"КЭС-Холдинг" может выделить из своей структуры ряд электростанций
15 апреля 2010 года, 16:33
Руководитель ЗАО "Комплексные энергетические системы" Михаил Слободин заявил, что "КЭС-Холдинг" готов выделить из своей структуры и выставить на продажу несколько электростанций, входящих в состав ТГК-6 и ТГК-7, чтобы выполнить предписания Федеральной антимонопольной службы и предотвратить аннулирование сделок по приобретению долей в этих двух генкомпаниях.
Г-н Слободин отметил, что оценка стоимости электростанций, подлежащих продаже, может быть проведена до конца текущего года. Согласно требованиям антимонопольной службы, "КЭС-Холдинг" должен продать в общей сложности 741 МВт генерирующих мощностей, входящих в состав ТГК-6 и ТГК-7.
Комментарий эксперта
Павел Попиков
аналитик, ФК "Открытие"
Мы полагаем, что этот шаг следует рассматривать как реакцию "КЭС-Холдинга" на действия антимонопольной службы, представители которой вчера заявили, что намерены возбудить в отношении "КЭС-Холдинга" судебное дело с требованием аннулировать сделки по покупке долей в ТГК-6 и ТГК-7.
По нашему мнению, аннулирование сделок несет в себе значительный риск для обеих генкомпаний. На долю мощности, подлежащей продаже, приходится 14% общей установленной мощности ТГК-6 и ТГК-7, которая в совокупности составляет 5,4 ГВт.
По нашим прогнозам, на продажу "КЭС-Холдинг" выставит свои наименее эффективные электростанции и тем самым повысит общую эффективность и привлекательность остающихся в его структуре активов. Однако на сегодняшний день остается неизвестной потенциальная стоимость подлежащих продаже активов, а потому трудно оценить то, какое влияние это событие окажет на миноритарных акционеров компании.
По коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность" акции ТГК-6 торгуются на отметке $260/кВт, а бумаги ТГК-7 - на отметке $265/кВт, тогда как среднее значение данного коэффициента у теплогенерирующих компаний равно $319/кВт.
Мы считаем, что новость в целом нейтральна для динамики котировок акций ТГК-6 и ТГК-7.