Успех Dreamliner выведет Boeing из затяжного пике

Крупнейший американский производитель самолетов Boeing Co. сообщил о выкупе контрольного пакета акций Global Aeronautica LLC. Сумма сделки не раскрывается. Основной актив компании – завод в Северном Чарльстоне (штат Южная Каролина), где осуществляется сборка четырех секций фюзеляжа пассажирского самолета Boeing 787 Dreamliner. Это стало драйвером роста для котировок акций Boeing. В ходе вчерашней торговой сессии на Нью-Йоркской фондовой бирже бумаги подорожали на $1,48%, до $55 за штуку.

Пакет Global Aeronautica LLC. американскому авиапроизводителю продал итальянский авиастроитель Alenia. Boeing продолжает скупать производителей комплектующих для Dreamliner. В июле авиагигант приобрел завод по производству элементов фюзеляжей у Vought Aircraft Industries, что обошлось Boeing в $580 млн.

"Boeing стремится обрести полный контроль над производителями комплектующих, чтобы снизить производственные риски. Это позволит ускорить работы по выпуску Dreamliner и сократить задержки по ранее заключенным контрактам", – пояснил аналитик Jesup & Lamont Кевин Дид агентству Reuters.

Dreamliner – самый масштабный проект компании за последние три года, от которого зависит статус Boeing как "законодателя моды" в мировом авиастроении. Создание нового пассажирского самолета уже обошлось ему в $20 млрд. Принципиальное отличие новой модели в том, что лайнер построен не из алюминия, а из композитных материалов.

Первый полет Dreamliner прошел 15 декабря 2009 года –  на два года позже первоначального графика. В ходе четырехчасовой сессии самолет провел испытания высокоскоростных пробежек по взлетной полосе, тест бортовых систем, отработку взлета и посадки. Сообщение о первом полете подняли котировки акций Boeing на 1,73%, до $55,6.

Изначально первый испытательный полет Dreamliner был намечен на сентябрь 2007 года. С тех пор Boeing пять раз изменял эту дату. Двухгодичное отставание от графика вызвано целой чередой негативных событий. Например, в прошлом году компания была вынуждена изменить планы из-за двухмесячной забастовки рабочих. В июне полет не состоялся по решению инженеров, которые после наземных испытаний пришли к выводу, что зона стыка крыла с фюзеляжем нуждается в укреплении. Тогда акции Boeing рухнули на 6,65%, до $43,77,

Многократный перенос испытаний нанес существенный удар по репутации Boeing. В октябре австралийская Qantas отчаялась получить 15 Dreamliner. Сумма контракта составляла $3 млрд. Согласно первоначальной договоренности, новые самолеты австралийцы должны были получить в январе 2009 года. По итогам девяти месяцев авиакомпании всего мира заказали у Boeing только 79 новых самолетов, тогда как конкурирующий Airbus получил 123 заказа.

Проблемы с Dreamliner оказали влияние и на финансовые показатели Boeing. Только в третьем квартале ему пришлось выплатить $2,5 млрд в качестве штрафа в пользу авиакомпании, сделавших заказ на Dreamliner. В результате авиапромышленный гигант завершил третий квартал с убытком в размере $1,6 млрд против прибыли $695 млн годом ранее. Всего за 9 месяцев чистая прибыль Boeing составила $44 млн. Это в 64 раза ниже уровня прошлого года – $2,76 млрд. В конце октября компания более чем втрое понизила прогноз по годовой прибыли: если ранее ожидалось получение не менее $5 прибыли на акцию, то теперь лишь $1,4. На этом фоне бумаги компании обвалились на 2,43%, до $50,63

Задержка в реализации проекта заставила главного исполнительного директора компании Скотта Карлсона отказаться от его кресла. В конце ноября стало известно, что это место займет Джим Олбау, который ранее возглавлял оборонное подразделение Boeing Integrated Defense Systems. "Джим – эффективный руководитель с большим опытом управления и внедрения технически сложной продукции, услуг и программ, начиная с этапа первичной разработки и заканчивая запуском производства и поставкой заказчику", – заявил председатель правления и президент Boeing Джим Макнирни.

Пока удача на стороне Олбау: первые испытания прошли успешно, и уже в начале января первые 6 Dreamliner получит японская авиакомпания ANA (All Nippon Airways). Сейчас портфель заказов компании насчитывает 840 самолетов на сумму около $140 млрд. Однако риск потери некоторых контрактов сохраняется. Во многом финансовые показатели авиапромышленного гиганта теперь будут зависеть от умения Олбау восстанавливать партнерские отношения.

Выжидательную позицию по бумагам компании рекомендуют занять аналитики Citigroup и Wachovia, присвоившие им рекомендацию "держать". По мнению экспертов, справедливая стоимость акции – $54,6 и $53,3 соответственно. Эксперты Barclays Capital настроены более оптимистично и ожидают роста бумаг до $60.