S&P: влияние регулирования на российские телекоммуникационные компании невелико, но в долгосрочной перспективе непредвиденные изменения могут негативно сказаться на их рейтингах
7 апреля 2010 года, 15:33
В отчете "Насколько система регулирования благоприятна для рейтингов российских телекоммуникационных компаний", опубликованном в RatingsDirect, рейтинговая служба Standard & Poor's отмечает, что в целом она оценивает влияние регулирования в российской отрасли связи на российские телекоммуникационные компании как относительно мягкое, но непредвиденные неблагоприятные для них изменения в системе регулировании могут негативно сказаться на кредитных рейтингах операторов связи в долгосрочной перспективе.
"Таким образом, мы не считаем регулирование серьезным негативным фактором с точки зрения профилей бизнес-риска российских телекоммуникационных компаний, – заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Александр Грязнов. – Это мнение обуславливает нашу оценку профилей бизнес-риска операторов мобильной связи как "удовлетворительных", а профилей бизнес-риска рейтингуемых операторов проводной связи, которых мы считаем наиболее устойчивыми, как приемлемых".
Кроме того, в отличие от большинства стран ЕС регулирование является не столь обременительным для российских операторов связи, однако оно остается одним из важных факторов рейтинга.
В России пока не образован единый независимый орган регулирования телекоммуникационных компаний. Разные сферы деятельности рынка связи в России регулируют несколько федеральных служб, в том числе Федеральная служба по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), Федеральная антимонопольная служба и некоторые другие государственные органы.
Мобильные операторы в России пользуются низкой стоимостью лицензий и частот, однако они столкнулись с проблемой "расчистки частот" от прочих пользователей, главным образом военных. Услуги проводной связи в России в значительной степени регулируются, но операторы связи по-прежнему могут использовать низкие штрафы и длительные судебные разбирательства для сохранения своих лидирующих позиций.
"Развязывание абонентской линии связи, введение портируемости мобильного номера и распределение частот на связь нового поколения должны повысить уровень конкуренции, но они не окажут существенного влияния на рентабельность компаний", – подчеркнул г-н Грязнов.
Рейтинговое агентство не ожидает, что российские операторы мобильной связи будут существенно подвержены рискам, связанным с конкретными изменениями регулирования отрасли, поскольку они уже работают в среде с относительно высоким уровнем конкуренции, где цены диктует рынок. Однако базовым операторам проводной связи, возможно, придется внести существенные коррективы в свои бизнес-модели, если регулирующий орган введет "развязывание абонентской линии" (local loop unbundling), поскольку это может негативно повлиять на их базу выручки и оказать давление на показатели рентабельности. Но в текущих рейтингах не учитывается высокая вероятность такого изменения.