Евро готов продолжать падать осенью

Активность на Forex остается довольно низкой на фоне летнего затишья, однако большинство аналитиков рисует евро не самые радужные перспективы против доллара. Внимание акцентируется на том, что осенью инвесторы ждут важных событий. "Ближе к четвертому кварталу беспокойство инвесторов, я думаю, будет увеличиваться. Все боятся сентября и октября, традиционно это трудные месяцы. А в Европе в этот период должны быть приняты важные решения. Неизвестно, как будет себя вести Германия, я думаю, на рынках будет преобладать уход от риска", – считает сейлз-директор Societe Generale Карл Форшески. "Инвесторы совершенно не уверены в том, что перспективный выкуп Европейским Центральным банком облигаций слабых периферийных стран еврозоны сможет изменить положение дел с долговым кризисом в регионе", – отмечают вслед за К. Форшески аналитики FIBO Group, передает РБК.

Между тем все большее внимание инвесторы обращают на экономические данные, которые свидетельствуют о замедлении роста как в США, так и в еврозоне и даже в Китае. Однако аналитик ВТБ24 Алексей Михеев уверяет, что в мировой экономике все не так плохо. Если бы было плохо, считает эксперт, не были бы и цены на нефть на трехмесячных максимумах. Еврозона показала спад в четвертом квартале на 0,3% в квартальном исчислении, в первом квартале рост был нулевым, а во втором квартале экономика региона показала ожидавшееся снижение на 0,2% в квартальном исчислении. В любом случае главное, полагает А. Михеев, это то, что Германия показала хороший рост – на 0,3% в квартальном исчислении, а значит, рецессия в Италии и Испании не утягивает экономику Германии ко дну.

Заметное замедление на самом деле произошло только в экономике США. Здесь в четвертом квартале 2011 года был рост на 4,1% по сравнению с предыдущим кварталом, в первом квартале – на 2,0%, во втором квартале – на 1,5%. Впрочем, А. Михеев полагает, что показатели второго квартала в США занижены для того, чтобы оправдать QE3.

В целом сохранение нейтрально-позитивного новостного фона в США благоприятно для роста рынков активов, поскольку, с одной стороны, не пугает рынки слабыми данными, а с другой стороны, сохраняет надежды на проведение QE3 в сентябре. Так что доллар имеет все шансы продолжить падение на ожиданиях QE3. И совершенно очевидно, что одного месяца неплохих макроданных будет недостаточно для того, чтобы ФРС отказалась от нового этапа стимулирования. Для этого необходим выход целой череды благоприятных показателей, в том числе и с рынка труда, чтобы с уверенностью можно было говорить: экономика США встала на ноги.

Конечно, ситуация в Европе во многом зависит от состояния экономики США. По-прежнему высокие цены на нефть – $113,60 за баррель марки Brent – свидетельствуют о сохранении оптимизма на рынках. На этом фоне пара EUR/USD может вырасти к отметке 1,25, считает А. Михеев.

В той же тональности звучат прогнозы аналитиков Rabobank. "Фундаментальные показатели состояния экономики США, конечно, оставляют желать лучшего, но ситуация в еврозоне еще хуже. Это создает риск падения курса EUR/USD к уровню 1,20 в течение месяца. Впрочем, слабость экономики США предотвратит свободное падение пары. Мы ожидаем, что в течение трех месяцев курс будет находиться около отметки 1,22, а в течение шести месяцев поднимется до уровня 1,25 на фоне действий ФРС. В течение года пара EUR/USD сможет вырасти до 1,35, хотя в этот прогноз заложены ожидания того, что европейские власти приблизятся к разрешению кризиса", – отметили эксперты.

Наиболее драматично выглядят прогнозы экономистов Lloyds TSB. Аналитики считают, что ситуация в еврозоне только осложнится. Потеря доверия инвесторов приведет к ускорению оттока капитала из региона, поэтому евро продолжит слабеть против доллара. Между тем в сентябре ФРС все-таки объявит о дальнейших мерах стимулирования экономики. На конец 2012 года в банке прогнозируют курс EUR/USD на уровне 1,16.