Представления Ганна

В первой половине XX века У. Ганн (W. Gann) разработал ряд уникальных техник для анализа графиков, в основе которых лежат различные комбинации цены и времени. Он обратил внимание, что между величинами цены и времени существует определенная связь. Свои основополагающие исследования Ганн осуществлял в первой половине XX века, когда не было не только современных компьютерных методов анализа рынка, но и практически весь технический анализ сводился к вычерчиванию на миллиметровке дневных и недельных баров, а также к анализу получающихся фигур с помощью циркуля и линейки. В тех условиях на наибольший успех могли рассчитывать те аналитики, которые правильно выбрали масштаб по обеим осям и представляли график изменения цены в наиболее наглядном и удобном для анализа виде. Ганн заметил, что наибольшую результативность дают графики, в которых основное направление цены изображено проходящим из одного угла в другой: из левого нижнего в правый верхний (для восходящего тренда) и из левого верхнего в правый нижний (в случае нисходящего движения). Исследование этих графиков натолкнуло Ганна на мысль, что графики должны быть представлены так, чтобы основные тренды проходили под углом 45 градусов для восходящего и под углом — 45 градусов для нисходящего движения. Ганн в своей биржевой практике придавал большое значение базовому углу в 45 градусов и некоторым другим углам, получаемым в результате последовательного деления сторон квадрата на равные части, так как это изображено на рис. 1.

Таким образом, в подходящей системе координат зависимость между ценой и временем для акции, находящейся в тренде, может быть выражена простейшей формулой, описывающей уравнение прямой линии:

Рrice(t) = Рrice(t0) +k (t — t0),

где t0 и Рrice(t0) — момент зарождения тренда и экстремальное значение цены, с которой началось его развитие.

Существенными здесь являются два момента. Первый: цены должны демонстрировать какой-либо тренд. Второе: самым важным параметром является коэффициент пропорциональности k между временем и ценами. Согласно Ганну, при выборе подходящего масштаба линия при k = 1 представляет собой долгосрочную линию восходящего тренда, при k = –1 — нисходящего. Основные направления развития тренда и линии коррекции определяются пропорциями k = 1/8, 1/4, 1/3, 1/2, 1, 2, 3, 4, 8 для восходящего движения рынка. Они соответствуют углам 7.12, 14.04, 18.43, 26.56, 45.00, 63.43, 71.56, 75.96 и 82.87 градусов. Противоположные по знаку пропорции и углы используются для описания возможных движений нисходящего тренда. Если нанести эти лучи на график цен в наиболее значимых экстремумах и правильно выбрать масштаб, то можно заранее увидеть все возможные уровни коррекции (рис. 2) и возможные точки разворота.

На рис. 2 приведен дневной график акций ОАО «Ростелеком», построенный с помощью пакета Metastock, с нанесенными двумя семействами вееров.

Первый веер описывает среднесрочный восходящий тренд, и его нижние лучи показывают возможные уровни коррекции в зависимости от времени (лучи Ганна). Пока цены находятся над линией k = 1, рынок придерживается бычьего направления. При этом тенденция может развиваться быстрее в отношении цены ко времени, например, при k равном двум и более. В этом случае линия k = 1 служит хорошим ориентиром для определения будущих линий поддержки, поскольку представляет собой часто нижнюю границу восходящего тренда.

Пересечение линии 45 градусов сигнализирует о выходе котировок вбок и возможной коррекции цен к линии k = 1/2. Если цены преодолеют и эту линию, то с большой вероятностью тренд с положительного сменится на отрицательный. В этом случае для определения дальнейшего развития тенденции от значимого максимума цены надо будет провести линию k = –1 и сопутствующие ей линии возможных корректирующих движений с k = –1/8, –1/4, –1/2, –1, –2, –4, –8. Пересечение этих двух семейств вееров и дает наиболее значимые переломные точки развития цены акции во времени.

Линии тренда, по мнению Ганна, можно проводить не только от значимых максимумов и минимумов цены, но и от нулевой линии цены. Действительно, в различных масштабах времени котировки часто идут из угла в угол, в полном соответствии с концепцией равновесия цены и времени.