Чистая прибыль "Норильского никеля" за 2010 год выросла на 17%
22 июля 2011 года, 12:12
Прибыль от продолжающейся деятельности ГМК "Норильский никель" по МСФО за 2010 год увеличилась на $2730 млн, до $5234 млн против $2504 млн в 2009 году. Прибыль увеличилась в основном за счет роста выручки от реализации металлов. Об этом говорится в материалах компании.
Убыток до налогообложения от прекращенной деятельности в 2010 году составил $2151 млн (после учета налога на прибыль – $2145 млн) против прибыли в размере $181 млн (после учета налога на прибыль – $147 млн) в 2009 году и был обусловлен решением об отчуждении доли группы в ОГК-3 и продажей доли в Stillwater Mining Company.
Основными причинами возникновения убытка до учета налога на прибыль являются:
– убыток от переоценки по справедливой стоимости вложений в ОАО "ОГК-3" в сумме $2284 млн;
– убыток от прекращенной деятельности в сумме $428 млн, в основном за счет убытка от обесценения вложений в зависимые предприятия ОГК-3, в сумме $460 млн; данный убыток был частично компенсирован прибылью от выбытия Stillwater Mining Company в сумме $548 млн.
Прибыль за 2010 год увеличилась на $438 млн (или 17%), до $3089 млн против $2651 млн в 2009 году.
Скорректированный показатель EBITDA в 2010 году увеличился с $4198 млн до $7209 млн (или на 72%). В процентном соотношении к выручке скорректированный показатель EBITDA составил 56% в 2010 году против 49% в 2009 году.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Ожидается, что сегодня утром ГМК "Норильский Никель" выпустит финансовую отчетность по МСФО за 2010 год. Публикация результатов существенно затянулась, что, вероятно, было обусловлено разногласиями компании с аудиторами относительно некоторых операций. Мы полагаем, что отчет, который будет выпущен сегодня, будет весьма ограничен в объеме (скорее всего, это будет даже не полноценный аудированный отчет, а лишь самые основные показатели). Впрочем, учитывая обычную скудность информации о компании, даже базовые ее результаты будут подвергнуты самому детальному анализу.
Мы ожидаем, что "Норильский Никель" по итогам прошлого года покажет хороший результат как по выручке, так и по EBITDA: эти показатели мы прогнозируем на уровне $14 430 млн. и $7 322 млн., соответственно. Таким образом, ожидается, что выручка компании вырастет в годовом выражении на 42%, а EBITDA на 66%, благодаря хорошей ценовой конъюнктуре: цены на базовые металлы и металлы платиновой группы за год выросли на 31–86%. Наши оценки выручки и EBITDA за 2010 год соответствуют консенсус-прогнозу, который сам по себе довольно “кучен” в оценках, так что мы не ожидаем каких-либо сюрпризов в этом отношении, в особенности с учетом того, что компания уже раскрыла объем EBITDA по РСБУ – $6,7 млрд. Как правило, показатель EBITDA по РСБУ выступает как достаточно точный предвестник аналогичного результата по МСФО. Разница между данными двумя показателями связана с консолидацией результатов зарубежных активов, Кольской ГМК, Stillwater Mining и ОГК-3 и по итогам года может составить $600 млн.
Генеральный директор "Норильского Никеля" Владимир Стржалковский уже объявил, что чистая прибыль компании составит приблизительно $5 млрд. – это уровень как нашего, так и консенсус-прогноза.
Большое значение будет иметь размер денежной позиции "Норильского Никеля", поскольку данный показатель позволит прояснить, какой доход компания получила от продажи 8% квазиказначейских акций Trafigura. О сделке было объявлено в декабре 2010 года, хотя она могла быть закрыта и позже. Без учета дохода от Trafigura (по нашим оценкам это $3,5 млрд.) чистый долг "Норильского Никеля" по итогам 2010 года может составить $2,6 млрд., включая $1,1 млрд. долга ОГК-3. Впрочем, не так давно компания обменяла свою долю в ОГК-3 на акции Интер РАО, так что показатели генкомпании в 2011 году должны быть исключены из отчетности "Норильского Никеля". Учитывая, что в первом полугодии компания провела ряд крупных сделок (включая продажу 51,3% акций SWM), было бы ценно для анализа, чтобы компания раскрыла свою денежную позицию уже после даты отчетности.
В целом реакция рынка на результаты ГМК будет зависеть от того, насколько детальной будет отчетность. К сожалению, в этом отношении результаты могут разочаровать.