"Райффайзенбанк": курс рубля во власти фактора "Роснефти"
20 сентября 2012 года, 18:51
Учитывая масштаб сделки, конвертация этих средств в доллары может оказать давление на рубль.
Аналитики "Райффайзенбанка" полагают, что в ближайшее время рубль может растерять приобретенное в последние недели преимущество на фоне возобновившегося снижения цен на нефть и ухудшения состояния платежного баланса. "Мы не исключаем, что отток капитала в 2012 году может достигнуть $60 млрд, что сопоставимо с озвученной накануне новой оценкой ЦБ ($65 млрд, не учитывает приблизительно $5 млрд от продажи акций Сбербанка), в то время как приток валюты продолжит сезонное сокращение", – цитирует экспертов РБК.
При этом дополнительное давление на курс рубля, по словам экспертов, может оказать подготовка к возможной сделке по покупке "Роснефтью" пакета акций ТНК-BP у BP. По сообщениям СМИ, "Роснефть" обратилась к 14 банкам для организации финансирования в размере $15 млрд. "На наш взгляд, реалистичным выглядит сценарий, при котором иностранные кредитные организации дадут менее половины необходимых средств, а среди российских банков будет один "якорный" кредитор, который обеспечит от трети до половины суммы кредита. Таким образом, российским банкам необходимо найти как минимум $8 млрд. Как мы полагаем, получить столь значительный объем валютного фондирования в короткий срок будет затруднительно. Мы считаем, что в связи с этим в значительной степени будут использованы рублевые средства. Такой объем рублевой ликвидности в текущих условиях может предоставить, на наш взгляд, только ЦБ РФ", – пояснили аналитики.
Учитывая масштаб сделки, конвертация этих средств в доллары может оказать давление на рубль, а при хеджировании валютного риска российскими банками – и на ставки валютных свопов. При текущем механизме валютных интервенций это привело бы к ослаблению рубля более чем на 5%, и бивалютная корзина вплотную приблизилась бы к верхней границе плавающего коридора (38,65 руб.).
Однако, осознавая подобные риски, ЦБ, скорее всего, заблаговременно сопоставимо увеличит целевые продажи валюты в этот период, аргументируя этот шаг ухудшением состояния платежного баланса (формально сделка между "Роснефтью" и BP должна привести к оттоку капитала). "Такие меры ограничат потенциал ослабления рубля, но, как мы полагаем, даже при таком сценарии курс бивалютной корзины глубоко уйдет в зону продаж ЦБ (подкоридоры: 35,65–36,65 руб., 36,65–37,65 руб. и 37,65–38,65 руб.)", – добавили специалисты.
"Учитывая все вышеописанные факторы, мы считаем, что осуществление данной сделки может привести к дополнительному росту бивалютной корзины на 1 руб.", – заключили эксперты.