Рубль в умеренном плюсе перед важными заседаниями ЦБР и ФРС
13 сентября 2012 года, 14:08
Решающую роль в глазах ЦБ по ставкам сегодня сыграет то, насколько усиление инфляционного давления в связи с засухой способно сейчас повлиять на среднесрочные инфляционные риски в глазах Банка России.
Рубль торгуется с умеренной прибылью в первые часы биржевой сессии четверга из-за ожиданий, что ФРС пойдет на новый раунд денежного стимулирования американской экономики, о чем может быть объявлено сегодня вечером, сообщает агентство Reuters.
Также в фокусе внимания российских рынков – сегодняшнее заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросам монетарной политики.
Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и €0,45) на торгах ММВБ к 12.30 мск находились на уровне 35,51, стоимость корзины снизилась на 0,10 руб.
Доллар в секции расчетами "завтра" снизился на 0,4%, до 31,38, потеряв 0,13 руб. по сравнению с закрытием предыдущего дня.
Евро дешевеет на 0,05 руб., расчетами "завтра" оценивается в 40,57 руб.
Более существенное ослабление доллара против рубля по сравнению с кросс-курсом евро отражает ситуацию на Forex, где пара EUR/USD котируется вблизи $1,2925 против $1,2890 при закрытии предыдущей валютной сессии ММВБ.
Артем Бирюков из банка HSBC отметил интерес нерезидентов к рублю на фоне позитивных новостей из-за рубежа и в условиях достаточно ограниченного предложения валюты со стороны российских компаний-экспортеров, что и оказывало поддержку рублю в последние дни.
Таким образом, рубль, как и прочие высокорискованные инструменты, пожинал плоды решения ЕЦБ выкупать проблемные облигации еврозоны и вердикта Конституционного суда Германии о законности участия страны в стабилизационных фондах еврозоны.
Теперь внимание инвесторов и спекулянтов переключилось на ФРС США: итоги двухдневного заседания Комитета по операция на открытых рынках станут известны сегодня в 20.30 мск, а в 22.15 мск начнется пресс-конференция главы ФРС Бена Бернанке.
ФРС запустит печатный станок?
Предполагается, что регулятор может раскрыть детали новых денежных стимулов для американской экономики.
60% из 59 опрошенных Reuters экономистов считают, что ФРС объявит о новом раунде количественного смягчения (QE3) по итогам заседания Комитета по операциям на открытом рынке 12–13 сентября.
Аналитики банка "Уралсиб" считают, что глава ФРС Бен Бернанке может сообщить сегодня о некотором расширении объемов и сроков программы выкупа облигаций, но воздержится от официального объявления о начале нового раунда количественного смягчения.
"Мы ожидаем сохранения текущего оптимизма, охладить который способно лишь полное бездействие Федрезерва", – предположили аналитики "Уралсиба".
Бирюков из HSBC говорит, что их банк ждет запуска новой программы "количественного смягчения", причем выкупу могут подвергнуться как казначейские облигации, так и ипотечные бумаги.
"Кроме того, ФРС может провести вербальные интервенции, заявив, что ключевые ставки останутся на текущем низком уровне (0–0,25% годовых) до середины 2015 года, тогда как ранее не исключалось их повышение в 2014 году", – предположил аналитик HSBC.
По мнению Бирюкова, запуск нового QE и экономические проблемы в США (стране придется выбирать между двух зол: фискальная экономия или наращивание госдолга) окажут давление на американский доллар, "но не факт, что рубль будет расти вслед за парой EUR/USD, против может сыграть, например, коррекция нефтяных цен".
ЦБР интригует
До решения ФРС станут известны итоги заседания совета директоров ЦБ РФ по вопросам денежно-кредитной политики.
"По значимости заседание ЦБ, конечно, не может соперничать с ФРС, но оно не менее интересно в части реакции регулятора на рост инфляции выше прогноза 6% и замедление роста", – считают аналитики банка ING.
Они не ждут изменения ставок, считая это "бессмысленным занятием с точки зрения борьбы с инфляцией", хотя и предупреждают о том, что ЦБ способен преподнести сюрприз рынкам.
Мария Помельникова из Райффайзенбанка также не ждет повышения ставок, поскольку, несмотря на превышение годовой инфляцией целевого ориентира 6%, наблюдаемое последнее время ослабление инвестиционной и потребительской активности может стать препятствием для незамедлительного ужесточения монетарной политики.
"Решающую роль в глазах ЦБ по ставкам сегодня сыграет то, насколько усиление инфляционного давления в связи с засухой способно сейчас повлиять на среднесрочные инфляционные риски в глазах Банка России. Более вероятным мы считаем сначала повышение депозитной ставки – не раньше октября 2012 года, и всех ставок – не раньше декабря 2012 года", – предположила аналитик Райффазенбанка.
Артем Бирюков из HSBC предполагает, что ЦБ РФ сегодня повысит ключевые ставки на 25 процентных пунктов, поскольку таргетируемый уровень инфляции превышен и ЦБ для поддержания доверия к себе необходимо будет ужесточить кредитно-денежную политику, "хотя де-факто она все равно по-прежнему будет мягкой, поскольку реальные ставки останутся отрицательными".
Антон Захаров из Промсвязьбанка не исключает сужения коридора процентных ставок на сегодняшнем заседании ЦБ: "Регулятор может решиться на повышение ставки по депозитам и снижение ставки рефинансирования. Причем изменение последней также может быть связано с желанием поддержать экономический рост на фоне сохранения умеренного роста инфляционных рисков, с учетом общемировых тенденций, когда центробанки возобновили меры экономического стимулирования".
Ставка рефинансирования ЦБ на сегодняшний день составляет 8% годовых, депозитная – 4% годовых.