Petropavlovsk хочет заработать на железе
25 марта 2010 года, 16:52
Увеличение добычи золота повысило выручку Petropavlovsk Plc. на 24%. Компания закрепит успех разработкой железорудных активов.
Акции золотодобывающей компании Petropavlovsk Plc. на Лондонской фондовой бирже растут на 2%, до $1,7. При этом индикатор английского рынка FTSE 100 укрепляется лишь на 0,51%, до 5706,50 пункта.
Поводом для повышенного спроса на акции компании стали ее положительные финансовые результаты за 2009 год. В прошлом году Petropavlovsk Plc. увеличил выручку по МСФО на 24%, до $472 млн. В прошлом году показатель составлял $382 млн. EBITDA достигла $225 млн против $136 млн годом ранее. Чистая прибыль Petropavlovsk в 2009 году составила $143,194 млн по сравнению с $22,002 млн в 2008 году.
"Финансовый успех Petropavlovsk связан с положительной динамикой производства, – считает аналитик компании "Юникредит Секьюритиз" Георгий Буженица. – Компания увеличила добычу золота на 21%, до 486,8 тыс. унций. В частности, на 56% выросла добыча золота в месторождении "Пионер" в Амурской области".
Несколько портит картину сильных финансовых результатов долговая нагрузка на уровне $399 млн, в результате чего показатель долг/EBITDA составляет около 1,77. Для сравнения: у "Полюс Золота" и "Полиметалла" аналогичные показатели составляют 0 и 1,8 соответственно. "Значительная долговая нагрузка действительно несет определенные риски для компании, – отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Станислав Фоменко. – Тем не менее они невелики, поскольку большая часть долга – $380 млн – конвертируемые облигации, и наверняка после срока обращения часть инвесторов предпочтет обменять их на акции".
Драйвером роста для котировок компании выступают проекты Petropavlovsk по расширению добычи железной руды. "По нашей оценке, железорудные активы могут стоить около $700 млн, что, по нашему мнению, не полностью учитывается рынком. Компания продолжает рассматривать возможность размещения акций своих железорудных активов в Гонгонге", – прокомментировал ситуацию аналитик Альфа-банка Максим Семеновых. Интерес китайских инвесторов к подобным проектам связан с ростом цен на руду и тем, что проекты Petropavlovsk ориентированы непосредственно на китайский рынок, испытывающий дефицит сырья.
В начале этой недели металлург подписал соглашение о намерениях с Промышленно-торговым банком Китая и Китайской национальной корпорацией по электрооборудованию. Предметом соглашения стала помощь в строительстве Кимкано-Сутарского горнометаллургического комбината. По этому соглашению, ICBC предоставит Кимкано-Сутарскому ГОК кредит в размере $400 млн под гарантии китайской госкорпорации страхования экспортных кредитов Sinosure. Эта сумма покроет 85% стоимости оснащения и строительства комбината и ТЭС на Кимканском и Сутарском месторождениях. Китайские партнеры помогут компании в разработке других железорудных активов, в частности, Гаринского месторождения в Амурской области. По предварительным оценкам, на развитие железорудного бизнеса на Дальнем Востоке Petropavlovsk может понадобиться до $2,3 млрд. На разработку Кимкано-Сутарского и Гаринского месторождений может быть направлено около $420 млн и $500 млн соответственно.
Эксперты Альфа-банка рекомендует "покупать" акции Petropavlovsk, целевая цена для них расположена на уровне $2,16. Рекомендацию "покупать" присвоили бумагам и аналитики ИК "Тройка Диалог".