"Дикси" покупает ГК "Виктория" по цене около 20 млрд руб.
3 февраля 2011 года, 12:34
Группа компаний "Дикси" достигла принципиальных договоренностей на уровне основных акционеров о приобретении 100% акционерного капитала группы компаний "Виктория". Об этом сообщает пресс-служба "Дикси".
Объединенная компания станет третьим по размеру выручки, торговых площадей и количеству магазинов национальным розничным продовольственным оператором, управляющим (по состоянию на 31 декабря 2010 года) 903 магазинами с торговой площадью более 348 тыс. кв. м.
Стороны планируют закрыть сделку в конце мая 2011 года. Ее завершение потребует одобрения сделки Федеральной антимонопольной службой России, согласия финансовых кредиторов компании и одобрения на внеочередном общем собрании акционеров ОАО "Дикси Групп".
Группа компаний "Виктория" входит в первую десятку крупнейших российских продовольственных розничных сетей по показателю розничной выручки и количеству магазинов, работая в форматах "магазин у дома", "дискаунтер", "супермаркет" и "cash&carry". На 31 декабря 2010 года компания "Виктория" управляла 257 розничными магазинами "Квартал", "Виктория", "Дешево", "Семейная Копилка" и "КЭШ", общей площадью более 271 тыс. кв. м. и торговой площадью свыше 120 тыс. кв. м., расположенными на территории Москвы и Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области, Калининградской и Тульской областей.
Общая стоимость сделки составит около 20 млрд руб. без учета существующей долговой нагрузки группы компаний "Виктория", и будет оплачена денежными средствами и частично акциями ОАО "Дикси Групп". В результате сделки существующие акционеры группы компаний "Виктория" станут миноритарными акционерами объединенной компании (с пакетом акций менее 15%), а доля контролирующего акционера ОАО "Дикси Групп" – группы компаний "Меркурий" – составит 50% плюс 1 акция. Для финансирования сделки "Дикси" привлечет кредит в размере 4,5 млрд руб., а также проведет дополнительную эмиссию акций с преимущественным правом приобретения для существующих акционеров.
Комментарий эксперта
Екатерина Андреянова
аналитик, RMG Securities
Сеть "Виктории" насчитывает 257 магазинов в Центральном и Северо-западном регионах (близко к географии "Дикси"), торговая площадь составляет 120 тыс. кв.м, а выручка за 2010г. достигла 33 млрд. руб. ($1.1 млрд.). Бизнес "Дикси" примерно вдвое больше.
Виктория оценена на уровне 0.76х EV/Выручка, в то время как аналогичный мультипликатор "Дикси" равен 0.74х. Мы считаем оценку справедливой, но полагаем, что она не дает потенциала для повышения котировок объединенной компании. Помимо этого, мы отмечаем, что, по нашим оценкам, в результате сделки долг "Дикси" увеличится до 3.5х EBITDA: к своим 9 млрд. руб. долга "Дикси" добавит 5.1 млрд. руб. долга "Виктории" и 4.5 млрд. руб. кредита для финансирования сделки. Кроме того, мы ожидаем, что допэмиссия "Дикси" может составить до 23 млн. акций (26% капитала), которые будут размещаться по открытой подписке. Мы полагаем, что увеличение долговой нагрузки и допэмиссия могут негативно отразиться на котировках "Дикси".