Квартальная выручка X5 Retail Group поднялась на 48% в рублевом выражении
8 апреля 2011 года, 14:14
Консолидированная чистая розничная выручка ритейлера X5 Retail Group N.V. по итогам первого квартала 2011 года увеличилаcь по сравнению с первм кварталом 2010 года на 48% в рублевом выражении, до 111 989 млн руб. и на 51% в долларовом выражении, до $3826 млн, говорится в сообщении компании.
Без учета эффекта от консолидации "Копейки", рост чистых розничных продаж составил 29% в рублевом выражении.
Рост LFL-продаж в целом по компании составил 12% в рублевом выражении.
Магазины формата "супермаркет" показали сильный результат на фоне восстановления покупательской способности. Рост LFL-продаж "Перекрестка" составил 19%, при росте трафика на 9% и увеличении среднего чека на 10%.
В целом по компании количество магазинов увеличилось на 76, включая 80 дискаунтеров, два супермаркета, два магазина формата "у дома" и закрытие восьми магазинов "Копейки".
Компания увеличила чистую торговую площадь на 16 тыс. кв. м.
Комментарий эксперта
Михаил Красноперов
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
X5 Retail Group представила хорошие операционные показатели за первый квартал 2011 года. Это обусловлено тем, что сегмент супермаркетов на подъеме и открываются новые магазины, а интеграция "Копейки" увеличила консолидированную выручку группы на 51%, до $3826 млн. Мы полагаем, что у X5 Retail Group есть все шансы превзойти свой прогноз на текущий год (40%-ный рост выручки), и подтверждаем оптимистичный прогноз финансовых показателей компании и рекомендацию "покупать" ее акции. По коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2012о” (8,7) X5 Retail Group котируется с дисконтом 24% к аналогам с развивающихся рынков и "Магниту". Оснований для дисконта мы не видим: у X5 Retail Group выше рентабельность и больше потенциал расширения бизнеса.
Чистый прирост торговой сети X5 Retail Group в январе – марте составил 76 магазинов (в первом квартале 2010 года – 27). За квартал компания открыла 80 дискаунтеров, два супермаркета и два магазина шаговой доступности, закрыв при этом восемь универмагов "Копейка". В результате общее число торговых точек составило 2545, а совокупная торговая площадь – 1571 млн. кв. м.
Росту выручки способствовало увеличение сопоставимых продаж на 12%, обусловленное, в свою очередь, 4%-ным ростом трафика и повышением суммы среднего чека на 8%. В сегменте дискаунтеров динамика была стабильной: сопоставимые продажи увеличились на 12%, причем в сети “Пятерочка” – на 34%, до $1888 млн.
Следует отметить восстановление в сегменте супермаркетов, где рост сопоставимых продаж ускорился до 19% (в октябре–декабре 2010 года он составил 11%). Это следствие 9%-ного роста числа покупателей и 10%-ного увеличения среднего чека благодаря повышению потребительского доверия. В абсолютном выражении выручка в этом формате составила $859 млн, что на 33% больше показателя за первый квартал 2010 года. Сегмент гипермаркетов наконец показал позитивную динамику трафика – в первом квартале он увеличился на 1% (по итогам 2010 года число покупателей сократилось на 2%). По-видимому, начинают давать эффект меры по повышению привлекательности санкт-петербургских магазинов.
X5 Retail Group объявила, что намерена завершить интеграцию "Копейки" к концу 2011 года (ранее планировалось сделать это к концу 2013 года). Это должно стать дополнительным фактором роста выручки с 2012 года, когда удельная выручка "Копейки" на квадратный метр площади, по нашим оценкам, будет лишь на 25% меньше, чем в сети “Пятерочка”.
Мы по-прежнему с оптимизмом оцениваем перспективы X5 Retail Group, которая по коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA 2012о” сейчас котируется с 24%-ным дисконтом к аналогам с развивающихся рынков. Мы полагаем, что этот дисконт неоправдан. По нашему мнению, следует ожидать сокращения ценового разрыва по мере того, как группа докажет свою способность быстро расширять существующий бизнес и успешно интегрировать "Копейку".