Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

«Технари» против «фундаменталистов»

Обухова Евгения, Журнал D` (Д-штрих) №11 (71), 8 июня 2009 года

Когда активные трейдеры смогут обыграть традиционные ПИФы

Передача паевых фондов от тех УК, которым они в тягость, другим более стойким компаниям наконец-то набирает обороты. В прошлом выпуске «Уборка мусора» (см. D №10 от 25 мая 2009 года) мы уже писали о том, что УК «Атлант» передает свои фонды УК «Адекта». В начале июня стало известно, что «Адекта» также взяла под управление линейку из девяти фондов одной из старейших УК — АВК «Дворцовая площадь».

При этом процесс передачи фондов, как выясняется на практике, — вещь достаточно длительная. И пайщикам надо иметь в виду, что активы фонда могут трансформироваться за это время довольно серьезно. Так, судя по отчетности ПИФа «Парекс — фонд акций», на 31 марта 2009 года в его составе не было ни одной ценной бумаги — лишь средства на банковских счетах и дебиторская задолженность. Как сказали D` в УК «Парекс ЭМ», «в настоящий момент фонды находятся в состоянии передачи другой управляющей компании (УК Олма-финанс. — Прим. D). Фонды подготовлены под требования, обозначенные принимающей стороной. С этим и связан подобный состав фонда». Согласно рэнкингу Stockportal.ru, «Парекс — фонд акций» стал единственным среди открытых фондов акций, показавшим с начала 2009 года не прибыль, а убыток. Это неудивительно: как раз с марта российский рынок акций начал расти, и весь этот рост «Парекс» пропустил.

В лидерах по-прежнему энергетические фонды. «В фонде Замоскворечье — российская энергетика максимальная доля акций Интер РАО, именно они сильнее всего повлияли на стоимость активов фонда, так как за последние две недели подорожали на 60%, — рассказал D` директор департамента управления активами УК Банка Москвы Владимир Веденеев. Причиной стала, во-первых, новость о допэмиссии, которую государство выкупит по цене выше рынка (напомним, допэмиссия не может быть проведена по цене ниже номинала, а новый номинал акций Интер РАО будет установлен на отметке 2,8 коп., при текущей рыночной цене 2,5 коп. за штуку). Во-вторых, в Интер РАО аналитики видят новый центр консолидации энергетических активов: этот игрок сможет заменить неэффективных частных собственников ряда ОГК и ТГК, к которым к тому же у государства есть много претензий по поводу выполнения инвестпрограмм».

В то же время в лидерах роста продолжают появляться небольшие фонды, управляемые активно, а не следующие привычной для управляющих стратегии «купи и держи». «Наша торговая стратегия использует методы технического анализа для выявления трендов рынка, — поделилcя с D` заместитель генерального директора УК СМ.арт Алексей Минаков. — Когда мы видим растущий тренд, то отдаем предпочтение акциям. При появлении признаков разворота или затухания тренда мы выходим из акций в облигации. Так, на сегодняшний день наш портфель на 95% состоит из облигаций — это бумаги первого эшелона с близким сроком погашения». А согласно отчетности, еще на 31 марта в «Фонде популярных инвестиций» УК «См.арт» были лишь акции.

Мы хотели было проверить, получается ли у активно управляемых фондов обгонять традиционные фонды «купи и держи» на более значимых интервалах. Но, к сожалению, время для таких проверок еще не пришло: пять-восемь лет назад паевых фондов было не больше двух десятков, и все они просто покупали и держали акции.

Пифы — лидеры по доходности за две недели

Доходность открытых ПИФов за месяц

Приток/ отток денег в открытых фондах


Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR69,86–0,5714.12
USD62,55–0,6714.12
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12