"Черкизово" приобретет "Моссельпром"
30 марта 2011 года, 12:02
ОАО "Группа "Черкизово", одна из крупнейших российских вертикально интегрированных компаний в секторе производства и переработки мяса, сообщает о том, что достигнуто соглашение о приобретении 100% акций компании "Моссельпром". Предполагаемое приобретение лежит полностью в русле стратегии развития группы.
Группа "Черкизово" является одной из ведущих российских агропромышленных компаний и занимает лидирующие позиции на рынке птицеводства, свиноводства и мясопереработки.
Следуя стратегии динамичного развития бизнеса, группа "Черкизово" договорилась о потенциальном приобретении 100% акций одного из крупнейших игроков этого рынка – ЗАО "Моссельпром" с его владельцами. Сделка может быть завершена по итогам и в зависимости от результатов проведения юридической и финансовой проверки (due diligence). Сделка также подлежит обязательной проверке и одобрению Федеральной антимонопольной службой РФ.
"Включение в структуру "Черкизово" такого крупного производителя может значительно расширить масштаб деятельности компании, принести в портфель один из самых сильных и известных брендов в России, упрочить позиции на высокодоходном рынке Московского региона, а также увеличить долю среди отечественных производителей мяса птицы", – говорится в официальном сообщении группы "Черкизово". В 2010 году доля группы "Черкизово" составляла 7%, "Моссельпрома" – 2%.
Компания "Моссельпром" была создана в 2000 году и сегодня является многоотраслевым вертикально интегрированным агропромышленным холдингом, включающим в себя следующие основные сегменты деятельности: птицеводство, свиноводство, производство комбикормов и растениеводство.
Комментарий эксперта
Наталья Колупаева
аналитик, "Кит Финанс"
"Черкизово" объявило, что компания достигла соглашения о возможном приобретении 100% "Моссельпрома" – российской вертикально интегрированной аграрно-производственной компании, владеющей мощностями по производству мяса птицы, свинины, производству кормов и выращиванию зерновых. Сделка будет закрыта после завершения процедур юридического и финансового due diligence, а также получения одобрения со стороны ФАС. По данным "Черкизово", доля рынка "Моссельпрома" на рынке мяса птицы в 2010 году составила 2%, в то время как доля рынка "Черкизово" – 7%. Принимая во внимание данные по выручке "Моссельпрома" в 2010 году от сегмента птицеводства (по информации "Коммерсанта") на уровне $151 млн, и предполагая, что выручка сегмента птицеводства дает более 80% консолидированной выручки, мы можем оценить последнюю на уровне около $180–190 млн. Таким образом, применяя дисконт 20–30% к мультипликатору "Черкизово" EV/S`10 1,5, мы оцениваем стоимость бизнеса "Моссельпрома" на уровне $190–230 млн. Общий долг "Моссельпрома" на конец 2009 года составил $121 млн (по информации "Коммерсанта"), что предполагает стоимость 100% акционерного капитала компании на уровне $68–107 млн. По данным СМИ, сделка может пройти на безденежной основе, поскольку текущая долговая нагрузка компании практически сопоставима с оценкой стоимости всего бизнеса.
Мы позитивно оцениваем возможную сделку, поскольку уверены, что менеджмент "Черкизово" сможет усилить свой птицеводческий бизнес в исполнение своей амбициозной инвестиционной стратегии. Акции "Черкизово" торгуются примерно с 10%-ным дисконтом к сопоставимым компаниям с развивающихся рынков по прогнозу EV/EBITDA на 2011 год. В настоящее время мы не даем официальной рекомендации для бумаг "Черкизово".