате этой меры ставки по краткосрочным облигациям США должны вырасти, а по долгосрочным – снизиться. Программа была введена Федрезервом осенью 2011 года, а ее завершение намечалось на июнь 2012 года.

Однако об эффективности операции "Твист" также говорить пока рано, считают аналитики. "Ее эффект тоже остается под большим вопросом, так как снижение ипотечной ставки может происходить под влиянием других факторов, таких как: фондирование стало дешевле, альтернативные вложения не приносят большую доходность при том же риске и так далее. Поэтому об эффекте операции пока говорить преждевременно", – комментирует аналитик "Трейд-Портала" Алексей Рыбаков.

Тем не менее, в случае той или иной формы смягчения экономики следует ждать снижения доллара. "В том случае, если разговоры о "Твисте" найдут реальное отражение в сообщениях Федрезерва, EUR/USD получит поддержку и вполне может до завершения сессии сходить в область 1,275–1,277. Если же намеков ни на эту операцию, ни на QE не будет, в рост пойдет доллар США, и тогда утренняя коррекция основной пары углубится к 1,26 и ниже", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Анна Бодрова.