Новости

Пенсии

Пенсии зашевелились

В прошлом году в негосударственные пенсионные фонды пришло рекордное количество клиентов

Людей, которые копят на пенсию «сознательно», стало заметно больше: в начале марта Национальная ассоциация пенсионных фондов (НАПФ) обнародовала цифры привлечения клиентов за прошлый год. По информации НАПФ, в 2009 году 2,2 млн человек перевели свою накопительную часть пенсии из ВЭБа в частные пенсионные фонды. Это абсолютный рекорд. По данным на третий квартал 2009 года, в ВЭБе находилось 450 млрд руб. пенсионных накоплений, в НПФ — немногим более 71 млрд.

На этом фоне начинается очередной этап «чистки» пенсионного рынка: в марте в прессу просочилась информация о том, что ФСФР якобы начинает самую масштабную в истории проверку НПФ. Службу будет интересовать, как фонды отразили на счетах своих клиентов убытки 2008 года. Дело в том, что в законодательстве просто не предусмотрен такой механизм, как разнесение убытков по счетам клиентов (что по обязательной пенсии, что по негосударственной). Закон говорит лишь о разнесении по счетам полученного дохода.

Год назад НПФ просили у ФСФР разрешения не переоценивать свои активы 31 декабря 2008 года, чтобы не показывать убытки и, соответственно, не записывать их на счета клиентов. Тогда глава ФСФР Владимир Миловидов призвал к честности, то есть к переоценке и отражению реального результата. Но после этого случилось судебное разбирательство между НПФ «Промрегионсвязь» и ФСФР: регулятор запретил фонду отражать на счетах клиентов убытки, а фонд пытался признать этот запрет незаконным. Суд встал на сторону ФСФР, которая ссылалась на статью в законе об НПФ, запрещающую ущемлять права клиентов. Фактически получается, что, отражая убыток за 2008 год, НПФ должен был или покрыть его за счет собственных денег, или отразить его на счетах клиентов как «обязательства», которые будут восполнены в будущем. Теперь ФСФР намеревается проверить и то, как другие фонды отражали «минусы» на счетах.

Тут надо понимать, что провалы рынка — это бич любой, не только российской, накопительной системы. Про них можно не думать, пока деньги копятся, но они могут существенно уменьшить все ваши пенсионные накопления, если вы уже вышли на пенсию. Как снизить этот риск, еще не придумали даже в странах, где накопительные системы работают уже десятилетиями. Мы пока движемся по пути укрепления пенсионных фондов, чтобы в случае чего они могли покрыть убытки из своего кармана. Это означает, что в перспективе в стране останется несколько НПФ с огромными резервами на случай падения рынка (кстати, в чем буду размещены эти резервы — вопрос). Еще один вариант — разработка разных пенсионных схем с разными условиями (по одной пенсию надо будет платить пожизненно, но размер ее будет варьироваться, по другой — размер будет установлен, а срок выплат ограничен и т. д.).

В конце февраля появились было новости, что такие схемы разрабатывают ФСФР и Минздравсоцразвития, но ведомства поспешили откреститься от этих сообщений и свалить все друг на друга, ведь единого органа, который отвечал бы за порядок в пенсионной системе, до сих пор нет.
 

Брокеры

На БД «Гленик» наложили запрет

В результате плановой проверки брокерского дома «Гленик» 11 марта ФСФР наложила запрет на проведение им операций. Как сообщили D' в БД «Гленик» в пятницу 12 марта, у компании пока нет информации, что именно она нарушила и за что, соответственно, ФСФР применила санкции. Запрет означает, что БД «Гленик» не может проводить операции на биржах ММВБ и РТС по поручению клиентов и совершать операции с собственными средствами. Клиенты могут свободно забирать свои средства с брокерских счетов.

БД «Гленик» является самой крупной российской инвесткомпанией по размеру собственного капитала, член совета директоров ГК «Гленик» — Виктор Геращенко, владельцы — бывший хозяин обанкротившегося Алмаззолотобанка Андрей Шмаков и его супруга, депутат Госдумы Кира Лукьянова. В феврале БД «Гленик» занимал 18-е место по обороту торгов (11,6 млрд руб.) на ММВБ.

Биржи

Азия наторговала больше

Азиатские биржи превзошли европейские по объему торгов и числу размещений

В 2009 году фондовые биржи Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) обогнали своих европейских конкурентов по объему торгов. Эпицентром роста в регионе стала Гонконгская биржа. Ей же в минувшем году удалось удвоить свою долю на рынке IPO, проходящих за пределами США. Оборот 16 биржевых площадок АТР, входящих во Всемирную федерацию бирж (WFE), составил в 2009 году $18,6 трлн. Для сравнения, 26 бирж Европы, Африки и Ближнего Востока ограничились оборотом всего $13 трлн.

Юго-Восточная Азия становится все более привлекательной и для первичных размещений. Уже упоминавшаяся Гонконгская фондовая биржа вышла на первое место в мире по числу IPO. За год на ней в ходе IPO было продано акций на $26,8 млрд. Для сравнения, на Нью-Йоркской NYSE было размещено новых акций всего лишь на сумму $17,1 млрд. На третьем месте — снова азиатская площадка: Шанхайская биржа провела IPO на сумму $14 млрд.

Рост торгов на биржах Азиатско-Тихоокеанского региона объясним и с экономической точки зрения: после кризиса Азия восстанавливается быстрее, подтверждение тому — рост ее индексов. Так, французский индекс CAC40 вырос в 2009 году на 20%, британский FTSE — на 21%, в то время как гонконгский Hang Seng прибавил в весе 45%, а шанхайский индекс Shanghai Composite — аж 80%. Многие европейские биржи уже начали открывать офисы в странах АТР, а компании, в том числе российские, теперь всерьез рассматривают возможности проведения IPO в Гонконге.

Миллиардеры

Самые богатые уже не в США

Богатейшим человеком планеты стал мексиканский магнат

Журнал Forbes опубликовал очередной рейтинг миллиардеров. Общее состояние десяти самых богатых людей планеты составило $342 млрд. Ожидалось, что в лидерах окажется либо основатель Microsoft Билл Гейтс, либо легендарный инвестор Уоррен Баффет, как было в прошлые годы. Однако на этот раз впервые за последние несколько лет лидером стал неамериканец. Первое место в рейтинге богатейших людей планеты занял мексиканец Карлос Слим c состоянием $53,5 млрд, что равняется 8% ВВП всей Мексики. Билл Гейтс оказался на втором месте с отрывом всего на $0,5 млрд.

Карлос Слим владеет холдингом Grupo Carso, в который входят торговые, производственные, строительные и т. п. компании. Кроме того, Слим является крупнейшим акционером мексиканского монополиста на рынке фиксированной телефонной связи Telefonos de Mexico (42,6%) и крупнейшего в Латинской Америке оператора сотовой связи America Movil (41%).

В Европе лидером по числу миллиардеров стала Россия. Первое место занял владелец Новолипецкого металлургического комбината Владимир Лисин, второе — прошлогодний лидер, президент группы ОНЭКСИМ Михаил Прохоров. Тройку лидеров замыкает глава «Альфа-групп» Михаил Фридман.

D′

D′ через SMS

С 1 марта 2010 года доступ к электронной версии журнала D′ ограничен. Теперь приобрести его можно через SMS. Стоимость услуги составляет 43–45 руб. в зависимости от оператора сотовой связи. Читатель отправляет SMS с текстом dsh на номер 9696 и получает код доступа, который необходимо ввести на сайте. Посредством SMS также можно оплатить годовую подписку на электронную версию журнала, стоимость такой подписки — 999 руб. Вскоре купить подписку на журнал D′ можно будет еще и с помощью банковской карты.

Пенсии

ФСФР будет выдавать «пенсионные» аттестаты

ФСФР установила новую квалификацию специалистов — «деятельность негосударственного пенсионного фонда по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию». Аккредитованные организации будут получать для своих сотрудников квалификационные аттестаты по этому типу деятельности. Смысл аттестата — в дополнительной защите инвесторов: сотрудники НПФ, аттестаты которых будут отозваны за нарушения, больше не смогут занимать ключевые посты в пенсионных фондах.

Нефть

$70 — это справедливо

ОПЕК будет добывать больше нефти, но цены не упадут из-за спекулянтов

Организация стран-экспортеров нефти ОПЕК на предстоящей 17 марта сессии в Вене займется разработкой мер против спекуляций на рынке нефти. Об этом заявил министр нефтяной и горнорудной промышленности Эквадора Херманико Пинто. На встрече в Вене будет рассмотрена программа «максимизации» поступлений от продажи жидких углеводородов посредством «справедливых и стабильных цен». Министр считает, что цена барреля нефти в пределах $70–80 является «в целом рациональной и относительно стабильной».

Однако, по мнению экспертов ОПЕК, действия спекулянтов удерживают цены на нефть от падения. Тем более что дисциплина в картеле хромает и страны-участницы заметно превышают квоты на добычу. При лимите 24,84 млн в феврале участники добывали 29,36 млн баррелей в сутки, так что если бы не действия спекулянтов, то цены на нефть были бы значительно ниже.

Управление энергетической информации США (EIA) считает, что ОПЕК не изменит квоты на добычу на совещании 17 марта, но прогнозирует рост добычи в странах картеля на 400 тыс. баррелей в сутки в 2010-м — до 29,5 млн. При этом доходы стран ОПЕК от экспорта нефти в 2010 году вырастут на 34% по сравнению с 2009-м и достигнут $767 млрд, а в 2011 году — $823 млрд.

Кредиты

Ломбард ближе банка

Ломбарды оказались оперативнее банков и в 2009 году смогли неплохо заработать

В 2009 году отечественные ломбарды увеличили объемы кредитования на 18%, тогда как банки сократили совокупный кредитный портфель на 0,8%, подсчитала газета «Коммерсантъ».

Объем «ломбардного рынка» относительно небольшой, его оборот оценивается всего в $1,2 млрд, но число его участников велико: по оценке Центробанка РФ, число ломбардов стране превышает 5 тыс. Для сравнения, совокупные активы банковской системы РФ по итогам 2009 года достигли 29,43 трлн руб. (около $1 трлн), при этом количество банков в стране по итогам 2009 года составило немногим более 1 тыс.
Динамика ломбардного рынка находится в противофазе с банковским: когда банки сокращают кредитование граждан, ломбарды его увеличивают, и наоборот. Однако в кризис ломбарды оказались оперативнее банков, так как процесс получения ссуды не забюрократизирован, а срок кредитования незначителен и зачастую не превышает двух месяцев.

До 90% закладываемого в ломбарде имущества — ювелирные изделия. При этом условия оценки залога крайне жесткие: «За каждый грамм изделия из золота 585-й пробы вы можете получить на руки от 600 до 1600 руб.», — говорится на официальном сайте компании «Ваш ломбард». К примеру, кольцо Diamante из золота 750-й пробы с шестью бриллиантами весом 1,45 г, стоимость которого составляет 14 тыс. руб., в ломбарде можно будет заложить максимум за 2,32 тыс. руб.

Срочный рынок

Фьючерсы посчитают по-новому

С 19 марта на фондовой бирже РТС вводятся новые спецификации — то есть порядок исполнения по ряду фьючерсных контрактов, в том числе фьючерсов на индекс РТС и маржируемого опциона на фьючерс на индекс РТС. В частности, изменится порядок определения цены исполнения и срок исполнения контрактов: цена исполнения теперь будет определяться с 15.00 до 16.00 по московскому времени (сейчас это происходит с 16.45 до 17.45). Исполнение контрактов будет перенесено на вечерний клиринг последнего дня заключения фьючерсов (сейчас исполнение происходит в вечернем клиринге торгового дня, следующего за последним днем заключения фьючерсов).

Инвесторы

Финансовую грамоту в массы

В июне этого года в России будет запущен проект при участии Минфина и Всемирного банка, который поможет россиянам защитить свои права на рынке финансовых услуг. Смысл проекта заключается в повышении финансовой грамотности населения. В течение трех-четырех лет на эту цель будет потрачено $110 млн. Несмотря на то что Минфин работает над общенациональной программой повышения финансовой грамотности для простых россиян еще с 2007 года, по данным Всемирного банка, до сих пор 40% россиян отрезаны от доступа к финансовых услугам, а более 50% жителей утверждают, что не обладают финансовой грамотностью. В других странах, наоборот, более 50% граждан переоценивают свои знания в финансах. Новый проект поможет россиянам в первую очередь понимать язык финансовых договоров, в том числе кредитных.

Мировая экономика

Китай растет, Австралия тормозит

Китайские и австралийские власти пытаются регулировать рост своих экономик

Правительство Китая намерено в этом году направить 1,05 трлн юаней ($155 млрд) на устранение последствий финансового кризиса, сообщает агентство China Daily. Китай может себе это позволить: «Государственные доходы все еще значительно отстают от расходов», — заявил премьер госсовета КНР Вэнь Цзябао. Руководство Китая ожидает, что экономический рост страны в 2010 году составит примерно 8%. При этом сам экономический подъем будет направлен «преимущественно на перестройку экономической структуры страны и улучшение ее качества».

Интересно, что при столь масштабных государственных вливаниях премьер обещает сохранить инфляцию на уровне 3%.

Еще одна страна, которая не испытывает нехватки денег, — Австралия. На заседании 2 марта Резервный банк Австралии повысил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 4%, сообщило агентство Reuters. Регулятор объяснил свои действия «неожиданно быстрым подъемом экономики». При этом «ставка по-прежнему уступает среднему уровню и будет приближаться к норме по мере восстановления экономики», считают в ЦБ страны. По мнению банка, на протяжении нескольких месяцев темпы экономического роста приближались к «нормальным», а инфляция в 2010 году будет близка к плановому уровню 2–3%. Австралийский ЦБ повышает ключевую ставку уже четвертый раз с октября 2009 года.

Срочный рынок

Фьючерсы на кинозал

Частная компания Media Derivatives Inc. планирует организовать в США первую биржу, торгующую фьючерсами на кассовые сборы кинофильмов. Планируется, что новая площадка — Trend Exchange — получит разрешение от Комиссии по торговле товарными фьючерсами 24 марта, а работу начнет к середине этого года. Trend Exchange будет ориентирована на институциональных инвесторов. Это уже вторая биржа, которая за последний месяц объявила о планах начать в текущем году торговлю фьючерсами, связанными с кассовыми сборами. Первой анонсировала свой проект Cantor Exchange, которая может получить разрешение в апреле.

Кризис

Страшилки для инвесторов

С момента дна кризиса прошел год, однако экономисты еще долго будут давать негативные прогнозы

9 марта 2010 года исполнился ровно год с того момента, как ведущие американские индексы достигли дна. В течение последних 12 месяцев наблюдалось ралли на всех мировых биржах, а оптимизм инвесторов только рос. Тем не менее ведущие мировые экономисты считают, что до конца кризиса еще далеко, и периодически пугают владельцев ценных бумаг своими репликами. Как говорится, «генералы готовятся к прошедшей войне».

Мир: кризис прошел, готовимся к следующему

Миру нужно готовиться к следующему экономическому кризису, несмотря на начавшееся было восстановление мировой экономики. Такое мнение высказал глава Международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан. По его словам, из-за начавшегося восстановления экономики лидеры стран могут ослабить меры по проведению экономических реформ, в том числе в области регулирования и надзора за финансовыми рынками. Это приведет к новому кризису. Глава МВФ не смог предсказать сроки и природу следующего кризиса, однако выразил уверенность, что он неизбежен.

Главный стратег по инвестициям глобальной управляющей компании PIMCO Билл Гросс придерживается скептической точки зрения в отношении рынка труда США: «Не стоит забывать о том, что замедление процесса сокращения рабочих мест носит сезонный характер, а безработица — структурный. Ее причины кроются в таких фундаментальных вещах, как рынок недвижимости и частный сектор, а здесь не стоит ждать быстрого восстановления». По мнению эксперта, экономика еще находится не в середине нормального бизнес-цикла, а значит, могут потребоваться три-пять лет или даже больше на ее восстановление. «Вполне вероятно, что скоро безработица вновь преодолеет 10-процентный порог», — заключил Билл Гросс.

Европа: нервная зона

Глава Европейского центробанка Жан-Клод Трише сообщил, что ЕЦБ сохраняет процентные ставки на рекордно низком уровне (1,0%) уже десятый месяц подряд. По его мнению, ставки находятся на приемлемом уровне, а вот процесс экономического возрождения будет нестабильным: «Последняя информация подтверждает, что идет восстановление экономики еврозоны, хотя оно, по всей видимости, будет неровным. Совет управляющих ЕЦБ ожидает, что экономика покажет умеренный рост в 2010 году в условиях сохраняющейся неопределенности».

Аналитик рейтингового агентства Fitch Ratings Пол Рокинс не исключает возможности суверенного дефолта одной из стран, входящих в зону обращения евро. «В настоящее время единственной страной в еврозоне, над которой нависла реальная угроза дефолта, является Греция, однако европейские чиновники отвергают такую возможность. Сложности с балансом государственного бюджета и уровнем госдолга также есть у Португалии, Испании, Италии и Ирландии. По словам Рокинса, прогноз по Греции в краткосрочной перспективе не вызывает опасений, однако на более длительный период вопрос по кредитному риску Греции остается открытым.

США: низкие ставки — плохо, высокие — тоже

Нет ясности в картине и по другую сторону океана. Представители ФРС США сходятся лишь в своем пессимизме, однако и тут находят повод для дискуссии. Глава Федерального резервного банка Канзаса Томас Хениг считает, что сохранение низких ставок в течение долгого времени может привлечь спекулянтов на финансовые рынки. «Когда ставки близки к нулевым, создаются предпосылки для появления проблем в будущем», — предостерегает Хениг. По его словам, преждевременное повышение ставок лучше, чем запоздалое.

Его коллега, глава ФРБ Далласа Ричард Фишер, не согласен с мнением Хенига и думает, что ужесточать монетарную политику в США пока рано из-за низких темпов восстановления экономики, хотя от ряда программ американский регулятор постепенно отказывается. «Восстановление идет вяло», — констатирует Фишер.

Продолжает мысль чиновников из ФРС экс-управляющий директор американской управляющей компании Neuberger Berman Гэри Камински: «Рынок США уже два месяца топчется на месте. Инвесторам ясно, что хорошие отчетности компаний были обусловлены стимулирующими программами властей, которые постепенно сворачиваются. Как поведет себя корпоративный сектор без поддержки правительства? Этого никто не знает, отсюда и неуверенность, выражающаяся в низких объемах». Сейчас эксперт видит всего один ярко выраженный позитивный фактор — оживление в сфере слияний и поглощений. Достижение отметки 1120 пунктов по S&P, о которой так много говорили технические аналитики, еще ничего не значит: не далее как в декабре рынки сильно падали от этих же значений, напоминает Камински.

Не мог остаться в стороне и известный инвестиционный гуру Уоррен Баффет. Он считает, что худшее для американской экономики осталось позади, однако процесс восстановления будет — вы не поверите — нестабильным. «Мы прошли Перл-Харбор, — патетично заявил Уоррен Баффет. — Мы выиграем войну, и она развивается по нашему сценарию». Однако бизнесмен отметил, что во многих отраслях экономики ситуация улучшается «медленно», из-за того что потребители стали более экономными. «Достаточный отскок произошел лишь в ряде отраслей, в других же ситуация не демонстрирует признаков улучшения», — считает оракул из Омахи.

Материал подготовил Евгений Огородников, по данным CNBC и Reuters

Мировая экономика

Европа лезет в долг

Зона евро в 2010 году побьет рекорд по займам, но некоторые страны выглядят лучше остальных

Общий объем заимствований стран Европы в 2010 году может вырасти на €52 млрд, составив €1,45 трлн против предыдущего исторического максимума 2009-го €1,4 трлн, говорится в исследовании рейтингового агентства Standard & Poor’s. Доходы правительств европейских стран по-прежнему находятся под давлением, ведь экономика восстанавливается слишком медленно. Расходы же остаются высокими в связи с повышенным уровнем безработицы и действующими мерами бюджетного стимулирования. Обзор агентства охватывает 46 стран Европы, которые имеют рейтинги S&P, в том числе Россию и Турцию. В зоне хождения евро S&P ожидает роста общих объемов рыночных заимствований в 2010 году на 7% к уровню 2009-го — до нового максимума €1,012 трлн.

При этом государственный долг несчастной Греции составляет 110% ВВП. Критическим принято считать уровень долга 60% ВВП. На сегодня его превысили все страны еврозоны, даже считающиеся наиболее устойчивыми Германия и Франция, а суверенный долг Италии составляет 115% ВВП.

Тем не менее Европа представляет собой не однородный блок экономик и банковских секторов, а хаотичный набор экономик с разными условиями, отмечают аналитики Goldman Sachs. В своем обзоре о перспективах экономического и банковского роста, а также рыночных факторах и суверенных рисках Goldman Sachs называет Польшу самой привлекательной европейской страной в среднесрочной перспективе, а прибалтийские государства наименее привлекательными. В долгосрочной перспективе фаворитами являются Словакия, Чехия и Словения, а аутсайдерами — Сербия, Латвия и Украина.