Риторика Меркель надавила на евро

Противоречия относительно мер поддержки европейской экономики, существующие между европейскими лидерами, остаются одними из главных факторов давления на евро в преддверии очередного саммита глав Евросоюза в Брюсселе.

Так, накануне резкие высказывания канцлера Германии Ангелы Меркель относительно выпуска единых еврооблигаций заставили единую валюту резко снизиться – до отметки 1,24413 в ходе американской сессии, минимальной с 8 июня. В среду утром евро предпринимает попытку восстановиться в паре с долларом и торгуется на отметке 1.2495. Таким образом, третий день подряд  главная валютная пара торгуется у отметки 1,25, сдвинуть с которой ее способны итоги саммита глав ЕС.

Напомним, что саммит европейских лидеров, который состоится 28-29 июня в Брюсселе не внушает участникам рынка оптимизма, так как ожидается, что по большинству вопросов, касающихся мер поддержки европейской экономики, консенсус не будет достигнут. Усилили подобные спекуляции последние заявления Ангелы Меркель.

В частности, в ответ на давление со стороны лидеров Франции, Италии и Испании г-жа Меркель заявила, что "пока она жива", Германия не возьмет на себя ответственность по долговым обязательствам других стран.

Принятие идеи евробондов для Германии означало бы потерю своего суверенитета в налогово-бюджетной политике. "Единые европейские облигации повысят ставки привлечения для Германии, Голландии, Финляндии и других стран с сильной экономикой и понизят их для проблемных стран. Де-факто это будет означать, что часть проблем слабых стран будет переложена на сильные страны, в первую очередь, на Германию, - комментирует аналитик ТКБ "Капитала" Сергей Карыхалин. - Ангеле Меркель трудно будет объяснить это своим избирателям, т.к. они и так не понимают с какой стати немецкие налогоплательщики должны платить за проблемы южно-европейских стран. Так что этот вопрос очень болезненный и Германия вряд ли пойдет на выпуск единых облигаций, до тех пор пока не получит контроля над расходованием этих средств. А для этого нужна более тесная интеграция внутри ЕС в части регулирования, налоговой и фискальной политики".

В свою очередь для проблемных стран еврозоны и для единой валюты решение о выпуске евробондов стало бы настоящим прорывом в расшивке долговых проблем Европы, считают аналитики ИК "Церих Кэпитал Менеджмент". "Это позволило бы появиться на рынке новому интересному инструменту, абсорбирующую повышенную ликвидность, вновь приоткрыло бы доступ на долговой рынок проблемным странам«, - комментирует начальник аналитического отдела компании Николай Подлевских.

Таким образом, решение о выпуске единых евробондов выступило бы сильной фундаментальной поддержкой для евро, однако принципиальная позиция Германии не оставляет надежд на подобное решение.

Помимо выпуска единых еврооблигаций, по итогам саммита ЕС может быть принят пакет мер по стимулированию европейской экономики, а также поднят вопрос о полномочиях Еврокомиссии, которая, скорее всего, получит контроль над бюджетами отдельных стран, предполагают аналитики

"В случае смещения в сторону позиции Германии ждем укрепления евро, а при победе проинфляционных настроений и отступления Германии от своих жестких позиций у евро откроется второе дыхание для дальнейшего выраженного снижения, - комментирует г-н Подлевских. - Более вероятным вновь представляется вариант половинчатых результатов и условных решений. В этом случае под евро будет заложен среднесрочный потенциал дальнейшей слабости и медленного сползания за новыми низами. Даже если сразу после саммита единая европейская валюта найдет в себе силы для краткосрочного роста".

Актуальным сценарий роста единой европейской валюты  к отметке 1.2780, а затем и 1.2895 в паре с долларом, пока остается актуальным и с точки зрения аналитиков Пробизнесбанка. "При этом ожидаемая нами просадка курса к уровню 1.2440 была вчера, наконец, реализована. В итоге, несмотря на то, что пара пока еще сохраняет риски более глубокой просадки, к отметке 1.2370, при формировании разворотных сигналов мы рекомендуем рассматривать возможность открытия агрессивных покупок с указанными выше целями", - комментирует аналитик компании Вахид Валиев.

Пор мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Александра Новикова, реакция европейской валюты на итоги саммита будет незначительной. "В ближайшей перспективе мы ожидаем краткосрочный рост европейской валюты немного выше отметки 1.25 долларов за евро, после чего снижение европейской валюты продолжится к уровню 1.22 евро/доллар", - комментирует эксперт.