ВТБ обсуждает SPO 10% акций
1 февраля 2011 года, 09:22
ВТБ рассматривает вариант приватизации 10%-ного пакета акций через продажу на открытом рынке, а не напрямую пулу инвесторов во главе с TPG Capital, передает Reuters со ссылкой на источники в банковских кругах.
"Они (ВТБ) хотят провести в ближайшие две-три недели non-deal роад-шоу, проехаться по суверенным фондам и после этого решить, идти ли на открытое размещение", – сказал источник.
Идея SPO действительно обсуждается, подтвердили еще два источника. Банк находит этот вариант более "эффективным", сказал один из них.
"Предварительная дата объявления SPO – 14 февраля" – сказал источник, знакомый с планами банка.
Финансовый директор ВТБ Герберт Моос не подтвердил эту информацию.
Банк продает существующие акции, а не новый выпуск, поэтому это нельзя назвать SPO, сказал он Reuters. Схема продажи – неограниченному кругу инвесторов с открытием книги заявок, или прямое предложение пулу – еще не определена, сказал Моос.
"Мы встречаемся с различного рода инвесторами и оцениваем аппетит на эту сделку", – сказал Моос, не подтвердив факт грядущего non-deal роуд-шоу.
ВТБ хочет стать "пионером" приватизации в РФ, а власти планировали выручить от продажи госдоли в ВТБ минимум $3 млрд.
Сейчас 10%-ный пакет акций госбанка стоит на бирже $3,8 млрд.
Комментарий эксперта
Мария Кальварская
старший аналитик, "ТКБ Капитал"
Банк ВТБ отказался предоставить какие-либо комментарии по данному вопросу. Однако в качестве потенциальных причин данных изменений мы видим снижение интереса со стороны инвесторов, принимая во внимание условия продажи (информация о цене отсутствует, но, по данным Reuters, сделка подразумевает период запрета продаж акций в течение трех лет), что может привести к размещению акций на открытом рынке.
Возможно, банк считает текущие рыночные условия более привлекательными, учитывая высокие цены на сырьевые товары и достаточно высокий уровень ликвидности. Мы полагаем, что сделка по продаже пакета акций группе инвесторов могла бы оказаться более удачной, учитывая большой объем предложения (по текущей цене 10%-ная доля оценивается в $3,7 млрд).
Фундаментальные показатели банка довольно хорошие, но не настолько привлекательные, чтобы размещать весь объем на открытом рынке по текущим ценам и в короткие сроки. Размещение на рынке повысит ликвидность акций банка, которая и так находится на текущий момент на достаточно высоком уровне в денежном выражении (14,5% от совокупной рыночной капитализации в $37 млрд). Таким образом, на наш взгляд, размещение на открытом рынке является менее привлекательной альтернативой.
ак мы упоминали ранее, официальная информация об окончательном решении отсутствует, и динамику стоимости акций ВТБ будут определять дальнейшие новости по данному вопросу. По данным СМИ, решение по сделке (закрытое размещение или размещение на открытом рынке) будет принято 14 февраля. Мы сохраняем нашу рекомендацию "Ддержать" акции банка с 12-месячной целевой ценой $0,0036 и $7,2 за ГДР, тогда как в краткосрочной перспективе мы ожидаем увидеть большую волатильность цен на акции на фоне спекулятивных игр.