Страхи еврозоны еще скажутся на курсе европейской валюты
21 августа 2012 года, 18:46
Долговой кризис, охвативший периферийные страны еврозоны, вынудил инвесторов искать новые "тихие гавани" в Европе - активы, гарантирующие если не доход, то хотя бы сохранность вложенных средств.
Европейская сессия своим открытием дала евро повод для роста. Хорошее настроение участников торгов привело к тому, что евро к 13.30 мск вырвался к отметке $1,241. Игроки ожидают новой программы выкупа активов от ЕЦБ, однако это не значит, что на рынке исчезли все опасения, сообщает РБК.
Доходность десятилетних бондов по-прежнему остается высокой, хотя она и снизилась за последние дни. Так, испанские "десятилетки" к указанному времени обещают 6,23% в год, итальянские – 5,71%, португальские – 9,71%, греческие – 24,4%. Кстати, последняя страна продолжает вызывать опасения на рынке, о чем свидетельствуют результаты размещения векселей во Франции, прошедшего накануне.
Французам доплатят за долги
Франция вновь разместила 22-недельные векселя под отрицательную доходность. Управление общественными долгами при министерстве экономики и финансов Франции (Agence France Tresor) разместило облигации с погашением в январе 2013 года. Объем размещения составил €6,98 млрд. Доходность на аукционе достигла минус 0,018%, снизившись с зафиксированного неделей ранее уровня минус 0,01%.
Отрицательной остается также доходность по 13-недельным векселям. Показатель составил минус 0,015%, незначительно повысившись по сравнению с минус 0,016% неделей ранее. Отрицательная доходность возникает, когда инвесторы приобретают облигации дороже номинальной стоимости. Таким образом, если кредитор держит бумаги до погашения, он получит назад сумму меньше первоначальных инвестиций.
Страх у инвесторов остается
Долговой кризис, охвативший периферийные страны еврозоны, вынудил инвесторов искать новые "тихие гавани" в Европе – активы, гарантирующие если не доход, то хотя бы сохранность вложенных средств. Французские госбумаги можно считать относительно надежными по сравнению с испанскими, и тем более греческими, что обеспечивает значительный интерес инвесторов.
Отрицательная доходность бондов говорит о том, что в Европе нет дефицита ликвидности, но наблюдается огромный дефицит доверия. Агенты не доверяют ни банкам, ни целым государствам. Именно поэтому облигации самых надежных государств становятся единственным инструментом сохранения активов, пусть даже со 100%-ной вероятностью потерять часть стоимости. Этот страх пока не имеет ничего общего с движением европейской валюты вверх. Но рано или поздно он отразится на курсе евро, и текущая коррекция закончится очередным раундом распродаж.