Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Пятый всадник экономического роста

Дмитрий Чернавский, Андрей Щербаков, Журнал D` (Д-штрих) №17 (77), 14 сентября 2009 года

Выход из экономического кризиса в России лежит через девальвацию рубля

За новейшую историю текущий кризис — пятый по счету. Первый был вызван «отпуском цен» правительством Гайдара в 1992 году и привел к гиперинфляции. Второй длился с 1995−го по 1998 год и был связан с решением правительства ввести «валютный коридор» на фоне инфляции, что чуть не лишило страну промышленного производства. Спас отечественного производителя третий кризис — финансовый, разразившийся в августе 1998 года и более известный под названием «дефолт». Четвертый кризис, в который попала отечественная обрабатывающая промышленность с 2003 года, имеет те же корни, что и кризис 1995–1998 годов. А именно — непонимание чиновниками из правительства природы таких экономических явлений, как инфляция, стагнация в производственном секторе, а также истинные причины кризисов и 1998−го, и нынешнего, 2008 года.

«Незамеченный» кризис

Кризис в России начался в 2003 году, но его не заметил никто, кроме промышленников. В самом деле, мировая цена на нефть росла невиданными темпами, ВВП ежегодно увеличивался, инфляция снижалась — какой же тут кризис.

А между тем с осени 2003 года в стране началась раскрутка очередного инфляционного витка. «Застрельщиками» выступили продавцы топлива. С июня 2003−го по июнь 2004 года розничные цены на бензин и солярку выросли в различных регионах от 40 до 60%. Объяснение: растет мировая цена на нефть, и ее выгоднее продавать на Запад, а не перерабатывать в России. Рост цен продолжался вплоть до ноября 2008−го. В конце 2008 года, когда цена на нефть упала почти в три раза по сравнению с максимальным значением, стоимость бензина опустилась лишь на 10–12%. В ноябре-декабре цена литра бензина в России была уже в два раза выше, чем в США (см. таблицу 1).

Стоит обратить внимание на следующее: в России, стране добывающей и экспортирующей нефть, где средняя зарплата соответствует стандартам развивающихся стран, розничная цена на бензин выше, чем в США, которые нефть импортируют, а население — одно из самых богатых на планете.

Примеру нефтяников последовали металлурги. Сначала выросла цена на кокс с $70 за тонну в 2003 году до $300–400 к маю 2004−го (то есть на 300%, и это при себестоимости тонны не выше $50). Мотивация похожая: продаем кокс по мировым ценам. Следом за коксом подорожали чугун (на 70–80%) и стальной прокат (до 90–100%). Все это происходит на фоне начавшегося укрепления курса рубля и бесконтрольной инфляции, что создало благоприятные условия для увеличения импорта и, соответственно, снижения объема отечественного производства.

Таким образом одной из основных проблем отечественного производителя стала так называемая инфляция издержек, то есть опережающий рост цен на сырье по сравнению с увеличением цен на готовую продукцию. Вот некоторые цифры: за 2003–2008 годы розничные цены на топливо выросли в 4,2 раза, на чугун — в 3 раза, на металлопрокат — в 4,2 раза; на медь и изделия из нее — в 4,4 раза. В то же время общий рост цен на продукцию машиностроения за тот же период составил не более 40–60%.

В  таблице 2 приведены значения рентабельности в различных отраслях. Из нее видно, что, во-первых, рост рентабельности в сырьевых отраслях происходит за счет ее снижения в обрабатывающих отраслях, а во-вторых, к концу 2007 года рентабельность в машиностроении стала ниже, чем в 1997−м, то есть в год фактического коллапса отечественной промышленности.

То, что подобная политика рано или поздно приведет отечественных производителей к кризису, стало ясно уже в 2006 году, когда многочисленные обращения промышленных ассоциаций в министерства и ведомства остались без ответа. Оставалось только ждать, когда и как он произойдет.

Феномен осени 2008 года

Осенью 2008 года произошло резкое сокращение промышленного производства, а причиной этого послужил не пресловутый мировой финансовый кризис, а совокупность факторов. Главный из них — «инфляция издержек» на протяжении последних четырех лет, вытеснение импортом отечественных производителей с внутреннего рынка и в качестве детонатора — изъятие Министерством финансов РФ из денежного оборота осенью 2008−го 1,8 трлн руб. Остановимся на этом более подробно.

К осени 2008 года доллар стоил 23 руб., что создавало благоприятные условия для притока импорта в Россию. По нашим же оценкам, чтобы компенсировать официальную инфляцию, доллар должен был стоить не менее 45 руб.

По целому ряду важнейших секторов экономики Россия зависит от импорта. В том числе: продовольствие, технологическое оборудование, электроника, химия и др. Можно назвать ряд традиционных российских машиностроительных отраслей, где к августу 2008 года импорт либо вплотную подошел к объемам отечественного производства, либо превысил их. Это автомобилестроение, электродвигателестроение, производство насосов, производство подшипников и некоторые другие отрасли.

При этом на протяжении нескольких лет предметом гордости было увеличение положительного сальдо торгового баланса (см. таблицу 3). Мы видим, что после 1998 года ввоз импортных товаров в РФ снизился, что стимулировало отечественную промышленность к импортозамещению. Но начиная с 2004 года прирост импорта более чем на 20% опережал экспортный прирост. И это несмотря на то, что рост цен в сырьевом секторе (основная составляющая экспорта) составил более 200%, а цены на большую часть импортируемых товаров не изменились. То есть прирост экспорта шел за счет роста цен, а импорта — за счет увеличения физического объема.

Будет несправедливо, если мы не упомянем и такие факторы, как увеличение ставки кредитования и отказ многих банков от кредитования отечественной промышленности осенью 2008 года. Многие банки просто потребовали у предприятий досрочно вернуть кредиты, таким образом в одночасье лишив их оборотных средств.

Конечно, мировой кризис также внес свою лепту в сокращение отечественного производства, лишив ряд отечественных предприятий части экспортной выручки, но все-таки его влияние второстепенно.

Поскольку внутренние причины кризиса не заметны так хорошо, как внешние, то очень многие задавались вопросом: цена на нефть вернулась к уровню 2005 года, но ведь в 2005−м никакого кризиса не было. Откуда же он мог взяться? Таблица 4 наглядно иллюстрирует ответ на этот вопрос.

Мы видим, что медь за эти три года подорожала в 2,3 раза, алюминий — в 1,7 раза, чугун — в 2 раза, а асинхронный электродвигатель мощностью 15 кВт, который состоит из этих материалов, всего на 35%. При этом курс доллара к рублю снизился на 14%. То есть за этот период в отечественной экономике создавались благоприятные условия для импорта, а прибыль обрабатывающей промышленности перераспределялась в пользу сырьевого сектора.

Выводы

Причины российского кризиса 2008 года лежат внутри отечественной экономики и слабо зависят от мирового финансового кризиса. Надо признать, что вся монетарная политика за последние 17 лет была направлена на стимулирование импорта и создание невозможных условий для отечественного производителя.

Основной причиной промышленного производства стала попытка отечественных монетарных властей строго следовать либеральным догмам, не отходя от них ни на йоту. А именно:

  • ограничение денежной массы, которое лишает экономику оборотных средств под предлогом борьбы с инфляцией;
  •  изъятие денег из реального сектора в пользу сектора финансового, в том числе за счет профицита бюджета;
  • отсутствие контроля цен на энергоносители и товары первой необходимости;
  • либерализация рынка электроэнергии (к концу 2010−го розничные цены на электричество возрастут как минимум вдвое по отношению к 2008 году);
  • отказ от протекционизма и защиты отечественного производителя;
  • чрезмерное укрепление рубля;
  • бездействие в регулировании НДС, который пагубно влияет на экономику.

А детонатором экономического кризиса стало замораживание бюджетных расходов на два с половиной месяца в конце 2008 года на фоне катастрофического положения с рентабельностью на отечественных обрабатывающих предприятиях и сворачивания системы кредитования промышленности.

Дальнейшее развитие кризиса отразится на российской экономике гораздо хуже, чем на западной, как в силу ее слабости, так и в силу неправильной политики со стороны государства. И кризис в российской экономике будет развиваться по двум возможным сценариям (см. таблицу 5).

Благоприятный сценарий связан с конъюнктурой внешних сырьевых рынков: если цены на нефть будут расти, то правительству удастся остановить падение экономики доходами от экспорта.

Российские монетарные власти в 2008 году довели курс доллара до 23 руб., поставив отечественную промышленность на грань выживания. Кризис осени 2008 года вынудил Центробанк и Минфин поднять его до отметки 30–35 руб., но этого не достаточно, чтобы создать благоприятные условия для российского производителя. По нашим расчетам, для этого курс должен быть не менее 45 руб. за доллар.

* Чернавский Дмитрий Сергеевич — российский физик, биолог, экономист. Главный научный сотрудник Физического института им. П. Н. Лебедева РАН. Действительный член РАЕН (1991), доктор технических наук, профессор. Автор более 350 научных трудов.

** Щербаков Андрей Владимирович — практикующий экономист. Генеральный директор ООО «Курс», г. Долгопрудный (1990), кандидат экономических наук.

Розничные цены на бензин АИ-95 в РФ и США, руб. за 1 л

Год2005200620072008 (ноябрь)
Цена в РФ16,119,521,924,3
Цена в США15,218,820,812,6
Источники: Росстат, расчеты авторов

Рентабельность в различных отраслях

Отрасль19921998200120042007 
Нефтедобыча31,317,639,532,136,3
Черная металлургия53,710,312,536,038,2
Цветная металлургия52,333,034,437,139,7
Машиностроение47,010,014,58,26,3
Легкая промышленность40,90,95,42,81,9
Источник: Росстат

Внешнеторговый баланс РФ, $ млрд

Год199820002004200620072008 (9 мес.)
Экспорт74,6105,0183,2303,9354,0371,0
Импорт59,844,997,4164,7225,3202,0
Сальдо14,860,185,8139,2128,7169,0

Динамика цен на сырье и конечную продукцию

Год20052008Рост цены, %
Медные катоды, $/тонна31297196130 
Алюминий, $/тонна1526263473 
Чугун, $/тонна310620100 
Асинхронный электродвигатель мощностью 15 кВт, $/шт.54784635 
Курс рубля к доллару США28,524,5–14
Источник: расчеты авторов

Сценарии развития кризиса

Тип сценарияБлагоприятный, %Неблагоприятный, %
Падение промышленного производства40–5070 
Снижение ВВП25до уровня 1997 г.
Банкротство предприятий3060 
Инфляция25–3030–40

Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR71,13+0,2319.10
USD63,95–0,0619.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12