Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Все инсайдеры в одной лодке

Илющенко Константин, Журнал D` (Д-штрих) №24 (84), 21 декабря 2009 года

Каким может оказаться закон об инсайде и манипулировании на фондовом рынке, и почему СМИ могут оказаться спасательным кругом для брокеров

Анатолий Гавриленко :: Фото: Finam FM

Весной 2009 года Госдума в первом чтении приняла законопроект «Об инсайдерской информации и манипулировании рынком». Тема инсайда на рынке очень часто оказывается «флеймогонной», оппоненты сбиваются на обвинения чиновников. На самом деле не все в этой проблеме просто: инсайдеров много. Инсайдер — это, например, бухгалтер, который имеет информацию о финансовом состоянии компании. Это все топ-менеджеры компании. Это сотрудники предприятия, которые узнали о чрезвычайном происшествии, а новость еще не попала в СМИ и не оказала влияние на биржевые цены. И ситуация будет оставаться таковой всегда, другое дело, что, пока отсутствует наказание за использование инсайдерской информации на рынке ценных бумаг, ничто не мешает одному осведомленному человеку сказать, например, своему другу о том, каковой окажется прибыль предприятия за очередной квартал. Сказать по-дружески еще до публикации этой информации в СМИ.

В начале ноября была введена уголовная ответственность за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг в Уголовный кодекс (ст. 185.3 «Манипулирование ценами на рынке ценных бумаг»). Наиболее суровое наказание предусмотрено за манипулирование с использованием СМИ. За такие действия можно получить от пяти до семи лет заключения. Без использования СМИ — от двух до шести лет или отделаться штрафом. За определением, что такое манипулирование, УК отсылает к законодательству о рынке ценных бумаг.

На радиостанции Finam FM в передаче «Сухой остаток» встретились разработчики закона и те, кто может быть привлечен к уголовной ответственности — журналисты и брокеры. Константин Шипунов — член комитета Госдумы по финансовому рынку, Михаил Сафронов — заместитель гендиректора РИА «Новости», руководитель юридической дирекции, Анатолий Гавриленко — председатель совета директоров группы «Алор», ведущий программы — Юрий Пронько.

Диалоги

Константин Шипунов: Мы попытались придать максимальную публичность обсуждению законопроекта. В рабочей группе более 70 человек. Это представители профессионального сообщества, органов госвласти, СМИ — все, кто так или иначе будут вовлечены в действие законопроекта. На 21 декабря запланированы парламентские слушания, на которые приглашены порядка 250 человек.

Михаил Сафронов: Уголовный кодекс отсылает к нормам закона о рынке ценных бумаг. Поэтому принятие закона, который бы дал четкие определения манипулированию рынком, инсайду и установил порядок действий служб, уполномоченных проводить расследования, а затем передавать материалы в органы, которые уже уполномочены возбуждать уголовные дела, очень важно.

Мы принимаем участие в обсуждении этого закона, понимаем всю ответственность, которую несем, сейчас обсуждаются различные формулировки. В нынешней формулировке закона говорится, что СМИ не будет нести ответственность, если журналист, редакция не знали, что распространяемые ими сведения — ложные. Нас это слегка не устраивает. Доказывать, что я чего-то не знал, гораздо сложнее, а на самом деле практически невозможно, чем доказывать, что я что-то знал. ФСФР на уровне идеологии нас понимает и говорит, что СМИ должны быть освобождены от ответственности в любом случае, за исключением ситуаций, если будет доказано, что были распространены заведомо ложные сведения. То есть мы хотим заменить бремя доказывания своей невиновности на бремя доказывания нашей виновности и переложить его на ФСФР, которая в данном случае является исполняющим по закону.

Опять же, целиком и полностью разделяя концепцию закона и признавая его необходимость, мы имеем ряд вопросов к юридической технике, к самой технике исполнения этих норм.

Юрий Пронько: Каково будет правоприменение?

Анатолий Гавриленко: Правоприменение? Очень хорошо — люди сидят по два года, дожидаясь суда. У меня один знакомый сейчас сидит два года в тюрьме. И я разговаривал недавно с его друзьями, говорю, что теперь-то уж его выпустят, по крайней мере до суда? Нет, там есть зацепки, которые можно использовать, чтобы он сидел дальше. Вот это — правоприменение, это вполне конкретный случай.

Я против применения уголовного наказания. Я предлагал: давайте придумаем меру, согласно которой людей будут отлучать от профессии, например на 10, 15, 20 лет. Но сажать на семь лет в тюрьму? Сейчас нет судей, которые разбирались бы в тонкостях фондового рынка. Меня только успокаивает, что закон напрямую касается средств массовой информации.

Я много общаюсь с журналистами, эти люди настолько вовлечены в свою профессию, настолько они живут этим, что ни на что другое у них уже практически не остается времени. Более того, у них и денег ни на что другое нет. «Пианист играет как умеет», поэтому если журналист что-то и приврал, чаще всего это для того, чтобы его больше читали. Он, может быть, даже выдает желаемое за действительное. Поэтому я бы их вычеркнул. Но раз уж пошла такая игра, я за то, чтобы они были в нашем законе, потому что это единственный поплавок, который нас вытянет.

Аналитическая программа «Сухой остаток» о политике, экономике, финансах с точки зрения фондового рынка — каждый день с понедельника по пятницу в 21.05


Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,72–0,3806.12
USD63,81–0,3806.12
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12