Цены акций генерирующих компаний резко выросли из-за сообщений о новых договорах на поставку мощностей
13 октября 2009 года, 12:54
Котировки акций ОГК повысились на 10-18%. Покупательскую активность спровоцировали слухи о проекте новых норм регулирования рынка мощности. Вчера Минэнерго и "Совет рынка" обнародовали новый проект норм регулирования, связанных с рынком мощности. Новая редакция состоит из двух частей: общие правила функционирования рынка мощности и формирование цен на новые мощности. Данные регулирующие документы потребуют отдельного утверждения в правительстве, которое запланировано до 1 мая 2010 года.
Комментарий эксперта
Дмитро Коновалов
Аналитик по акциям UniCredit Securities
Тот факт, что регулятор может воспользоваться статистическими исследованиями отрасли, в том числе анализом запросов генерирующих компаний в качестве отправной точки при установлении цен на новые мощности, указывает на возможность увеличения отдачи вложений у ОГК, ведущих строительство новых мощностей.
Однако нет никакой гарантии, что просьбы участников отрасли будут учтены правительством. С другой стороны, данный подход определенно является положительным для генерирующих компаний, однако этого недостаточно, чтобы обосновать такое резкое повышение котировок.
В то же время новость, связанная с планируемым введением регламента функционирования рынка мощности, является лишь умеренно положительной. Несмотря на изменение сроков, механизмы создания и введения рынка мощности остались практически такими же, как в предыдущей редакции документа.
Тот факт, что сроки введения тарифов для новых мощностей, вероятно, составят 10 лет с возможностью продления еще на пять лет, показывает, что регулирующие органы учли просьбы участников отрасли, требовавших заключения договоров на предоставление мощности на 15-летний срок.
В настоящее время мы рекомендуем "покупать" акции ОГК-4 и ОГК-1, прогнозируемые цены на ближайшие 12 месяцев – $0,072 и $0,029 соответственно, "держать" акции ОГК-3 и ОГК-5, (прогнозируемые цены – $0,051 и $0,045) и "продавать" акции ОГК-2 (прогнозируемая цена – $0,021).