Банк России добавил рублю гибкости

Внешний негатив продолжает давить на российский рубль, и период налоговых выплат не слишком помогает национальной валюте. Ситуация в Европе остается сложной. Инвесторы опасаются, что Испании может потребоваться полномасштабная финансовая помощь, а Греция не достигнет целевых уровней сокращения долга, и ей потребуется очередная реструктуризация. Очередной негативной новостью стало понижение агентством Moody's прогнозов по рейтингам Германии, Нидерландов и Люксембурга до "негативного" со "стабильного" вследствие возросшей вероятности того, что странам еврозоны с высокими рейтингами придется взять на себя бремя оказания финансовой помощи Испании и Италии. Как отмечает аналитик FIBO Group Анна Бодрова, решение Moody's, скорее всего, было спровоцировано продолжающимся в еврозоне долговым кризисом и усилением опасений его разрастания. Так или иначе, все эти новости привели к тому, что пара EUR/USD упала в начале недели до нового двухлетнего минимума, сообщает РБК.

Дополнительный удар по рублю на текущей неделе нанес и ЦБ РФ. Он объявил о расширении границы валютного коридора до 31,65–38,65 руб. и сократил объем накопленных интервенций, необходимых для сдвига коридора на 0,05 руб., с $500 млн до $450 млн. Как и в декабре, это не оставляло рублю иного выбора, кроме как сместиться вверх. Возможно, ЦБ надеялся совместить свое решение с датой основных налоговых платежей, однако этим расчетам помешали, как всегда, внешние рынки. Дальнейший уход инвесторов из пары EUR/USD и очередные многолетние минимумы еще больше давят на рубль, и единственное, на что он может надеяться, это экспортный оффер, говорят аналитики ING.

Однако, по мнению экспертов из Альфа-банка, более гибкий рубль – наиболее адекватная реакция ЦБ РФ на волатильность мировых рынков. Впрочем, масштаб расширения коридора оказался скорее символическим.

Как отмечают эксперты банка, расширение границы плавающего коридора бивалютной корзины с 6 до 7 руб. указывает на то, что регулятор не готов расходовать резервы в случае новой волны мирового кризиса. Центробанк уже подтвердил свои предпочтения, весьма сдержанно отреагировав на волатильность рубля в мае–июне. Тогда ЦБ позволил российской валюте ослабнуть приблизительно на 10% к корзине. Более гибкий обменный курс и акцент на предоставление рублевой ликвидности – самая верная политика регулятора в условиях волатильности на мировых рынках, и в Альфа-банке приветствуют это решение. С другой стороны, по оценкам экспертов, новая верхняя граница бивалютной корзины соответствует цене на нефть приблизительно $80 за баррель. Это означает, что данная мера не устранила проблему выбора политики ЦБ в ситуации обострения кризиса в еврозоне или же в случае резкого снижения цены на нефть. Таким образом, хотя данное действие отражает желание регулятора отпустить рубль в свободное плавание, масштабы мер указывают на то, что Центробанк не готов полностью отказаться от валютного коридора.

Как бы то ни было, снижение стоимости нефти, а также продолжающийся поток негативных новостей будут и дальше способствовать нисходящему тренду российской валюты, полагают в Номос-банке.