Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

«Зеленые ростки» против доллара

Сусин Егор, Журнал D` (Д-штрих) №15-16 (75-76), 18 августа 2009 года

Рынком движет оптимизм, фундаментально обосновать который аналитики затрудняются. Однако подобная «аномалия» сохраняется уже на протяжении четырех месяцев. За это время фондовые индексы прибавили в весе более 40%, доллар девальвировался к корзине валют по индексу DXY на 13% (в том числе к евро на 12%), а доходность UST 10 выросла на 100 базисных пунктов. Несмотря на разнонаправленные скачки котировок, тенденция на ослабление валют-«убежищ» продолжается с момента поступления первых позитивных данных о состоянии мировой экономики. Ожидание скорого всхода «зеленых ростков» толкает игроков на риск в виде покупок акций и сырья. При малейшей опасности спекулянты перемещают капиталы из доходных активов в «безопасные» — доллар, иену и гособлигации США.

У аналитиков теплилась надежда, что рынок способен вернуться к нормальным условиям функционирования, когда спрос на доллар, подпитываемый хорошей отчетностью по США и американским корпорациям, подтолкнет их к активным операциям на заокеанских рынках, для чего им понадобится американская же валюта. То есть рост ценных бумаг в Штатах вызовет спрос на доллар. Но все осталось как прежде: текущая пауза в фондовом ралли привела к фиксации прибыли и выходу в валюту США, что повлекло восстановление позиций «американца». Наиболее сильное падение долларовых котировок прошло в конце июля—начале августа. Всего за пять сессий изменения в главной валютной паре Forex достигли чуть менее 3%, а курс евро к «американцу» подскочил с $1,4 до $1,44 — максимальной отметки в текущем году.

Главным катализатором скачка пары евро—доллар послужили хорошие данные из США. Заметно подрос индекс деловой активности в производственном секторе (48,9), в июле увеличились расходы на строительство, ВВП за второй квартал снизился всего на 1% в годовом сопоставлении, порядка 80% компаний, входящих в индекс S&P 500, отчитались лучше прогнозов. Поддержку оказали выступления представителей ФРС, суть которых сводилась к тому, что расширение программы по выкупу госдолга может не состояться из-за риска инфляции. Однако говорить о снижении рисков в экономике США преждевременно. Дефицит бюджета страны втрое больше, чем год назад, и если на эти долги не найдется покупателя, то объем выкупа казначейских облигаций придется даже увеличить. В июле дефицит по причине роста расходов на поддержку экономики достиг рекордных $180,7 млрд. За десять месяцев финансового года он составил $1,27 трлн.

Рубль подвергся атакам спекулянтов. Сильное ослабление отечественной валюты к доллару до 32,7 руб. вызвало разговоры о новой волне девальвации, котировки бивалютной корзины вплотную подошли к отметке 39 руб. Впрочем, рубль достаточно быстро отскочил вверх, при этом рост был связан с желанием игроков зафиксировать прибыль. На руку покупателям сыграли комфортные нефтяные цены и подросшие фондовые индексы. Участники рынка указывают практически на полное невмешательство регулятора в ход торгов. Курсовой скачок был вызван не только внутренними факторами, поскольку к доллару в тот момент падали и другие валюты. Более высокая амплитуда колебаний объясняется участием в торгах накопивших избыток ликвидности банков.

Центробанк в очередной раз понизил ставку рефинансирования на 0,25%, до 10,75% годовых. Свое решение ЦБ объяснил, в том числе замедлением инфляции. Также регулятор сообщил, что постепенно отпускает рубль и ожидает сохранения высокой волатильности курса. В июле Центробанк продал валюты на $3,09 млрд и 0,57 млрд против чистых покупок в июне. Скорее всего, эти деньги были использованы для поддержки рубля в момент июльского ослабления котировок до отметки 33 руб.

Курс рубля к бивалютной корзине

EUR/USD

USD/JPY

USD, EUR/RUB


Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR71,17+0,0422.10
USD63,76–0,1922.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12