Российскому оператору фиксированной связи "Северо-Западный Телеком" присвоен рейтинг "GAMMA-5+", в связи с чем рейтинг корпоративного управления более не поддерживается
26 ноября 2009 года, 10:17
Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s сообщила о присвоении ОАО "Северо-Западный Телеком" (СЗТ), ведущему оператору фиксированной связи в Северо-Западном регионе России, рейтинга GAMMA ("Анализ и оценка эффективности корпоративного управления, подотчетности и менеджмента") на уровне "GAMMA-5+".
Рейтинг GAMMA замещает собой присвоенный ранее (1 августа 2001 года) рейтинг корпоративного управления (РКУ). В связи с присвоением компании рейтинга GAMMA поддержание РКУ СЗТ было прекращено. На момент перехода на новый рейтинг GAMMA рейтинг корпоративного управления по международной шкале был подтвержден на уровне "РКУ-5+", рейтинг корпоративного управления по российской шкале повышен с "РКУ-5,7" до "РКУ-5,8".
При присвоении рейтинга GАММА используется усовершенствованная методология РКУ, включающая два новых элемента анализа корпоративного управления: систему управления рисками и процесс стратегического планирования. Присвоение рейтинга GAMMA последовало вслед за предложением Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s компании СЗТ вместо рейтинга РКУ поддерживать рейтинг GАММА, который, по мнению Standard & Poor’s, дает более полную оценку структуры и практики корпоративного управления. Такое предложение было сделано всем клиентам, имеющим РКУ.
"Мы отмечаем приверженность руководства постоянной работе над улучшением корпоративного управления. Компания начала публикацию квартальной отчетности в соответствии с МСФО, а также выпустила первый отчет о социальной ответственности в 2009 году, – отметила аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Анна Гришина. – Уровень рейтинга сдерживается главным образом доминирующим влиянием на компанию ее мажоритарного акционера – контролируемой государством компании "Связьинвест". Несмотря на то что характер влияния акционера в целом изменился к лучшему, риски, связанные с ожидаемой реорганизации холдинга, в настоящее время сдерживают уровень рейтинга GAMMA".
Рейтинг GАММА является результатом оценки по четырем компонентам анализа по шкале с градациями оценки от 1 (низкий) до 10 (высокий):
– структура собственности и внешнее влияние – 5;
–·права акционеров – 7;
–·прозрачность, аудит и управление рисками – 6+;
–·эффективность совета директоров, стратегический процесс, система мотивации – 5+.
Аналитики Standard & Poor’s отмечают следующие сильные стороны практики корпоративного управления СЗТ.
– В компании имеются эффективные процедуры подготовки и проведения собраний акционеров. Годовая отчетность по МСФО публикуется до проведения годового собрания акционеров (ГОСА). Миноритарные акционеры наделены широкими правами голоса в соответствии с российским законодательством и уставом СЗТ.
– Есть свидетельства позитивных изменений характера влияния "Связьинвеста": большее внимание уделяется финансовым аспектам инвестиционной программы по сравнению с социальной функцией. Новое руководство настроено на диалог с миноритариями.
– Общий уровень раскрытия информации оценивается как высокий. Компания публикует годовую и квартальную финансовую отчетность по МСФО. СЗТ придерживается политики активного взаимодействия с инвесторами.
– Миноритарные акционеры играют активную роль; их интересы представляют четыре директора. Независимые директора возглавляют два из четырех комитетов при совете директоров (в том числе Комитет по аудиту).
– Совет директоров имеет значительные полномочия. Работа совета поддерживается наличием при нем четырех комитетов. Совет директоров и все четыре комитета работают достаточно активно.
– В компании существуют структурные элементы системы управления рисками.
– Процесс стратегического планирования имеет ряд существенных сильных сторон.
Однако аналитики Standard & Poor’sотмечают ряд недостатков в системе корпоративного управления СЗТ.
– Контролирующий акционер "Связьинвест" имеет большинство голосов в совете директоров, при этом эффективная система сдержек и противовесов отсутствует. Способность миноритарных акционеров и их представителей в совете директоров балансировать это влияние ограничена.
– Хотя в последние месяцы влияние материнской компании стало более благоприятным, ожидаемое объединение СЗТ и других межрегиональных компаний связи вокруг оператора дальней связи ОАО "Ростелеком" создает риски несправедливых условий объединения.
– Независимость комитетов при совете директоров ограничена.
– Компания имеет более долгий период выплаты дивидендов по сравнению с лучшей международной практикой.
– Система вознаграждения директоров и членов высшего исполнительного руководства имеет ряд недостатков.
Мнения, представленные в настоящем отчете, отражают независимую позицию Службы рейтингов корпоративного управления, входящей в подразделение "Исследование рынков" Standard & Poor’s, и не выражают позицию других аналитических служб Standard & Poor’s. Присвоение и поддержание рейтингов GAMMA осуществляется отдельно от прочих аналитических процедур Standard & Poor’s в целях сохранения независимости и объективности каждого аналитического процесса. Рейтинги GAMMA присваиваются в странах, относящихся к развивающимся рынкам, в первую очередь в странах БРИК.
Оценка Standard & Poor’s текущего состояния корпоративного управления СЗТ представлена в аналитическом отчете "Северо-Западный Телеком" – обоснование рейтинга GAMMA", опубликованном 25 ноября 2009 года. Дополнительная информация, касающаяся рейтингов корпоративного управления, включая рейтинги GAMMA, доступна на сайте www.standardandpoors.ru , а также может быть предоставлена отделением Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s в Москве по тел.: 7 (495) 783-40-40. Кроме того, с вопросами можно обращаться в Отдел рейтинговой информации Standard & Poor’s в Москве по тел.: 7 (495) 783-40-00.