Чистая прибыль банка "Возрождение" за девять месяцев 2010 года по МСФО упала вдвое
24 ноября 2010 года, 16:08
Чистая прибыль банка "Возрождение" за 9 месяцев 2010 года по МСФО составила 397 млн руб., что в 2,12 раза меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, говорится в материалах компании.
Операционный доход в третьем квартале увеличился на 5% по сравнению со вторым кварталом – до 1, 897 млрд руб.
Активы банка увеличились на 15% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составили 156 млрд руб. При этом за третий квартал активы банка выросли на 6% благодаря притоку средств как корпоративных (+3,8 млрд руб.), так и частных клиентов (+3,3 млрд руб.). Средства розничных клиентов, составляющие 58% от обязательств, увеличились за 2010 год на 18% и по-прежнему остаются основным источником фондирования банка. Кредитный портфель за вычетом резервов банка с начала года увеличился на 10,6%.
Кредитный портфель до вычета резервов продемонстрировал в третьем квартале 2010 года рост на 3,0% и составил 105,5 млрд руб. Кредитный портфель юридических лиц увеличился в течение квартала на 2,6%. В целом наибольший рост кредитов был достигнут в сегменте средних и малых компаний (+1,8 млрд руб. или 3,3%), где банк традиционно занимает лидирующие позиции.
Рост объемов розничного кредитования оставался устойчивым и с начала года составил 7,5%. На фоне оживления на рынке жилищной недвижимости ипотечный кредитный портфель увеличился на 8,4%, на долю ипотеки приходится 56% розничного кредитного портфеля. В целом, структура кредитного портфеля не претерпела изменений – 14% представлено розничными кредитами, 86% – корпоративными, в т. ч. 54% в сегменте кредитования предприятий среднего и малого бизнеса.
Доля проблемной задолженности снизилась с пика в 11,06% по итогам первого квартала до 10,98% на 30 сентября 2010 года. Отчисления в резервы под обесценение кредитного портфеля за третий квартал составили 0,6 млрд руб. по сравнению с 1,3 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. По итогам отчетного периода общий объем резервов составил 11,3 млрд руб. или 10,7% от объема кредитного портфеля.
Собственный капитал банка по состоянию на 30 сентября 2010 года увеличился на 1%, до 16,7 млрд руб.
Комментарий эксперта
Ольга Веселова
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Чистая прибыль банка “Возрождение” в 3К10 составила 179 млн руб. ($6 млн.), повысившись на 48% с уровня предыдущего квартала, что обусловлено в том числе низкой базой сравнения. Результаты банка соответствовали нашим ожиданиям. По итогам 9М10 чистая прибыль банка снизилась на 53% с уровня годичной давности, до 397 млн руб. ($13 млн.), при этом доход на средний капитал составил всего 3,2%. В 3К10 было снова зафиксировано снижение чистой процентной маржи, однако при этом следует отметить рост кредитования и благоприятную динамику резервов. Мы ожидаем, что после неудачного 2010 года банк сумеет продемонстрировать значительный рост прибыли, поскольку маржа начнет расти, а резервы будут сокращаться. Учитывая то, что акции Банка “Возрождение” оцениваются с коэффициентами “цена / капитал 2011о” 1,5 и “цена / прибыль 2011о” 9,5, мы даем рекомендацию "Покупать" эти бумаги.
Анализ динамики чистой процентной маржи: в 3К10 чистая процентная маржа сократилась на 46 б. п., до 3,5%, тогда как мы ожидали ее снижения примерно на 30 б. п. Стоимость средств на депозитах снизилась (розничных депозитов – на 53 б. п., корпоративных – на 106 б. п.), но недостаточно быстро, чтобы компенсировать очередное падение доходности кредитов (на 150 б. п. в 3К10). Ряд показателей свидетельствует о сложном положении банка: процентный доход по кредитам в 3К10 был на 30% ниже, чем в 1К09, объем кредитов не изменился, а средняя доходность упала более чем на 5 п. п. При этом расходы на депозиты, напротив, возросли на 27%, а объем депозитов увеличился на 39%. Хотя в целом процентные расходы в 3К10 сократились в 3К10 на 11% с уровня 1К09, процентный доход снизился на 29%.
В будущем году инвестиционная привлекательность банка “Возрождение” будет определяться динамикой доходности кредитов и сроками перелома тренда.
Восстановление роста кредитования малого и среднего бизнеса и ипотеки. Основной регион деятельности банка “Возрождение” – Московская область – пострадал от аномально жаркого лета, и потому рост кредитования компаний на 5% с уровня предыдущего квартала можно считать положительным фактором, как и увеличение розничного кредитования на 6%. Кроме того, появились признаки восстановления роста ипотечных кредитов, на которые приходится основная часть портфеля розничных кредитов – объем ипотечных кредитов увеличился на 8%. Мы полагаем, что банк сможет выполнить или даже превзойдет свой прогноз роста кредитов (15%) на 2010 финансовый год.
Улучшается качество основных активов. Хотя из-за одного крупного кредита объем просроченной задолженности вырос до 11%, улучшение динамики в портфеле в целом позволило сократить резервы на 13% с уровня 2К10, при этом стоимость риска снизилась с 2,7% до 2,2%.