Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в первом полугодии 2011 года выросла в 2,8 раза
13 июля 2011 года, 13:03
Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за первое полугодие 2011 года. Согласно опубликованным данным, чистая прибыль банка в первом полугодии 2011 года составила 171,3 млрд руб. против 60,7 млрд руб. годом ранее:
– чистый комиссионный доход увеличился на 2,8%;
– операционные доходы до создания совокупных резервов возросли на 6,7%;
– доходы от восстановления совокупных резервов составили 17,8 млрд руб. против расходов в размере 104,6 млрд руб. за аналогичный период 2010 года;
– операционные доходы после совокупных резервов увеличились в 1,7 раза;
– операционные расходы возросли на 24,1%;
– прибыль до уплаты налогов из прибыли составила 211,6 млрд руб. против 94,8 млрд руб. за первое полугодие 2010 года;
– чистая прибыль составила 171,3 млрд руб. против 60,7 млрд руб. за первое полугодие 2010 года.
Чистый процентный доход увеличился на 7,0%. Основные факторы роста:
– увеличение доходов по розничным кредитам на 19,5% за счет роста портфеля;
– сокращение расходов по средствам клиентов и банков в среднем на 17,4% за счет снижения их стоимости.
Комментарий эксперта
Ольга Веселова
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Прибыль. Сбербанк заработал 171,3 млрд руб. ($6,0 млрд) чистой прибыли за первое полугодие 2011 года (на 182% выше, чем годом ранее) и 87,4 млрд руб. ($3,1 млрд.) во втором квартале 2011 года (на 4% выше уровня предыдущего квартала), что подразумевает впечатляющий доход на средний капитал – соответственно 30,4% и 29,9%. Доход до вычета резервов вырос на 7% в годовом выражении, чистый процентный доход – на 7%, комиссионный доход увеличился всего на 3% (хотя рост с уровня предыдущего квартала составил 12%), при этом положительный эффект оказало снижение отчислений в резерв (нетто-высвобождение резервов в первом полугодии 2011 года и в июне) и увеличение дохода от торговых операций. Тем не менее, если исключить высвобождение резервов, то доход на средний капитал за первое полугодие 2011 года все равно получится высоким: 26,7%.
Рост кредитов. Корпоративные кредиты выросли на 1,1% в июне по сравнению с маем (на 24% в годовом выражении), тогда как розничные кредиты – на 2,9% (на 20% в годовом выражении). Повышение банком прогноза роста розничных кредитов ближе к 25% (с 18–23%) представляется вероятным, с учетом роста на 11,1% с начала года, ускорения роста во втором квартале 2011 года, и обычно более динамичного роста во втором полугодии. Рост корпоративных кредитов с начала года составил 7,5%: это значит, что во втором квартале 2011 года он был значительно выше, чем в первом, и в данном сегменте – 5,2% против 2,1%.
Маржа. Чистая процентная маржа выросла на 44 базисных пункта за квартал ("чистый процентный доход / средний объем кредитов и ценных бумаг") до 6,3% после сезонного снижения в первом квартале 2011 года. С начала года она снизилась на 24 базисных пункта, до 6,1%, а за месяц почти не изменилась. Банк прогнозировал восстановление чистой процентной маржи на 0–20 базисных пунктов во втором квартале 2011 года по сравнению с первым по МСФО, что представляется реалистичной, если не консервативной оценкой.
Резервы и просроченные кредиты. С учетом нетто-высвобождения резервов в размере 4,0 млрд руб. в июне высвобождение резервов за первое полугодие 2011 года составило 17,8 млрд руб. ($0,6 млрд, минус 0,6% от резервов). В первом полугодии 2011 года банк восстановил 26,1 млрд руб. резервов. Без учета этого стоимость риска была бы умеренной: 0,3%.
Рост расходов. Расходы выросли на 24% в годовом выражении. Почти таким же был их рост за пять месяцев 2011 года, что соответствует нижней границе прогнозного диапазона банка 25–30% на весь год (мы повысили свой прогноз до 26,7% после телефонной конференции по результатам за первый квартал 2011 года). Соотношение расходов и доходов за квартал достигло 44,6%, за первое полугодие 2011 года – 41,2%.
Ценные бумаги. Ликвидность поступила от погашения ОБР (300 млрд руб.), лишь часть этих средств (40 млрд руб.) Сбербанк реинвестировал в корпоративные облигации. Увеличение вложений в ценные бумаги позволит ему повысить доход от торговых операций (он показал хороший результат, 4,9 млрд руб. за июнь), а часть средств, вероятно, будет направлена на кредитование во втором полугодии 2011 года.
В целом результаты хорошие: доход на средний капитал был высоким даже после учета высвобожденных резервов, отмечалось квартальное восстановление чистой процентной маржи, рост расходов не ускорился. С учетом прибыли 171 млрд руб. за первое полугодие 2011 года прогноз чистой прибыли на весь год по версии менеджмента, вероятно, консервативен, даже после повышения его до 250–270 млрд руб. Наш прогноз на 2011 год – 285,6 млрд руб. в 2011 году.