Dubai World подорвал капитализацию Royal Bank of Scotland
27 ноября 2009 года, 18:10
Royal Bank of Scotland потерял 7% капитализации. Инвесторы поспешили избавиться от бумаг банка после того, как стало известно, что он был одним из основных кредиторов Dubai World. Баланс RBS продолжает обрастать проблемными долгами, а риски национализации усиливаются.
Кредитный портфель Royal Bank of Scotland пополнился очередным "плохим долгом". На этот раз удар нанес Дубай. Государственный фонд эмирата Dubai World попросил об отсрочке процентных платежей по одному из выпусков облигаций. Заявление фонда стало искрой в пороховой бочке, дав старт масштабной коррекции на всех ключевых биржах мира.
"Dubai World, под контролем которого находятся порты, недвижимость, а также объекты в других сферах бизнеса, является одни из крупнейших инвестиционных фондов мира, – констатирует эксперт БКС Экспресс Евгений Немзоров. – Инвесторов напугало то, что подобная история может повториться и с другими фондами, активно инвестирующими на фондовые рынки".
В результате распродажи бумаги банка рухнули на 7,62%, до $14,8. При этом британский индекс FTSE100, в базу расчета которого входят и акции RBS, упал лишь на 1,65%, до 5187,61 пункта.
"Опережающие" темпы падения акций банка вполне объяснимы – кредитная организация потеряла одного из своих крупнейших клиентов. Только за два последних года Royal Bank of Scotland помог Dubai World привлечь более $2,3 млрд кредитных средств, благодаря чему заработал более $200 млн комиссионных.
Агентство Bloomberg со ссылкой на данные JP Morgan Chase сообщает, что банк не только выступал в роли в посредника, но и в роли кредитора. Royal Bank of Scotland является третьим по объемам выданных средств кредитором Dubai World. Крупнейший кредитор Dubai World HSBC выдал фонду $17 млрд, Standard Chartered предоставил ему $7,8 млрд. Долг Dubai World перед RBS составляет $6,4 млрд.
Если срок погашения по процентным платежам Dubai World будут перенесены на май следующего года, то большая часть кредитов госфонда, находящихся на балансе банка, будет переведена в разряд "плохих" долгов. Только в третьем квартале кредитной организации пришлось списать $4,5 млрд долгов и в итоге продемонстрировать $2,99 млрд убытка.
Аналитик Wachovia Corp. Дэниэл Фраймен, комментируя представленные результаты, отметил, что это вина самого банка. "До кризиса менеджмент компании вел слишком агрессивную стратегию: скупал активы и предъявлял минимальные требования к заемщикам. Сейчас настало время платить", – цитирует эксперта Reuters. Несмотря на плачевное состояние банка, грехи менеджмента пали на британских налогоплательщиков. Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг в одном из выступлений объявил, что во время острой фазы кризиса казначейство выдало банку кредитов на $30 млрд. Поскольку RBS так и не смог в срок расплатиться по займам, то его контрольный пакет перешел в руки правительства, которое полностью обновило руководство компании.
Впоследствии ставшие миноритариями акционеры банка подали в суд на менеджмент RBS, обвиняя его в сокрытии информации о реальном состоянии дел банка. Общий размер исковых требований – $10 млрд. От скандала не удалось отвертеться и ушедшему в прошлом году на пенсию бывшему генеральному директору кредитной организации Фреду Гудвину. Инвесторы добились отмены его пожизненной ежегодной пенсии в размере $1 млрд.
Новое руководство RBS, чтобы вернуть государству хотя бы часть средств, устроило распродажу многочисленных активов. В начале лета первыми с молотка ушли подразделения в Сингапуре, Гонконге, Индии и Индонезии, продажа которых принесла компании лишь $500 млн. Новый глава банка Филип Хэмптон, комментируя столь небольшой объем привлеченных средств, сослался на то, что активы покупали местные банки, в то время как финансовые "тяжеловесы" занимались "расчисткой собственных балансов".
В сентябре банк сообщил о намерении избавиться от Arsander – компании, управляющей коммерческой недвижимостью банка. Менеджмент оценил актив в $55 млрд. Кроме того, для привлечения ликвидности банк начинает готовить к продаже свое подразделение авиационного лизинга. Поиском покупателя займется американский Goldman Sachs.
На этой неделе вокруг банка вспыхнул очередной скандал, поводом для которого стала публикация Sunday Times. Издание сообщило о намерении RBS подать заявку на вступление в ирландское Национальное агентство управления активами (NAMA) для выкупа своих "плохих" долгов. По информации газеты, RBS планирует сбросить "балласт" на баланс своей ирландской "дочки" Ulster Bank.
Власти Ирландии после публикации новости сделали официальный запрос в казначейство Англии относительно планов британского банка. Казначейство пообещало, что ни один британский банк не будет пытаться использовать NAMA, если ирландские банки не предпримут попытки использовать аналогичную программу, действующую в Британии, – правительственную программу по защите активов. Однако согласно правилам Европейского союза, Ирландия обязана рассмотреть заявку RBS на присоединение к ее программе.
События последнего года существенно подорвали репутацию банка в глазах инвесторов. Большинство экспертов также относятся к бумагам компании довольно скептически. Рекомендацию "продавать" по бумагам RBS выставили эксперты UBS AG, по оценкам которых, акции могут снизиться до уровня $6,18. Аналитики Deutsche Bank считают, что справедливая цена бумаги расположена на уровне $8.