ФРС отправила доллар в бессрочное падение
19 сентября 2012 года, 12:03
Агрессивная программа монетарного стимулирования ФРС на деле может оказаться менее эффективной, чем ожидается.
В среду, 19 сентября, евро на 09.00 оценен рынком в $1,305. Европейская валюта в легком плюсе на фоне слабости американского доллара. Причина дешевизны последнего – включенный в США печатный станок. Напомним, 13 сентября ФРС США объявила новый раунд количественного смягчения, в рамках которого будет ежемесячно приобретать ипотечные облигации на $40 млрд. Кроме того, ФРС продлила ожидаемый период сохранения учетной ставки вблизи нуля до середины 2015 года, как следует из заявления Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Мнения по поводу происходящих процессов разделились, сообщает РБК.
Глава ФРБ Чикаго обеими руками за QE3
Запуск третьего раунда количественного смягчения ФРС США придал необходимый дополнительный стимул созданию рабочих мест и обезопасил американскую экономику от возможных потрясений в будущем. Такое заявление сделал председатель Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго Чарльз Эванс. "Учитывая уже существующие проблемы, а также потенциальные опасности в будущем, необходимо делать все возможное для поддержания устойчивости и положительной динамики экономики", – считает Ч. Эванс. Он добавил, что сверх уже принятых шагов ФРС может дополнительно стимулировать экономику, в том числе путем политики, допускающей незначительный рост инфляции при сокращении уровня безработицы.
"Подобная адаптивная политика дополнительно улучшит ситуацию на рынке труда, притом что огромный вклад в это уже сделан за счет недавних крайне полезных действий по запуску QE3", – уверен Ч. Эванс.
Запущенные в рамках QE3 меры стимулирования экономики во многом совпадают с предложениями, которые ранее не раз выдвигал Ч. Эванс, а именно удерживать учетную ставку на рекордно низком уровне и скупать гособлигации до тех пор, пока не будет достигнуто устойчивое снижение уровня безработицы с нынешних 8,1% до 7%.
Глава ФРБ Далласа считает панацеей только капвложения предприятий
Но глава ФРБ Далласа Ричард Фишер высказал телеканалу CNBC противоположную точку зрения. По его мнению, агрессивная программа монетарного стимулирования ФРС на деле может оказаться менее эффективной, чем ожидается, поскольку необходимо разрешить прочие вопросы, препятствующие созданию новых рабочих мест. "По моему мнению, QE3 окажется менее эффективной мерой, чем предполагалось, потому что существует множество дополнительных препятствий для адекватного принятия решения по капзатратам и трудоустройству. Крайне желательно, чтобы предприниматели развивали программы капитальных вложений, которые как раз являются фактором, создающим рабочие места, и приносят быстрые результаты", – полагает Р. Фишер.
ФРС вообще за дешевый доллар
Как Ч. Эванс, так и Р. Фишер в текущем году не имеют голосующих прав на заседаниях FOMC. Однако обладай они такими правами, первый, несомненно, проголосовал бы за запуск QE3, тогда как второй, скорее всего, воздержался бы от поддержки данной меры.
Конечно, консервативная политика Р. Фишера более оправданна с точки зрения регулятора, и он явный противник решения проблем экономики через инфляцию. Однако такое мнение в ФРС нынче не в моде. Вливания в экономику возобновлены. И, скорее всего, уже в среднесрочной перспективе это скажется на уровне инфляции в США. А если сопоставить все факты, то получится, что главной целью нового раунда QE как раз и является запуск механизма обесценения доллара и удержание стоимости обслуживания госдолга на минимальных отметках.
Таким образом ФРС через печатный станок пытается решить долговую проблему. Подобную политику активно вел российский Центробанк в 1990-е годы, напомним, тогда рубль обесценивался в разы в течение года. Доллару такая перспектива, конечно же, не грозит. Однако новый раунд QE задаст долгосрочный тренд падения "американца".