"Синергия" представит результаты за 2009 год по МСФО в среду, 7 апреля
2 апреля 2010 года, 13:22
"Синергия", холдинг, в который в настоящее время входят семь ликероводочных и один спиртовой завод, а также ряд предприятий в области пищевой промышленности, намерена 7 апреля, в среду, опубликовать результаты по МСФО за 2009 год.
Комментарий эксперта
Виктор Дима
старший аналитик по акциям розничных компаний, ФК "Открытие"
Мы ожидаем, что выручка компании составит $553 млн (-18% год к году), EBITDA – $89 млн (-12,3% год к году). Снижение показателей выручки и прибыли является следствием, в первую очередь, слабых позиций рубля, курс которого в 2009 г. упал на 27% в годовом исчислении. Мы ожидаем, что выручка может увеличиться на 5% (в рублевом выражении) при прежних объемах производства водки. Мы хотели бы отметить, что в целом объемы выпуска водки в России в прошлом году снизились на 9% год к году, и продажи "Синергии" в количественном выражении остались на уровне предыдущего года за счёт более сильных продаж ключевых брендов, таких как "Белуга" (+35%), "Мягков" (+8%) и "Беленькая" (+25%).
"Синергия" торгуется по EV/EBITDA 2010П на уровне 7,4х, что предполагает 37%-ный дисконт относительно аналогов на развитых рынках и 34%-ный дисконт относительно CEDC.
Мы ожидаем роста интереса к бумагам компании на фоне публикации результатов за 2009 г. При том, что потенциал роста стоимости акций "Синергии" мы отмечаем на уровне 18%, мы полагаем, что клиенты могли бы использовать волну интереса для фиксации прибыли, поскольку в краткосрочном плане мы не видим катализаторов для роста котировок.