EUR/USD. О главных факторах, которые могут повлиять на динамику курса в первой половине недели
16 июля 2012 года, 13:06
Ключевым событием первой половины наступившей торговой недели будут выступления главы ФРС США Бена Бернанке в Конгрессе.
Валютные курсы довольно стабильны в ходе азиатской торговой сессии. По причине национального праздника финансовые площадки в Токио были закрыты, что естественным образом повлияло на торговую активность всей сессии. И евро, и австралийский доллар совершили небольшую коррекцию после пятничного роста и не выпускают из непосредственной видимости пятничные максимумы, сообщает Forexpf.ru.
Ключевым событием первой половины наступившей торговой недели будут выступления главы ФРС США Бена Бернанке в Конгрессе (во вторник и в среду). Участники рынка будут внимательно следить за его выступлениями и комментариями с целью прояснить, если это будет возможно, судьбу нового раунда количественного ослабления.
В прошлом месяце ФРС предприняла усилия по сохранению долгосрочных процентных ставок на низком уровне, продлив и увеличив на $267 млрд программу Twist, которая подразумевает продажу имеющихся на балансе ФРС краткосрочных облигаций и покупку более долгосрочных облигаций. Данная форма стимулирования подразумевает изменение структуры баланса ФРС, но не его увеличение. А вот увеличение баланса за счет прямой покупки облигаций как раз и является такой мерой денежного стимулирования, как количественное ослабление, или QE (quantitative easing).
По результатам самого последнего заседания FOMC, а также опубликованного протокола заседания, участникам рынка стало известно лишь то, что очередной раунд QE является вполне возможным. Но когда, на сколько, какой величины – на эти вопросы ответов нет. Если Бен Бернанке по результатам свои выступлений не внесет дополнительной конкретики в судьбу QE3, то это рынок вполне может расценить как позитивный для продолжения укрепления доллара фактор.
"Я думаю, что Бернанке, безусловно, будет продолжать держать дверь открытой. Но я не думаю, что он даст понять, что теперь ФРС стала ближе к QE3, чем это было на последнем заседании FOMC", – высказывает свое мнение Митул Котеча, глава глобальной валютной стратегии Credit Agricole CIB в Гонконге.
Также стоит отметить один из сравнительно мало обсуждаемых факторов, который может в дальнейшем сулить негативные перспективы для европейской валюты. Речь идет о том, что доходность по двухлетним облигациям Германии и Голландии стала отрицательной. Сила германской экономики сделала ее высоколиквидные долговые бумаги основным средством убежища инвесторов от кризиса суверенного долга в рамках еврозоны. Голландские облигации пользовались спросом инвесторов по аналогичной причине, поскольку игроки стремились покупать облигации стран с относительно здоровой финансовой системой.
Проблема заключается в том, что найдя в лице облигаций Германии и Нидерландов актив, который с большой долей вероятности позволяет сохранить капитал в случае критического исхода долговой ситуации в еврозоне, инвесторам придется платить за это, если они будут продолжать держать эти бумаги до экспирации. В результате инвесторы могут принять решение продавать эти бумаги раньше, что может вызвать отток капитала из еврозоны.