НЛМК сократил производство стали на 2,8% в первом квартале
19 апреля 2011 года, 17:44
В первом квартале 2011 года компаниями группы НЛМК было произведено 2,9 млн т стали (минус 2,8% в квартальном сопоставлении), говорится в сообщении компании. Снижение производства связано с проведением плановых ремонтных работ. Загрузка мощностей оставалась высокой и составила 97% (в Липецке – 98%, на компаниях сортового дивизиона около 92%, НЛМК Индиана – 90%).
Объем продаж составил 2,8 млн т, что на 8,7% ниже в квартальном сопоставлении, и на 1,8% выше в годовом.
Продажи плоского проката увеличились на 6% квартал к кварталу, что вызвано улучшением спроса как на основных экспортных рынках (Европа, Ближний Восток, Юго-Восточная Азия), так и на внутреннем рынке, что было вызвано стремлением потребителей нарастить запасы в ожидании роста цен перед началом сезона. В первом квартале выросли продажи сортового проката (+4,4%), в основном за счет улучшения структуры предложения, в том числе и с нового прокатного стана в Березовском.
Продажи слябов в первом квартале снизились на 35%, что обусловлено в основном увеличением использования полуфабрикатов для производства готовой продукции, рентабельность продаж которой была выше, а также влиянием задержки признания продаж на экспорт. Объем реализации слябов на прокатные мощности Steel Invest and Finance (СП НЛМК и Duferco) остался на уровне предыдущего квартала – 322 тыс. т, на DanSteel вырос до 94 тыс. т (+ 67% квартал к кварталу) на фоне улучшения спроса на толстолистовой прокат на европейском рынке.
По оценкам НЛМК, выручка в первом квартале 2011 года составит около $2,4 млрд, рентабельность по EBITDA составит около 20–25%.
Во втором квартале 2011 года отмечается стабилизация на основных рынках сбыта. Во втором квартале мы не ожидаем значительного изменения цен как на внутреннем, так и на внешних рынках, в том числе за счет сезонного улучшения спроса со стороны основных потребителей. Высокий уровень цен на сырье на мировом рынке может служить дополнительным фактором поддержки цен на стальную продукцию.
По предварительным оценкам, объем продаж группы во втором квартале 2011 года превысит уровень предыдущего квартала за счет улучшения спроса со стороны потребителей продукции.
Комментарий эксперта
Сергей Донской
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Новолипецкий МК опубликовал операционные результаты за первый квартал 2011 года, показав снижение консолидированных продаж на 8,7% от уровня четвертого квартала 2010 года. Падение было особенно сильным на площадке в Липецке, где производство сократилось на 19,1% по сравнению с четвертым кварталом 2010 года, в основном из-за снижения выпуска слябов на 35,7%. На других российских дочерних предприятиях группы тоже отмечается квартальное снижение производства, хотя DanSteel и NLMK Indiana показали рост. Руководство ожидает, что выручка за первый квартал 2011 года составит около $2,4 млрд, а рентабельность по EBITDA оценивается в диапазоне 20–25%.
Согласно нашему пониманию ситуации, снижение объемов продаж связано в основном с плановым ремонтом и техническим обслуживанием, и положение дел улучшится во втором и третьем квартале 2011 года после пуска новой доменной печи. Тем не менее прогноз выручки не воодушевляет. С учетом рентабельности за четвертый квартал 2010 года на уровне 22% можно было бы ожидать улучшения результатов в первом квартале 2011 года, так что мы полагаем, что верхняя граница прогнозного диапазона вполне достижима. Даже в этом случае предполагаемая EBITDA составит всего $600 млн, то есть будет на 19% выше результата за четвертый квартал 2010 года, но ниже уровня как второго, так и третьего квартала 2010 года. Хотя результаты явно должны быть лучше во втором квартале 2011 года, пусть даже только за счет повышения объемов продаж, наш прогноз EBITDA на весь 2011 год $3,5 млрд (на уровне консенсус-прогноза) может оказаться завышенным.