Евро превратился в долговую расписку

Прошедшая неделя была богата событиями, самым ожидаемым из которых для рынка Forex было, пожалуй, заседание ЕЦБ. Однако Марио Драги вслед за Беном Бернанке разочаровал участников рынка. Управляющий совет еврорегулятора не объявил о новых мерах по решению долговых и экономических проблем региона и сохранил текущий уровень ставок без изменений. Как отмечает аналитик FIBO Group Анна Бодрова, ЕЦБ не решился увести показатель к новому минимуму, поскольку ставка только в июне пересматривалась в сторону понижения, а ситуация с инфляцией в регионе сейчас не слишком подходящая для подобного шага. После намеков М. Драги на различные меры поддержки такой поворот событий стал полной неожиданностью для инвесторов. Однако глава ЕЦБ все-таки дал понять, что политика регулятора может быть пересмотрена в сентябре, сообщает РБК.

Долю позитива к концу прошлой недели смогли привнести только данные из США о занятости, хотя их оказалось недостаточно для продолжительного роста доллара, так что на рынке вновь преобладали покупки рисковых валют, в том числе евро. Впрочем, уже к середине текущей недели этот рост выдохся, в результате торги проходят довольно вяло и однообразно. "Решение ЕЦБ способно вызвать только краткосрочные колебания курса евро, долгосрочный же негативный тренд сохраняется. Важным фактором является и то, что ФРС пока не проводит дополнительного смягчения, – говорит валютный стратег UBS Джеффри Ю. – Наша краткосрочная цель по паре EUR/USD – 1,20, а на конец года – 1,15. Я думаю, чтобы ФРС начала новую программу количественного смягчения, нужно, чтобы рабочие места в США начали сокращаться, а пока они растут, хотя и медленно. Возможно, в дальнейшем американский регулятор возьмет на вооружение политику Банка Англии, а именно выдачу банкам дешевых займов при условии, что они будут выполнять определенный объем кредитования. От такой политики Банка Англии фунт не пострадал, и доллар, я думаю, может выиграть – рынки поощряют инновации".

Главный валютный стратег Morgan Stanley Ханс-Гюнтер Редекер не исключает возможности временного ралли евро. В следующие несколько недель, по словам эксперта, пара EUR/USD может вырасти до уровня 1,27 – ЕЦБ четко дал понять, что готов проводить интервенции, поскольку механизм осуществления монетарной политики нарушен слишком высокой доходностью гособлигаций. Рост рынков акций при доходности десятилетних облигаций Испании выше 7% показывает, что инвесторы считают повышение доходности временным явлением.

После разочарований минувшей недели и вследствие сезона отпусков активность на Forex, скорее всего, пока останется низкой. Теперь участники рынка будут ждать сентября, когда состоятся очередные заседания ЕЦБ и ФРС, а Конституционный суд Германии примет решение относительно ESM.

Для аналитиков Commerzbank становится очевидным, что европейский валютный союз трансформируется в долговой, поэтому евро становится все менее привлекательным для инвесторов. На этом фоне эксперты решили понизить прогнозы по паре EUR/USD. Впрочем, краха единой валюты в банке не ожидают. Действия властей вскоре должны немного успокоить инвесторов. Валютный аналитик RBC Адам Коул в свою очередь согласен с тем, что предстоит постепенное снижение евро, но не коллапс. Нисходящее движение будет периодически прерываться всплесками оптимизма, как на прошедшей неделе. "В течение десяти лет центробанки постоянно накапливали евро, и этой поддержки, которая была сильным буфером при плохих новостях, теперь нет. Но не стоит забывать и о другом компоненте пары EUR/USD. Мы ожидаем, что ФРС начнет количественное смягчение, а это будет негативом для доллара, поскольку новая программа спровоцирует усиление аппетита к риску, что значительно замедлит негативный тренд по евро", – прокомментировал эксперт.