7 апреля банк "Санкт-Петербург" опубликует результаты за 2009 год по МСФО и проведет телефонную конференцию

Мы ожидаем, что чистая прибыль банка за четвертый квартал 2009 года составит 274 млн руб., за 2009 год – 615 млн руб. Кроме того, банк должен продемонстрировать способность защитить показатель своей чистой процентной маржи лучше, чем это делают его российские аналоги. Согласно нашему прогнозу, значение чистой процентной маржи снизится относительно предыдущего квартала лишь на 0,1 п.п. и составит 6,2%. Мы также полагаем, что банк "Санкт-Петербург" лучше других сумел направить приток ликвидности в кредитный портфель, размер которого в квартальном исчислении должен вырасти на 8%. Мы не ожидаем заметного ухудшения качества кредитов банка: по нашим оценкам, объем неработающих кредитов составит 7,6%. При этом мы ожидаем, что банк будет осторожно подходить к формированию резервов, направив на эти цели только на 4% меньше средств по сравнению с третьим кварталом 2009 года.

На наш взгляд, основным предметом обсуждения в ходе телефонной конференции будут ожидаемые тренды показателей рентабельности и перспектив и качества роста. Банк торгуется относительно дешево (с коэффициентом P/BV 2010 на уровне 1,4х), и мы ожидаем, что результаты окажут поддержку котировкам его бумаг. Наша рекомендация для акций банка – "покупать".